美国30年期公债标售获得强劲需求，未出现"买家罢工"局面

• 标债结果公布后，30 年期美债收益率下降
• 财政担忧影响长债需求
• 没有迹象表明外资退出美债
• 包括中国在内的直接投标者获配比例23.4%，高于平均

路透6月12日 - 美国财政部周四标售 220 亿美元 30 年期公债，吸引强劲买兴。原本市场担心，由于美国长期财政前景不佳，美国长债可能面临买气疲软挑战。

标债结果公布后，30 年期美债收益率 US30YT=RR下跌 6.1 个基点，报 4.848%。

"又一次出现这种标售状况了，原本大家真的预计会有买家罢工什么的，但结果没事，"芝加哥 FHN Financial 的宏观策略师 Will Compernolle 说。

这次30年期美债的得标收益率为 4.844% 的水平，比投标结束时的市场收益率低一个多基点。投标倍数为2.43 倍，符合近期平均水平。

交易商的获配比例低于往常，为 11.4%，表明投资者需求强劲。

包括资产管理公司和一些外国投资者在内的间接投标者占比65.2%，略低于近期平均水平。包括中国和一些大型资产管理公司在内的直接投标者占比23.4%，高于平均水平。

"这是一次非常非常稳健的拍卖，"道明证券驻纽约的美国利率策略师 Jan Nevruzi 说。"最终用户的需求相当高，超过了近期的平均水平。"

**财政担忧**

近几个月来，由于美国面临不断恶化的财政前景，长债的市场需求相对于短债有所下降。

目前，30 年期美债收益率US10US30=TWEB比 10 年期美债高出 48 个基点，而 3 月时约为 30 个基点。 10年/两年期债券收益率利差US2US30=TWEB也从 3 月初的约 60 个基点扩大到 93 个基点。

30年期公债对于养老基金、保险公司等长期投资者较具吸引力，除此之外，有时很难找到自然买家。相比之下，指标10年期公债吸引的投资者种类更多。

道明银行的 Nevruzi 指出，对周四 30 年期美债标售的一些紧张情绪很可能是由于上个月 20 年期美债标售遇冷，并引发一波美债抛售。

**没有外资撤离迹象**

交易员也担心，美国总统特朗普反复无常的关税政策，以及关税料将抑制经济增长和增加通胀的预期，会使外资对美国资产退避三舍。

到目前为止，还没有明显的迹象表明外资正在远离美债。

"这种'抛售美国资产'的说法有很多直观的说服力，但我们并没有在数据中看到这种现象，"Compernolle说。(完)