《热点透视》贸易战风暴下内外交困，鲍威尔坚守观望立场或是最优解

路透华盛顿7月30日 - 美联储主席鲍威尔如今面临着内外交困的局面，既有内部异议，也有外部施压。30年来美联储首次出现两位美国联邦公开市场委员会(FOMC)成员反对维持利率不变的决定，主张降息。与此同时，美国总统特朗普一直在大力推动放宽货币政策。虽然鲍威尔的处境微妙，但他的观望等待立场是正确的，这是不争的事实，至少目前是这样。随着贸易战的影响开始显现以及出现新的升级，通胀前景面临着实质性风险，这使得谨慎行事策略成为各种不利选择中的最佳方案。

周三在鲍威尔召开新闻发布会数小时前，美国公布GDP数据显示，第二季商品进口骤降30%，库存大幅增加。这反映了此前三个月的情况，当时企业赶在实施历史性高关税前疯狂囤货，造就了表面亮眼的3%的增速。然而，面向国内民间购买者的最终销售仅增长1.2%，创2022年第四季度以来最慢的国内需求增速，远低于第一季增速1.9%。企业投资增速亦直线下降。这就像辛普森一家中伯恩斯的病症一样：多种怪病同时发作，但又危险地相互抵消。

与此同时，特朗普政府与日本和欧盟达成的模糊的贸易协议刚让人松口气，就被对印度征收25%的关税、对巴西提高关税以及对铜征收50%的关税所抵消。与美国第十大贸易伙伴印度的谈判破裂也许是最不祥的征兆，这表明与4月“解放日”宣布的关税相当的高额关税可能至少有一部分会继续存在。

特朗普威胁征收关税的理由越来越多--无论是对购买俄罗斯石油的惩罚，还是对巴西因未遂政变起诉前总统而实施的惩罚--这也表明贸易紧张局势难以缓解。现在，美国企业已切实感受到压力：汽车制造商福特汽车F.N周三在与记者的通话中透露，其第二季关税成本高达8亿美元。

鲍威尔暗示关税冲击有可能导致物价持续上涨，并将其归咎于消费者通胀预期升高。然而，在鲍威尔的任期将于明年结束之际，他面临着半个世纪以来美联储主席所承受的最强烈的总统压力：要求他忽视这些日益明显的警示信号。当这些信号与亮眼的经济增长和就业数据相冲突时，决策将变得更加艰难，未来也更加难以预测。与其冒着被这些障碍绊倒的风险，按兵不动显然是更明智的选择。(完)