消费者通胀降温为美联储6月恢复降息铺平道路

路透3月12日 - 2月通胀率下降为美联储在年中恢复降息创造了条件，但美联储仍然担心美国上调关税可能导致价格压力再度抬头、引发经济放缓，或两种情况同时出现。

政府周三发布的报告显示，2 月份消费者价格较上年同期上涨2.8%，与 1 月份 3% 的涨幅相比有所回落。

只要劳动力市场保持强劲，通胀持续回落将为美联储提供缓慢下调利率的空间，分析师和一些美联储决策者称之为因“好消息”降息。

“我们仍然认为，除去关税因素，核心通胀整体呈现有起伏的下降趋势。如果特朗普政府在关税政策上有所缓和，并减少关税不确定性，美联储可能会在6月因‘好消息’（即通胀下降）而降息；如果劳动力市场明显走弱（无论关税政策如何），只要通胀预期依然锚定，美联储也可能因‘坏消息’（即经济疲软）而降息。”

美联储主席鲍威尔表示，他希望观望特朗普整套政策的经济效果，这些政策还包括减税和削减开支、放松监管和收紧移民政策。人们普遍预计美联储将在 3 月 18-19 日会议上将政策利率目标区间维持在目前的 4.25%-4.50%不变。

利率期货交易员押注美联储将从 6 月开始恢复降息，在今年剩余时间降息三次，每次25个基点。

本月，美国总统特朗普将对中国商品加征的关税提高一倍至 20%，并对所有加拿大和墨西哥进口商品征收 25% 的关税，大部分关税将暂停至 4 月 2 日实施。

周三，美国对所有进口钢铝征收关税，引发加拿大和欧盟的报复性关税。分析师表示，即使进口商自己承担部分成本上涨，这也意味着消费者支付的价格将上涨。

消费者通胀预期也大幅上升，这令美联储政策制定者感到担忧，他们表示，对价格上涨的预期很容易导致实际价格上涨。

与此同时，调查显示，关税上调、美国贸易伙伴的报复行动以及特朗普反复无常的贸易政策带来的不确定性，已导致商业活动放缓，并有可能使迄今依然强劲的劳动力市场降温。

“关税不确定性和相关价格上涨将挤压消费能力，并可能导致消费者信心和支出进一步疲软，”ING 经济学家写道。“这也可能意味着贸易环境的不明朗和对等关税威胁将打击企业信心，抑制投资和招聘，直到情况变得更加明朗。因此经济可能陷入衰退的说法甚嚣尘上。”(完)