鲍威尔听证会带来很少的新信息 – 德国商业银行

美联储主席杰罗姆-鲍威尔在美国众议院举行的备受期待的半年度听证会上并没有透露太多新信息。基本上，他重申了我们已经知道的内容：政策制定者没有压力迅速调整货币政策，而是可以等待观察美国贸易政策的影响。然而，他确实承认，关税对通胀的影响在四月份比预期的要轻，这可能导致利率削减的实施时间比几周前预期的要早，德国商业银行（Commerzbank）外汇分析师迈克尔-菲斯特（Michael Pfister）指出。

额外的利率削减已被计入

“此次听证会正值决策者似乎在进行定位之际。我的同事安杰（Antje）昨天已经提到过这一点。周一，美联储理事米歇尔-鲍曼（Michelle Bowman）主张如果通胀压力保持温和，7月份应考虑降息，这导致美元大幅贬值。美联储理事克里斯托弗-沃勒（Christopher Waller）之前也发表过类似的评论，表示他认为联邦基金利率比中性水平高出1.25-1.5个百分点。两人都是明年接替杰罗姆-鲍威尔的候选人。”

“其他决策者在最近几个小时内进行了反击。例如，堪萨斯城联邦储备银行的行长似乎并不急于降息。与鲍威尔一样，他更愿意等待观察美国关税的影响。美联储理事迈克尔-巴尔（Michael Barr）也表达了类似的观点，强调当前实体经济处于稳健状态。”

“如果即将公布的通胀数据没有显示出美国关税的更大影响，关于降息的激烈讨论可能会在7月份展开。在这种情况下，降息的预期可能会再次加速。自上周以来，预计到年底将再降约12个基点的利率。如果FOMC内部的共识在接下来的几周内继续崩溃，这一数字可能会上升。这对美元来说不是一个好兆头。”