周五官方非农公布前，美国将公布ADP私营部门就业报告

市场

昨日市场走势缓慢。无论是与共识相符的欧洲消费者物价指数（CPI）（月率 0.2%，年率 2.5%），还是欧洲央行行长拉加德和美联储主席鲍威尔在辛特拉举行的政策小组会议上的讲话，都没有真正起到推动作用。美联储主席鲍威尔表示，通货紧缩在 4 月和 5 月再次出现，但他希望在考虑削减之前获得更多证据。但他补充说，风险在很大程度上是双面的--指的是劳动力市场。鲍威尔说，美国正接近这样一个位置，即职位空缺进一步减少传统上会导致失业率上升。昨天公布的 5 月份数据显示，JOLTS职位空缺数量从 4 月份下修后的水平（792 万）上升至 814万。这帮助美国短期国债收益率收于盘中低点。每日净变化介于-3.3个基点（7年期）和-1.4个基点（2年期）之间。德国收益率当日基本持平，前端收益率略微领先（2 年期-1.8 个基点）。与德国 10 年期收益率的利差在整个外围地区和法国都有所放缓。在当天的选举中，很明显有许多排名第三的中间派和左翼候选人将退出投票，以阻止新共和党获得绝对多数。在最初的 300 多名三方决胜候选人中，进入周日第二轮的候选人已不足 100 人。这对最终结果意味着什么仍然很难说。欧元/美元扭转了早盘的跌势，尾盘大致持平于1.0745。在明天英国大选之前，欧元兑英镑 0.85 是一座太远的桥。该货币对转跌，收于 0.847。日元暂停了向深渊迈进的步伐（美元/日元持平于 161.44）。

辛特拉会议进入最后一天。 他们把最好的保留到了最后，议题从货币政策周期到生产率，再到中性利率（结构性走高？生态日历的其余部分有利于美国。ADP 就业报告（预期增加16.5万）将在周五的官方薪资公布前发布。美国服务业 ISM（6 月）也将发布。共识预计该指标将回落至52.6，强势意外跃升至强劲的扩张区域53.8。FOMC 6 月会议纪要将在辩论前提供一些见解。新的点阵图将 2024 年的降息预期锁定为一次。我们也很想知道最近对劳动力市场的敏感度是否已在 6 月中旬的讨论中有所体现。明天是美国独立日，美国市场休市，而美国的非农就业数据即将公布，美国市场将趋于谨慎。美国 10 年期国债收益率在 4.32-4.35% 附近找到第一支撑。我们预计欧元/美元和最有可能的欧元/英镑将在区间内进行技术性交易。

新闻和观点

中国财新服务业采购经理人指数（PMI）从 5 月份的 54 降至 6 月份的 51.2，增速为 8 个月来最慢，与 53.4 的共识值相差甚微。经营活动和新订单连续第18个月增长，但增速有所放缓。受强劲的旅游消费 拉动，外部需求依然强劲。员工人数的减少导致积压工作的增加，使该指数自 1 月份以来首次进入扩张区间。原材料、工资和运费成本均有不同程度的增长，其中部分成本转嫁给了消费者。不过，支付价格和收费价格均比 5 月份有所下降，表明通胀压力有限。由于担心经济放缓，市场乐观情绪降至2020年3月以来的最低水平。服务业采购经理人指数（PMI）的疲软也拉低了综合指数（从54.1降至52.8），而本周早些时候制造业指数显示出回稳态势（从51.7降至51.8）。人民币延续了今年的疲软趋势，美元兑人民币（4.27）创下了自2023年11月初以来的最高水平。

澳大利亚 6 月份零售销售超出预期 ，环比增长 0.6%（预期 0.3%，高于 4 月份的 0.1%）。统计局指出，零售营业额的增长得益于购物者利用财政年度结束初期的促销和销售活动。在近几个月消费受到抑制后，零售业继续依靠这些活动来刺激可自由支配的消费。与去年同期相比，零售销售额同比增长了 1.7%。澳元/美元继续在 0.67 阻力位下方徘徊，澳储行正在考虑是否需要再次加息。