美国：软着陆仍在眼前 - 丹斯克银行

经济增长放缓基本符合我们的预期，但我们认为经济衰退的风险仍然很低。丹斯克银行（Danske Bank）宏观分析师指出，我们仅对预测概况进行了微调，认为美国 2024 年 GDP 增长率为 2.5%（原为 2.3%），2025 年为 1.5%（保持不变）。

美联储最终政策利率将达到 3.00-3.25

"在劳动力供应增加、生产率稳健增长以及财政政策推动的制造业投资需求的支撑下，潜在产出继续保持快速增长。"

"经济前景面临的风险仍然偏向下行。目前的低储蓄率表明，消费者的缓冲能力仍然较弱。缓慢的货币政策传导和固定利率抵押贷款的高比例表明，如果前景恶化的速度超过我们的预期，降息将不会迅速推动经济增长。"

"通胀预测已小幅下调。我们认为，2024 年总体通胀率平均为 2.9%（原为 3.2%），2025 年为 2.2%（原为 2.5%）；2024 年核心通胀率平均为 3.3%（原为 3.4%），2025 年为 2.4%（原为 2.6%）。我们现在预计，美联储将在 9 月至 2025 年 6 月期间的每次会议上降息 25 个基点（之前仅为 9 月起的每隔一次会议），随后在 2025 年下半年进行两次最终降息（最终利率为 3.00-3.25%；之前为 3.75-4.00%）"。