背景资料-高盛上调 26Q4 布兰特和 WTI 油价展望

路透2月23日 - 高盛GS.N将其对2026年第四季度布兰特和西德克萨斯中质(WTI) 原油预测 (link) 分别上调6美元至60美元和56美元，原因是经合组织（OECD）库存低于预期，尽管该行维持其对2026年过剩的看法。

该行现在假设 2026 年经济合作与发展组织国家的全球商业库存增幅将仅为 19%，而之前为 27%，因此预计石油输出国组织的一个子集 OPEC8+ 将在 2026 年第二季度开始逐步增产。

高盛在周日的一份说明中指出，该行维持2026年230万桶/日的过剩预测，假设没有重大供应中断，也没有俄乌和平。该行认为，2027 年布兰特和 WTI 的平均价格分别为 65 美元/桶和 61 美元/桶。

另外，巴克莱银行在周六的一份报告中称，"石油市场基本面与超级供应过剩的说法完全不符"。

巴克莱就油价表示，尽管今年迄今为止油价已上涨了15%，但地缘政治紧张局势仍构成了不对称的上行风险。

由于美国和伊朗准备进行第三轮核谈判，缓解了对冲突升级的担忧，周一布兰特和 WTI 期货价格均下跌超过 1%。O/R

"巴克莱银行表示："潜在的 100 万桶/天供应中断--相当于伊朗原油出口量的一半--持续 12 个月将使石油的公允价值上涨 8 美元。

不过，高盛预计，如果对伊朗或俄罗斯的潜在制裁减免加速了陆上库存的增加，并在长期内释放出更高的供应量，那么 2026 年第四季度布兰特原油和 WTI 原油的下行风险分别为 5 美元和 8 美元。

表示期末预测

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