美国债市：公债收益率上升，因关税引发通胀担忧

路透纽约3月14日 - 美国公债收益率周五上涨，因美国与其贸易伙伴之间的贸易战不断升级，人们担心关税可能会刺激通胀，而股市反弹降低了对美国公债的避险需求。

市场参与者正在努力应对不确定性，包括特朗普将实施多少关税，以及这些关税是否会减缓经济增长并导致物价再次飙升。

CreditSights 高级策略师Zachary Griffiths 表示：“过去一两周，投资者重新定价所谓的特朗普看跌期权导致股市走低，同时人们也明白，关税很可能会以某种形式继续存在，而不仅仅是一种谈判策略。”

特朗普周四表示，他不会改变 4 月 2 日起对所有贸易伙伴全面征收对等关税的想法。

周五的一份报告显示，美国3月消费者信心跌至近两年半最低且通胀预期飙升，因担忧关税的影响。

本周公布的数据显示通胀有所回落，尽管2月消费者和生产者价格数据中的一些核心组成部分高于预期。

这些数据将用于计算个人消费支出(PCE)物价指数，该指数是美联储首选的通胀指标，将于 3 月 28 日发布。2 月通胀数据也被认为是回顾性数据，反映的是关税实施前的情况。

美联储预计将在下周三结束为期两天的会议时维持利率不变，但投资者将关注美联储决策者发布的最新经济和利率预测，以寻找他们是否变得更加担忧经济前景的迹象。

“看看美联储如何重新调整其增长预期、他们预计这将如何影响通胀以及最终如何影响政策利率，这将会很有趣，”Griffiths说。

联邦基金利率期货交易员认为，美联储最有可能在6月恢复降息。

美国股市周五反弹，降低了对避险美债的需求。本周早些时候，由于股市大幅下跌，对美国公债的需求增加，这使 10 年期公债收益率维持在本月初创下的四个月低点附近。

由于德国保守党和其他两个政党达成债务协议，大幅增加支出，德国公债收益率上升，也帮助推高了美债收益率。

指标美国 10 年期公债收益率 US10YT=RR尾盘上涨 3.4 个基点，至 4.31%。两年期公债收益率 US2YT=RR上升6.2个基点，至4.015%。

两年期和10年期公债收益率差 US2US10=TWEB收窄约3个基点，至29.5个基点。