特朗普经济学让美国公司重新获得更多利润 - 德国商业银行

美国限制性贸易政策的目标是减少美国经常帐逆差。在我看来，这就是经济学家所说的关税威胁的意义所在。即将上任的政府似乎想尽一切办法让美国公司获得更多利润：低企业税、取消环境和消费者保护规则等，大概都可以归入这一范畴。此外，德国商业银行外汇研究主管 Ulrich Leuchtmann 指出，美国的财政政策可能会变得更加扩张。

美国的扩张性财政政策即将出台

"资本帐和经常帐是国际收支的两个方面。这两个收支平衡在规模上总是相等的。这种相等不是基于抽象的经济理论，也不是'在均衡状态下'成立的，而是出于简单的会计原因。每一秒都是如此，精确到分。报告中的统计数据并没有反映出这一不争的事实，但这只是因为官方统计数据无法捕捉到所有的交易。"

"对企业有利的美国经济政策、扩张性的美国财政政策和限制性的美联储货币政策相结合，导致美元走强，从而（因为（1. ）在这种情况下，资本越来越多地流向美国；（2. ）强势美元恶化了美国经济的价格竞争力）导致美国经常帐赤字增加。"

"特朗普经济学的各个方面迟早会导致矛盾。这时就到了紧要关头。什么对政府更重要？减少经常帐赤字？还是政府支出和有利于企业的经济政策？如果美联储不让步，不允许通货膨胀，我完全可以想象特朗普政府会干预外汇市场，美国财政部会积累外汇储备来削弱美元。"