技术性买盘推动美债价格回升，此前美联储沃勒支持7月降息

路透社2025年7月21日 00:34

路透纽约7月18日 - 美国公债价格周五上涨，拖累收益率走低，此前美联储理事沃勒以私营部门招聘放缓为由推动本月晚些时候降息。

分析人士表示，在本周大部分时间美债遭抛售后，技术性买盘也推动了美债价格的回升。本周早些时候，美债收益率全线触及数周高点。

分析人士特别指出，10年期美债的动量指标已进入超卖区域，暗示市场正在进行回调。

周五公布的经济数据表现不一，对当天的利率走势未提供明确指引。指标10年期债收益率下跌3个基点，至4.434%，但已连续第三周周线上涨。30年期债收益率下跌1.4个基点，至5.001%，同样有望实现连续第三周上涨。

反映利率预期的两年期债收益率下跌3.9个基点，至3.878%。本周累计下跌3.7个基点，为6月23日以来最大单周跌幅。

分析人士指出，美联储理事沃勒的言论在早盘支撑了美债买盘。他在周四晚间和周五重申，美联储应在本月底降息，因为经济面临越来越大的风险，而关税引发的通胀不太可能导致持续的价格压力上升。

沃勒还对私营部门招聘开始放缓表示担忧。

CreditSights夏洛特分部的投资级与宏观策略主管Zachary Griffiths表示：“沃勒关于本月可能降息的言论似乎激发了整体乐观情绪，不仅推动了美债上涨，也提振了更广泛的风险偏好。”

Griffiths指出，沃勒几周来一直明确表达支持降息的立场，但他将关注点从通胀转向劳动力市场，引起了市场的注意。

不过，债券投资者预计美联储将在本月的政策会议上继续按兵不动。不过，根据 LSEG 的估计，在沃勒的言论发表后，美国利率期货市场将 7 月份降息的概率从几天前的 3% 左右略微提高到了 4.7%。9 月份的概率在周四约为 50%-50%，周五增加到 61%。

在数据方面，周五的数据继续显示经济具有相当的韧性，但也存在一些薄弱环节。

其中，美国 6 月份的房屋开工率增长了 4.6%，高于预期。多户住宅的开工率也大幅反弹。但占住宅建设主体的单户住宅开工量却下降了4.6%，经季节调整后的年率为88.3万套，为2024年7月以来的最低水平。

另一份报告--密歇根大学消费者调查--显示，消费者情绪依然乐观，而通胀预期有所下降。消费者情绪指数从6月份的终值60.7升至本月的61.8。接受路透调查的经济学家曾预测该指数将升至61.5。

数据进一步显示，消费者的12个月通胀预期从6月份的5.0%降至4.4%。长期通胀预期从上月的4.0%降至3.6%。

Janus Henderson Investors全球短期和流动性主管Dan Siluk表示，数据传递出的基本信息是美国经济依然强劲，尽管政治不确定性，尤其是贸易政策方面的不确定性，可能会导致额外的波动。

但他指出，美国利率曲线前端的利率仍在3.80%-4%之间。

在债券市场的其他部分，收益率曲线周五略微陡峭化，两年期和10年期收益率之间的差距为54.9个基点 US2US10=TWEB ，高于周四晚些时候的54.4个基点。

美国收益率曲线趋于稳定，从周三的大幅陡峭化中回落。最初有消息称特朗普总统计划解雇美联储主席鲍威尔，特朗普后来否认了这些报导。

周三，美国收益率曲线达到61.8个基点，为4月份以来最宽的利差，反映出由于担心美联储在新任主席的领导下可能会大幅降息，从而重燃通胀，较长期限的债券遭到抛售。