美国债市：公债收益率连续第二天上涨，政策不确定性依然发挥影响

路透纽约1月23日 - 美国公债收益率周四连续第二个交易日上涨，因新政府的政策不确定性以然存在，特别是在关税问题上，促使投资者继续抛售公债。

关税具有通胀影响，是债券市场上一个至关重要的问题。

不过，特朗普周四表示将推低利率和油价，债市对他的讲话并不太领情。特朗普通过视频在瑞士达沃斯世界经济论坛上发表了他向全球政商精英的首次重要讲话。

特朗普在首个总统任期内曾多次倡导低利率。

"债券市场假定鲍威尔将担任美联储主席直至2026年年中，而且理当如此，因此他们的预设就是，美联储将保持独立，并将根据经济状况采取适当行动，"法国巴黎银行驻纽约的美国利率策略主管Guneet Dhingra说。

"如果特朗普总统在未来18个月的某个时候选择提名什么人担任美联储主席，那个时候他对利率的看法可能会产生影响。"

整体市场交投低迷，投资者在等待特朗普政府的更多政策表态。

午后交易中，指标10年期公债收益率US10YT=RR上涨了4.8个基点至4.644% 。

30年期收益率US30YT=RR下滑 5.5 个基点，至 4.870%。

两年期收益率US2YT=RR 下滑 1 个基点，至 4.289% 。

"未来几个月，我们将面临一些政策不确定性。不知道重点会是什么，"摩根士丹利投资管理公司驻波士顿的一位投资组合经理Brian Ellis说。

"重点会是增长、放松管制、扩大减税，或更多是放在关税方面？所有这些都会体现在10年期公债的波动上，"他补充说。

财政部周四标售了200亿美元的10年期通胀保值债券(TIPS)US10TIPWI=TWEB，整体结果喜忧参半。得标利率为2.243%，略高于下午1点投标截止时的预期利率，这意味着投资者要求更高的收益率来购买该债券。该得标利率为2009年1月以来最高。

另一个衡量需求的指标--投标倍数为2.48，创2024年1月以来最高，高于前次标售的2.35和平均值2.42。

数据显示，上周美国初请失业金人数略有上升，之后美债收益率扩大涨幅。

在截至1月18日的一周里，初请失业金人数增加了6,000人，经季节性调整后为223,000人。接受路透访查的经济学家此前预测最近一周的申请人数为22万。洛杉矶野火导致申请人数增加，加利福尼亚州未经调整的申请人数增加，但大多数州的申请人数下降。

总体而言，申请人数表明劳动力市场状况没有恶化，支持了美联储下周不会降息的预期。

LSEG数据显示，美国利率期货定价显示，预计2025年降息近40个基点，即大约仅降息一次，与周三尾盘相比变化不大。市场还预计美联储下一次降息可能发生在6月的概率为66%。

与此同时，美国公债收益率曲线周四趋陡，两年期和10年期公债收益率差US2US10=TWEB达到36.1个基点，周三尾盘为30.9个基点。

在过去六个交易日中，有两个交易日的收益率曲线陡化。分析师称，在宽松周期中，趋势仍偏向于曲线陡化。

(完)

(编审 郑茵/李爽)

((shuang.li@thomsonreuters.com; 86-10-56692085;))

Initial jobless claims and Challenger layoffs https://reut.rs/3CnYpQT