资本外逃风险考验中国打破美元稳定币主导地位的计划

中国希望推出首批稳定币，推动人民币进入更多全球市场，并挑战美元的主导地位。但在幕后，官员们担心此举本身可能会引发资本外逃，从而适得其反。

该国的金融体系并非为处理快速的资金流动而建立的，尤其是通过他们无法完全控制的区块链轨道。

该计划正在香港进行测试，香港不像中国大陆那样禁止加密货币。一项新法律现在允许持牌公司发行与法定货币挂钩的代币，但不要指望一夜之间就会出现大量新项目。香港金融管理局（ HKMA ）表示，从明年开始，第一波只会发放“少量”牌照。

北京努力平衡权力与权力下放

北京将稳定币视为削弱美元主导地位的一种方式，因为官员们一直在关注USDT和USDC等美元支持的代币的崛起，并且对此感到不满。这些代币如今已融入全球金融体系，中国的政策制定者不想落后。

中国央行行长潘功胜在 6 月份的一次演讲中表示，稳定币“从根本上重塑了传统支付格局”。

过去两个月，中国监管机构悄悄邀请行业人士讨论如何参与其中。据称，一位与会人士告诉《金融时报》，监管机构明确表示：中国的任何稳定币都必须符合该国的“国情”。

这位人士还表示，一位央行官员在会议上不断强调资本外流。如果人们开始使用稳定币将资金转移出中国，这个体系可能会崩溃。而这正是人们最大的担忧：让区块链进入经济领域可能意味着失去对资金流向的控制。

香港在压力加大的情况下采取谨慎措施

与此同时，香港正在行动，但谨慎行事。香港金管局正在构建所谓的“稳定币沙盒”，为获得许可的项目进行试运行。但这并非一场混战。官员们在新闻发布会上明确表示，他们担心“市场投机和过度炒作”。他们还指出了洗钱风险。

在幕后，香港金管局也同样严格。《金融时报》称，申请者受到了全方位的严格审查：从用例、储备系统，甚至法律纠纷应对方案。任何细节都不容忽视。

香港货币服务经营者协会负责人 Paul Tang 表示，首批稳定币将主要侧重于 B2B 业务。目前暂不面向零售市场推出。“香港金管局在推出稳定币时的首要任务是确保稳定和可控，”他表示。

不过，一些大型企业仍在观望。香港大学金融创新研究中心主任陈琳表示，与中国相关的国有企业已经开始表现出“相当浓厚的兴趣”。其中许多企业，尤其是那些在香港开展业务的企业，都希望申请牌照。

但在中国四大国有银行中，预计只有一家能够获得香港金管局的批准……至少在开始时是这样。

香港金管局并未排除允许发行由离岸人民币支持的稳定币，这可能会改变格局。多年来，中国一直试图推动人民币在更多跨境交易中的应用，但像Swift这样的传统系统却被西方主导。稳定币或许可以帮助中国绕过这一障碍。但同样，令人担忧的是，当资金流动过于宽松时会发生什么。

“与美元支持的稳定币体系竞争相当具有挑战性，”林说道。“香港当然也在努力，但还有很长的路要走。”

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