美国债市：收益率攀升，受乐观的贸易谈判前景和稳健数据提振

路透纽约7月24日 - 美国公债价格周四下跌，因与日本达成的贸易协议以及与欧洲达成类似协议的预期可能会减轻特朗普总统计划对美国大型贸易伙伴征收的高额进口关税对经济造成的打击。

在8月1日关税最后期限到来之前，贸易谈判的前景好于预期，这减少了投资者对公债的需求，而公债通常是经济动荡时期的避险资产。周四的美国经济数据也显示劳动力市场充满活力，这进一步提升了与价格成反向关系的公债收益率。

"围绕关税推高通胀或美国经济崩溃的一些更大的担忧......"Nuveen 首席投资官兼全球固定收益部门主管Anders Persson表示："我认为，每过一周，人们就会越来越放心，也许这些尾部风险情景出现的可能性较小。"

特朗普本周宣布与日本达成贸易协议，将汽车进口关税降至 15%，并免除东京对其他商品可能面临的惩罚性新关税。与此同时，欧盟执委会周四表示，与美国通过谈判达成贸易解决方案指日可待。

贸易协议的进展也提升了市场对与中国贸易谈判的希望。美国财政部长贝森特本周表示，美中两国官员将于下周在斯德哥尔摩会面，讨论延长贸易协议谈判期限的问题。

在经济方面，美国劳工部周四称，上周新申请失业救济金的美国人数量降至三个月低点，表明劳动力市场状况稳定；标普全球周四的调查显示，7月份美国商业活动有所回升。

数据公布后，公债收益率走高。

Nuveen公司的Persson说："人们认识到或承认，全球经济保持得相当不错，美联储降息的紧迫性或许降低了。"

美国住房市场的情况则不太乐观。美国统计局周四表示，由于抵押贷款利率上升，6月份美国新建独户住宅的销量增幅低于预期。

这有助于减缓周四晚些时候公债市场的抛售势头，因为投资者继续押注美联储将在今年年底前两次降息两次，每次25个基点以支持经济。

Evercore ISI的固定收益策略师Stan Shipley说："楼市仍然处于一个糟糕的境地。"他说："人们在忽视（失业金）申请人数，因为他们仍然相信美联储将在9月份减息。"

美联储决策者将于下周召开会议，但市场预计此次会议不会改变利率。

曾多次抨击美联储主席鲍威尔维持高利率的特朗普将于周四晚些时候访问美联储。上周有新闻报道称，特朗普计划在明年5月鲍威尔任期结束前将其赶下台，但特朗普否认了这一消息，投资者仍对有关鲍威尔未来的潜在头条新闻保持警惕。

然而，周四的债券价格走势表明，市场并没有预料到这种情况。鲍威尔下台可能会推动短期收益率走低，因为市场预期美联储主席将更加鸽派，但周四两年期收益率与其他期限的债券一起上涨。

指标 10 年期收益率 US10YT=RR 尾盘报 4.408%，当日上涨约两个基点。两年期收益率 US2YT=RR 尾盘上涨了四个基点，达到 3.925%。

在供应方面，财政部标售了价值 210 亿美元的 10 年期通胀保值证券，受到了投资者的追捧。

得标利率为 1.985%，低于竞拍时的市场水平，这表明投资者愿意接受较低的收益率来获得这些票据。