中国：强力刺激措施提振市场情绪 - 大华银行

中国人民银行（PBOC）、中国证券监督管理委员会（CSRC）和国家金融监督管理局（NFRA）在周二（9 月 24 日）的联合简报会上宣布了一系列刺激措施。大华银行集团经济学家 Ho Woei Chen 指出，中国人民银行通过降低利率和银行存款准备金率加倍放宽了货币政策。

2025 年经济增长将进一步放缓至 4.6%

中国于本周二（9 月 24 日）宣布了一系列刺激经济的措施。中国人民银行加倍放宽货币政策，同时下调 7 天期逆回购利率和银行存款准备金率 (RRR)。

中国的最新措施，包括针对房地产市场的措施，与分析师呼吁的基本一致，尽管货币政策放松的幅度超出了预期。考虑到今天宣布的 7 天期逆回购利率下调 20 个基点，我们预计到 2024 年底，1 年期和 5 年期的长期存款准备金率将分别降至 3.15%和 3.65%。

最新的一系列刺激措施可能是为了应对中国 8 月份宏观经济数据的进一步恶化，但可能不足以扭转中国房地产市场的下滑趋势。考虑到 24 年上半年中国 GDP 增长 5.0%，我们维持 24 年下半年中国 GDP 增长 4.8%的预测，全年 GDP 增长 4.9%。此后，我们预计 2025 年的增长将进一步放缓至 4.6%。