金融市场经历过山车行情，这通常是个警示信号

金融市场经历了一天的混乱之后，投资者又开始受到美国市场动荡的影响，全球市场在经历了一段绝对的恐慌之后，暂时恢复了平静。受近期混乱中心日本市场反弹的影响，美国股市周二开盘走高。势头强劲的买家和逢低买入者仔细研究了夏季风暴的余波，在废墟中找到了便宜货。

截至今天纽约收盘，标普 500 指数所有主要板块均上涨，指数收盘上涨 1%。市场不仅企稳，而且还走高，这一事实应该会削弱债券市场试图迫使美联储在会议期间“恐慌性降息”的势头。

好了，又一个“转机星期二”。值得关注得是，这种交易往往奏效。

“转机星期二”名副其实，日本股市大幅上涨。继令人震惊的暴跌 12% （有史以来第二大跌幅）之后，日本股市竟然惊人地反弹了 10%，创下了有史以来第三大涨幅。这真是一场金融过山车！

然而，这些剧烈的日复一日的波动往往只是由投机交易员反复无常的突发奇想所驱动，这无疑是一个严峻的警示信号。这种波动是长期混乱的市场低迷的典型特征，这可能会促使投资者采取谨慎的立场，坚持下去，并随时准备好抗酸药。

事实上，不要太过放松，我们的老朋友，衰退恶魔和 VIX 恐慌指数，不会轻易放过投资者。市场空头仍在徘徊，一叶知秋。他们可能会继续抛售反弹盘，认为波动性将持续到 9 月份美联储决议前。因此，做好准备迎接双向的快速波动，市场可能很快就会像咖啡因高涨时下玩跷跷板一样。

换句话说，现在最迫切的问题是，引发市场抛售狂潮的恐惧是否真的已经消失。我们只是在享受短暂的平静，还是真正的稳定就在眼前？

波动率飙升的卖家经常强调，清除市场上的多头和错误交易需要时间。当波动率飙升时，VIX 恐慌指数往往会稳定在更高的交易区间，通常需要 30 到 40 天左右才能消除负面噪音。然而，考虑到最近的愚蠢行为，任何剩余的 50 以上多头都应该很快意识到他们丢脸了。尽管如此，随着几种潜在的“波动性末日”情景即将出现，比如8 月 22 日至 24 日的杰克逊霍尔研讨会、9 月 17 日至 18 日的美联储会议，以及 11 月美国大选前夕，一些人认为这是夏季波动风暴的一部分——我们可能会在一段时间内处于动荡之中。这可能会让系统性买家（他们通常在 VIX低于20 时入市）留在场外。

至于“迪斯科恐慌”交易，当然，当周一一片混乱，市场像纳斯卡赛车比赛一样挥舞着“黑色星期一”旗帜时，对冲就是游戏的名称。但随着市场清醒后重新评估，随着痛苦变成了笑柄，很明显，坚持在会议期间降息交易就像参加一场野猫放牧比赛一样好。

高盛首席执行官戴维·所罗门 (David Solomon) 等业内人士也表达了同样的看法，建议大家冷静下来。