美国债市：公债收益率上升，5月就业增长超预期表明劳动力市场依然稳健

路透6月6日 - 美国公债收益率周五上涨，之前公布的数据显示，5月份就业岗位增幅超过经济学家的预期，这表明劳动力市场依然稳健。

5月，美国新增就业岗位13.9万个，高于预期的13万个。5月平均时薪增长0.4%，高于预期的0.3%。失业率稳定在4.2%，符合预期。

“（美国公债）抛售实际上反映出一种观点，即市场对经济增长的预期正朝着乐观的方向发展。我们又看到一个月经济硬数据表现出强劲的韧性，”FHN Financial驻芝加哥的宏观策略师 Will Compernolle 表示。

“即使尚未最终敲定，关税缓和方面也取得了积极进展。人们原本以为一个月后就会发生的许多末日景象，现在看来发生的可能性似乎更小了，”Compernolle说。

投资者担心，随着企业努力应对关税影响，劳动力市场将会趋软，许多分析师预计关税将拖慢经济增长并加剧通胀压力。

Sage Advisory驻奥斯汀的联席首席投资官Thomas Urano表示：“市场对今天上午公布的就业数据转弱感到有些担忧……本周公布的一些数据表现疲软。”

周四的数据显示，上周美国初请失业金人数增至七个月高位。

周三发布的 ADP 全国就业报告估计的就业岗位也较为疲软，5 月份就业岗位仅增加 37,000 个。

周五的就业报告显示，过去两个月的就业岗位被下修，这给数据蒙上了一层阴影。

不过，“总体而言，劳动力市场目前仍然表现良好。我认为没有迹象表明它正在急剧下滑，”Urano说道。

指标美国 10 年期公债收益率 US10YT=RR日内上涨 11.1 个基点，至 4.506%，为 5 月 29 日以来的最高水平。对利率敏感的两年期公债收益率 US2YT=RR上涨11.7个基点至4.041%，亦为5月29日以来最高。

两年期和10年期公债收益率差 US2US10=TWEB为46个基点。

预计美联储将在 6 月 17-18 日的会议上维持利率不变，政策制定者将评估关税将如何影响经济。

根据芝商所的 FedWatch 工具，联邦基金利率期货交易员目前预计美联储在 9 月或之前降息的可能性为 61%，而周四这一可能性为 74%。

美国总统特朗普一直批评美联储维持利率不变，周五他表示，美联储应该将利率降低一个百分点。

交易员们还关注美国和中国之间的贸易谈判。

特朗普和中国国家主席习近平周四通话，双方同意将关键问题留待进一步会谈。

特朗普周五表示，包括财政部长贝森特在内的三名内阁官员将于 6 月 9 日在伦敦与中国代表会面，讨论贸易协议。

一些共和党人和亿万富马斯克批评税收和支出法案削减支出力度不够，该法案的磋商也受到关注。

5月长期公债收益率上升，因担忧美国财政前景恶化。