迈克尔·塞勒（Michael Saylor）的策略在 Bitcoin 波动和税收担忧中的利润风险

策略（以前是微型策略）在近几个月中存放大量 Bitcoin后会遇到麻烦。如今，在向美国证券交易委员会（SEC）的10-K文件中，由于可能的较高税收负荷，它警告了较低的利润。

10-K申请是一份年度财务报告，公开交易的企业必须发送给SEC。它详细介绍了公司的运营，风险和财务绩效。

战略警告说，它可能无法在未来的时期内恢复盈利能力。如果它因其 Bitcoin 持有的公允价值而损失了很多钱，尤其如此。它还说，其 Bitcoin 市场价值的大幅下降可能会使公司更难履行其财务承诺。

文件上写道： “我们在截至2024年12月31日的财政年度造成了净亏损，这主要是由于17.9亿美元的数字资产损失损失。我们可能无法在未来的时期内恢复盈利能力，特别是如果我们造成与数字资产相关的大量公平价值损失。结果，我们的运营结果和财务状况可能会受到重大不利影响。”

这是因为该公司在很大程度上取决于其 Bitcoin 股票的市场价值来获得这种融资。因此，如果 Bitcoin 的价值急剧下降，可能会有迫使该公司以不良价格出售 Bitcoin 的流动性风险。

这可能意味着公司将无法履行其财务责任。因此，公司可能需要使用股权或债务融资。更糟糕的是，如果该公司无法以有利的条款或根本无法获得股权或债务融资，那么它可能无法成功执行其 Bitcoin 战略。

策略的税收影响

一个担心的是，如果公司保留Bitcoin且公允价值上升，则可能必须支付公司替代性最低税。该公司表示： Bitcoin ，未实现的公允价值收益可能会导致我们受到公司替代最低税的约束。”

美国于2022年通过了《降低通货膨胀法》（IRA）。在第一个纳税年度之前的任何三年中，年度平均年度调整后的财务报表收入超过10亿美元的公司，使公司替代最低税（CAMT）造成了15％的替代最低税（CAMT）。

除非适用豁免。去年9月，财政部和国税局提出了建议的规则，这些规则将解释如何使用公司替代最低税（

如果IRA没有更改或提议的法律已更改为缓解，则可能会从2026年的纳税年度开始，然后前进。

该公司表示： cash的物质税款，这可能会对我们的财务业绩产生重大影响，包括我们的收入和cash流以及我们的财务状况。透明

策略还表示，由于税率不同，它在许多其他地方面临很大的税收风险。这是因为税法发生了变化，而不知道延迟的税收资产和负债是什么。  

该公司说： “此外，如果我们以比出售bitcoin的成本基础bitcoin，我们将对所确认的任何收益产生纳税责任，而这种税收负债可能是重要的。”

从同样的角度来看，该公司说： “我们认为，我们的经营成果的季度比较并不是我们未来表现的很好的迹象。在一个或多个未来的季度中，我们的运营结果可能低于公共市场分析师和投资者的期望。在这种情况下，我们上市证券的市场价格可能会下降。”

策略占所有 Bitcoin的2.2％

在2024年，战略以约220.30亿美元的价格购买了约258,320 bitcoin，每 bitcoin约为85,447美元。 2023年，该公司以约19.02亿美元的价格购买了56,650 BTC，每 bitcoin约为33,580美元。

在2025年1月1日至2025年2月14日之间，该公司以约31.65亿美元的价格购买了约31,270个 bitcoin，约为每 Bitcoin101,225美元。 

Brea KIN G：迈克尔·塞勒（Michael Saylor）澄清说， @Strategy上周没有购买Bitcoin

该公司仍然持有478,740美元的BTC ，平均价格为65,033美元

- 加密简报（@crypto_briefing） 2025年2月18日

该公司拥有478,740 BTC，目前价值超过46美元。联合创始人兼战略执行董事长迈克尔·塞勒（Michael Saylor）表示，该公司以平均价格为65,033美元的所有BTC购买了所有BTC，总成本约为311亿美元。为了向您展示这有多大，策略拥有2100万 Bitcoin的2.2％以上。

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