美国债市：收益率走低，受消费者信心数据疲软打压

路透纽约/华盛顿3月25日 - 美国公债收益率周二下滑，受到消费者信心数据疲软的打压，而且经济前景仍不明朗的乌云盖过了对特朗普总统在下周即将实施的新一轮关税问题上可能表现出的灵活性的最初乐观情绪。

美国世企研公布的数据显示，消费者信心指数跌至92.9的四年低点，家庭悲观情绪达到12年来的最高点，此后指标10年期公债收益率跌至盘中低点。

该收益率尾盘下跌2.7个基点，报4.304% US10YT=RR ，稍早曾触及一个月高点4.369%。

"消费者对收入前景仍然悲观，他们仍然担心关税问题，"Raymond James固定收益资本市场总监Vinny Bleau说："人们似乎更倾向于认为，关税对经济增长的影响要大于通胀。"

在特朗普表示4月2日即将实施的进口关税将没有市场此前担心的那么严厉，"很多国家 "将得到减免机会后，投资者周一抛售公债，股市上涨。

如果全面实施，新关税预计将主要推动通胀上升并损害经济增长，因此更有针对性的进口关税前景缓解了市场的一些压力。

然而，投资者仍在应对财政政策和劳动力市场的不确定性，这种不确定性使得最近几周的交易范围受限。

道明证券的美国利率策略主管Gennadiy Goldberg表示，在前景发生有意义的转变之前，利率不太可能摆脱近期的趋势。

美联储理事库格勒周二也暗示了经济前景面临的挑战。库格勒在事先准备好的讲话中表示，她认为在降低通胀率以实现2%的目标方面进展缓慢，因为近期商品价格的上扬 "毫无帮助"。

在周二，美国财政部标售了 690 亿美元的两年期公债，结果总体稳健。这是本周总计 1,830 亿美元的一系列标售中的第一批。

周二的得标利率为 3.984%，低于投标截止时的预期收益率，表明此次标售获得了良好的认购。投资者没有要求更高的利率来购买两年期债券。

衡量需求的另一个指标--标投比为 2.66，高于六次拍卖的平均值 2.64。同时，包括外国央行在内的间接竞标者获得了总拍卖额的 75.8%，高于过去六次拍卖的平均值 71.7%。

拍卖结束后，美国两年期债券收益率下滑 3.9 个基点，至 3.998% US2YT=RR ，跌幅扩大。

投资者本周还将关注一系列经济指标，其中周五的个人消费支出价格指数（美联储首选的通胀指标）将是重头戏。根据一致预测，该指数将保持稳定，但远高于美联储2%的目标。

在下午的交易中，美国 30 年期收益率 US30YT=RR 走低至 4.649%，下降了约 1 个基点。

这些变动继续扩大了被视为经济预期指标的两年期和 10 年期公债收益率之间的差距 US2US10=TWEB ，从周一晚些时候的 29.6 个基点上升到 30.1 个基点。