美国银行警告称，全球股市已超买，卖出信号已现。

美国银行（BofA）的策略师表示，全球股市正在发出超买警告，其牛熊指标从 9.2 跃升至 9.4 便证明了这一点，而 9.4 仍然是风险较高资产的卖出信号。.

以迈克尔·哈特内特为首的策略师指出，此次上涨是由“tron的全球股票指数广度、多头牛市仓位以及tron的信贷市场技术面”推动的，这些因素共同掩盖了近期股票基金的赎回。. 

哈特内特强调，目前市场处于该行所称的“超买”区域，因为MSCI全球股票指数中有89%的交易价格高于其50日和200日移动平均线。根据市场广度规则，88%的触发水平通常表明股票存在显著的下行风险。.

美国银行重点关注投资者资金流动和市场定位趋势

美国银行策略师指出，这种宽松的仓位策略恰逢投资者本周从股票基金撤出154亿美元，凸显了在股价上涨的情况下，投资者谨慎情绪高涨。MSCI全球指数在1月27日创下历史新高后，预计将迎来自去年9月以来表现最好的一个月。.

哈特内特接着说，美国银行的牛熊指标继续反映出投资者“极度”看涨，因为稳健的信贷市场和广泛的全球股票指数迄今为止抵消了股票资金的流出。.

美国银行策略师指出，在所考察的一周内，投资者向债券基金投入了约 170 亿美元，向货币市场投入了约 100 亿美元，向黄金投入了约 67 亿美元，这是自 10 月份以来最高的单周资金流入量。

按行业划分，能源板块资金流入23亿美元，创下2023年10月以来的最大单周流入；材料板块基金也录得118亿美元的创纪录资金流入。与之形成鲜明对比的是，中国股票基金连续第二周录得605亿美元的创纪录赎回，美国银行认为这可能是由于“国家队”抛售所致。.

与此同时，资金流入美国股票基金的趋势已经恢复。在统计的这一周内，流入资金达92亿美元。据美国银行团队援引EPFR Global的数据称，欧洲市场出现了7周以来的首次资金流出，总额达4亿美元。.

在当前背景下，哈特内特重申了2026年的几个首选配置主题。他表示，他倾向于做多债券、外国股票和黄金，以对冲通货紧缩和可能的去杠杆化，同时对外国资产，特别是中国资产，保持基本面的乐观态度。.

黄金仍然是对冲美元贬值的核心配置，而中型企业被视为国内经济增长的受益者。然而，策略师们仍然对投资级科技信贷和美元持悲观态度。. 

过去，美元贬值通常对非美国股市有利。然而，从地区来看，美元走软主要推动了欧洲（ 6.2%）、加拿大（ 7.7%）和拉丁美洲（ 8.2%）股市的显著上涨，而日本股市（ 3.2%）则表现落后。在美国，价值股在第四季度表现优于成长股，涨幅达3.8%，而成长股的涨幅仅为1.1%。.

富达投资报告称，政策支持推动全球股市飙升

1月21日，富达发布了2026年第一季度经济展望报告。该基金管理公司指出，受稳健的商业基本面和积极的扩张环境推动，全球股市在2025年第四季度大幅上涨。

富达投资表示，由于就业形势疲软，美联储再次降息，而美国的财政刺激方案也为企业盈利增长提供了额外的推动力。.

富达的报告还指出，人工智能（AI）仍然是一个强劲的市场主题，这主要得益于人工智能相关项目资本支出的增加。报告称，尽管人工智能相关股票的高价在短期内可能不会构成问题，但它们并不能抵御中期政府、经济和地缘政治方面的挑战。对冲风险方面，投资固定收益和抗通胀资产仍然是颇具吸引力的多元化投资选择。.

该投资公司进一步指出，全球和美国的商业周期依然保持积极态势，美国货币和财政宽松政策可能会在2026年继续实施。因此，投资非美国资产更具吸引力，部分原因是美元可能持续走弱。.

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