CoreWeave 2026年股价预测：CRWV股票能否超越华尔街目标价？

TradingKey - CoreWeave (CRWV) 是一家专注于人工智能基础设施和生成式人工智能的公司。2025年，该公司从一家专门的服务提供商转型为日益增长的全球人工智能经济的基础设施。进入2026年，CoreWeave将重心转向订单积压执行以及资本密集型业务模式的优化。

CoreWeave (CRWV) 2025年：营收规模扩张，AI基建加速

2025年，CoreWeave是生成式人工智能基础设施行业的关键参与者。其整体股票表现反映了CoreWeave从一家专门的私有公司转型为全球人工智能经济提供服务的基础设施这一过程。

从IPO势头到历史高点

该公司于2025年3月进行了首次公开募股（IPO），发行价为40.00美元。在与Nvidia合作关系的强力推动下，股价在2025年中期飙升至187.00美元，在不到100天的时间里增长了367%。

截至2025年中期，整体业绩受到运营规模扩张和营收大幅增长的推动。CoreWeave在2025年前三个季度的营收达到36亿美元，而2024年全年仅为19.2亿美元。总体而言，业绩增长得益于与超大规模客户OpenAI和Meta的合作，而Nvidia Blackwell架构为这种合作提供了可能。

第四季度估值重置

2025年12月，股价在70.00美元至85.00美元之间整合，出现回调。此次回调是由于对公司资本结构的重新评估，而产能建设仍计划持续至2026年。投资者关注资本结构；鉴于120亿至140亿美元的预期资本支出以及每季度3.106亿美元的利息支出，市场开始评估债务融资扩张的风险。2025年的表现为2026年的发展轨迹奠定了估值底线。

为什么CoreWeave有望在2026年走高

2025年的估值调整为2026年奠定了基础。市场势头源于结构性的供需失衡，而这正是CoreWeave所处的优势地位。

Nvidia合作伙伴关系与基础设施扩张

由于CoreWeave能率先获得Nvidia最优质的芯片，其专门的人工智能云服务执行人工智能任务的速度比典型云服务提供商快35倍，成本低80%。

CoreWeave原计划到2025年底上线590兆瓦（MW）的运营容量。由于建设延误，该公司未能实现年底目标，但已通过合同锁定了高达2.9吉瓦（GW）的总电力供应。未来两年的首要任务是将其中至少1吉瓦的电力转化为运行中的数据中心，以满足堆积如山的客户订单。

尽管对Core Scientific价值90亿美元的收购计划告吹，CoreWeave仍继续通过租赁和自建设施进行扩张，保持其作为人工智能基础设施领先供应商的统治地位。

550亿美元积压订单的支撑

有明确的数据支持显示，报告中556亿美元的营收积压订单将成为2026年的催化剂。这笔价值556亿美元的积压订单在一个季度内几乎翻了一番，归功于与OpenAI、Meta和Microsoft签订的长期合同。关于2026年营收将超过121亿美元的预测似乎是合理的。

CRWV在2026年能否突破华尔街的目标价？

截至2026年1月初，华尔街对CoreWeave的普遍预期为“持有”或“适度买入”，平均12个月目标价目前落在124美元至131美元之间。虽然长期共识仍看涨，但由于基础设施交付延误，近期分析师的态度略显谨慎。例如，富国银行在1月8日重申了其“增持”评级，但将目标价从150美元下调至125美元。

鉴于这些战术性变化，考虑到556亿美元的营收积压订单及其在人工智能基础设施领域的统治地位，CoreWeave仍然拥有压倒性的机构支持。CoreWeave需要实现121亿美元的销售额（通过转化其积压订单），并以5.5倍的市销率进行交易，才能达到670亿美元的市值。这一发展轨迹将转化为大约140至150美元的股价，这意味着如果公司能顺利扩张产能，目前的共识目标价可能偏保守。

2030年代的CoreWeave会是什么样子？

根据多项行业分析，CoreWeave的目标是在2030年代成为全球专业GPU计算的领导者，并作为全球智能经济的基础设施，这些分析将其誉为云服务领域的“2030年代的亚马逊”。

尽管老牌云服务提供商是围绕通用计算设计的，但CoreWeave实现持久统治力的路径是硬件专业化——即从底层开始专为人工智能训练和推理设计的数据中心。通过专门针对人工智能工作负载设计基础设施，并最大限度地减少多功能云带来的软件开销，该公司保持了结构性的效率优势。随着人工智能工作负载成为全球企业的基石，这种专业化使CoreWeave成为高性能计算的默认基础设施。

在电力供应成为技术发展主要瓶颈的时代，CoreWeave正通过战略性锁定能源供应来巩固其市场地位。

在2025年底终止了拟议的90亿美元Core Scientific合并案后，CoreWeave已将其战略转向垂直整合和有机扩张，目前运营着一个由41个数据中心组成的全球网络。该公司正在以公用事业行业前所未有的规模锁定能源，以推动人工智能的发展，这远远超出了传统的签约时间表。

除硬件外，CoreWeave正通过整合托管软件服务和工作流工具，演变成一个全栈人工智能生态系统。如果CoreWeave能够成功度过目前的增长阶段——解决近期的建设延误以及高资本成本带来的财务压力——它有望成为工业化人工智能世界的核心运行层，为下一代技术提供原始计算能力和集成软件环境。

现在应该购买CoreWeave的股票吗？

跟踪公司的增长潜力和财务灵活性对于投资CoreWeave至关重要。

凭借556亿美元的营收积压订单，公司对投资者而言具有很强的营收可见性和潜在的估值上升空间。公司已经签署了未来两年的合同，2026年和2027年的营收已得到保障，为实现100%的营收同比增幅提供了路径。

相较于2025年6月的预估值，若使用压缩后的市销率倍数，CoreWeave的隐含价值约为75至85美元。如果一切顺利，它应该能够实现2026年121亿美元的营收目标。由于预先获得了2.9吉瓦电力、优先获得Nvidia GPU产能以及诸多优势，这些成为了其最大的增长驱动力。

但完成CoreWeave的数据中心建设仍是最大的单一风险。如果产能建设滞后于需求，公司将面临产量不足和收入确认延迟的风险。快速增长对于偿还债务至关重要。鉴于185亿美元的总债务和每季度3.1亿美元的利息支出，快速增长是其履行债务义务的唯一途径。如果通用人工智能市场的扩张放缓，CoreWeave的高杠杆模式将面临巨大压力。