美国通胀意外不及预期，市场对美联储鸽派押注加大，美债收益率下挫

• 6 月通胀月率意外收缩录得-0.1%，美国 10 年期国债收益率跌至 4.214% 。
• 核心通胀月率仅增长 0.1%，这增强了对美联储从 2024 年 9 月启动降息的预测。
• 黄金突破 2,400 美元，银价突破 31.00 美元，因为交易商预测到 2024 年 12 月之前美联储将降息 49 个基点。

周四，美国劳工统计局（BLS）在华尔街开盘前公布的通胀意外下降，美国国债收益率随之下跌。通胀数据强化了美联储可能在2024年启动降息的猜测，根据数据来看，交易商认为9月美联储将启动降息。

美国通胀下降提振金银价格，市场对降息的押注增强

美国 6 月份消费者价格指数（CPI）月率收缩录得-0.1%，低于预期的增长 0.1%。以核心消费者价格指数衡量的基础通胀率月率上升 0.1%，也低于期值和前值。

美国通胀年率也有所下降，从前值 3.3% 降至 3%，而核心通胀则从前值 3.4% 降至 3.3%。

其他数据显示劳动力市场依然强劲，截至 7 月 6 日当周美国初请失业金人数为 22.2 万，好于预期，低于期值 23.6 万和前值 23.9 万。这凸显了劳动力市场的强劲，尽管日内公布的数据再次证实经济出现金发姑娘的局面。

通胀数据公布后，芝加哥商品交易所美联储观察工具显示，美联储 9 月降息的概率从周三的 72% 上升至 84%、

美国 10 年期国债收益率大跌 7.5 个基点，至 4.214%，即便此前曾触及 3 月份以来的最低水平 4.168%。这推动金价突破 2400 美元，银价突破每盎司 31.00 美元。

芝加哥期货交易所（CBOT）的数据显示，根据 12 月份的 2024 美联储基金利率期货合约，交易商预计美联储降息幅度为 49 个基点（bps）。

美联储常见问题

美联储的任务是什么？对美元有什么影响？

美国货币政策由美联储制定。美联储有两项任务：实现价格稳定和促进充分就业。美联储实现这些目标的主要工具是调整利率。
当物价上涨速度过快，通胀水平超过美联储 2% 的目标时，美联储就会提高利率，提高整个经济的借贷成本。这导致美元（USD）走强，因为这使美国成为对国际投资者更具吸引力的资金存放地。
 当通胀率低于 2% 或失业率过高时，美联储可能会降低利率以鼓励借贷，这就会打压美元。

 
美联储多久召开一次货币政策会议？

美联储（Fed）每年举行八次政策会议，由联邦公开市场委员会（FOMC）评估经济状况并做出货币政策决定。
 参加 联邦公开市场委员会的有 12 名美联储官员，即理事会的 7 名成员、纽约联邦储备银行行长以及其余 11 个地区储备银行行长中的 4 位，他们轮流任职，任期一年。

 
什么是量化宽松政策（QE），它对美元有何影响？

在极端情况下，美联储可能会采取一种叫做量化宽松（QE）的政策。量化宽松是美联储大幅增加陷入困境的金融体系中信贷流量的过程。
这是一种非标准的政策措施，在危机期间或通胀处在极低水平时使用。量宽政策是美联储在 2008 年大金融危机期间的首选工具。它包括美联储印制更多美元，并用这些美元从金融机构购买高等级债券。量化宽松政策通常会削弱美元。

什么是量化紧缩政策？对美元有什么影响？

量化紧缩（QT）是量化宽松的反向政策，即美联储停止从金融机构购买债券，不再将其持有的到期债券的本金再投资于购买新债券。这通常会提振美元。