美国核心 PCE 通胀预计将小幅上升，市场考虑美联储降息的时机

• 核心个人消费支出价格指数预计在5月份环比上涨0.1%，同比上涨2.6%。
• 报告月份的整体年PCE通胀预计将上升至2.3%。
• 市场普遍预计美联储将在7月份维持利率不变。

美国经济分析局（BEA）将于周五北京时间20:30（GMT12:30）公布5月份个人消费支出（PCE）价格指数数据。

该指数受到密切关注，因为这是美联储（Fed）首选的通胀衡量指标，而交易者正在寻找有关美国中央银行何时恢复降息的线索。

预测PCE：对美联储关键通胀指标的洞察

剔除波动较大的食品和能源价格的核心PCE价格指数预计在5月份环比上涨0.1%，与4月份的增幅相同。

在过去的12个月中，核心PCE通胀预计将从4月份的2.5%小幅上升至5月份的2.6%。

与此同时，整体年PCE通胀预计将从2.1%上升至2.3%。

市场通常会对PCE通胀数据做出强烈反应，因为美联储官员在决定下一步政策时会考虑这一通胀指标。

在本周早些时候的为期两天的半年度国会证词中，美联储主席杰罗姆-鲍威尔指出，他预计政策制定者将在对关税对价格的影响有更好把握之前保持不变。

“我们只是想小心谨慎，”他说。

鲍威尔的评论打消了市场对美联储在7月份降息的预期。这些预期是由美联储理事克里斯托弗-沃勒和米歇尔-鲍曼上周提出的，他们主张在7月份降息。

根据CME集团的FedWatch工具，市场目前预计7月份美联储降息的概率为18%，而9月份降息的概率为70%。

在预览PCE通胀报告时，TD证券表示：

“我们预计核心PCE价格在5月份将保持低迷，环比上涨0.14%，与4月份的增幅相似。整体PCE通胀也应保持在0.10%的低位。按年计算，我们预计核心PCE通胀将上升0.1个百分点至2.6%（整体：2.3%）。另外，我们预测个人支出将环比下降0.2%，因为在第一季度的前期支出后，支出正在正常化。”

个人消费支出价格指数将如何影响EUR/USD？

在伊朗-以色列停火宣布后，美元（USD）在主要货币对中接近周低点，避险需求减少。美联储主席鲍威尔的鹰派言论未能提振美元，帮助EUR/USD保持在今年迄今的最高水平1.1718附近。

月度核心PCE数据将极为重要，因为它不受基数效应的扭曲。然而，美联储主席鲍威尔在6月的政策会议后新闻发布会上已经透露，他预计截至5月的12个月内，整体PCE价格指数为2.3%，核心PCE为2.6%。

因此，月度核心数据的意外上行将有助于确认美联储的鹰派预期，支持美元的即时反应。

相反，如果数据为0%或负值，美元可能会面临新的抛售潮。在这种情况下，市场将重新评估7月份降息的概率，同时对粘性通胀的担忧减轻。

FXStreet的亚洲时段首席分析师Dhwani Mehta分享了EUR/USD的简要技术展望：

“在PCE通胀发布前，14天相对强弱指数（RSI）接近超买区域，因为EUR/USD处于自2021年9月以来的最高点。领先指标表明，在回调之前还有更多上行空间。”

“直接阻力位在1.1800整数关口，突破后将测试2021年9月中旬的高点1.1850。下一个障碍将在1.1900阈值处。向下看，第一道防线位于6月16日的高点1.1616。如果该支撑位失守，卖方将目标指向21日简单移动平均线（SMA）1.1493。更深的回调可能会挑战50日SMA 1.1385。”