【路透分析】美企第三季获利增速或放缓，AI支出回报成市场关注焦点

• 标普500企业第三季获利同比增长率料为 8.8%
• 第三季营收预计增长 5.7%
• 在主要股指处于纪录高位之际，关注AI支出

路透纽约10月9日 - 与今年年初相比，美国公司第三季度的盈利增长可能较为温和，部分原因是受到关税影响；与此同时，投资者也在寻找人工智能（AI）相关大额支出开始带来回报的迹象。

尽管美国总统特朗普在4月份首次宣布对进口商品实施广泛关税后，大多数美国公司仍实现了超出预期的盈利，但贸易政策的整体影响仍不明朗。

市场对新兴人工智能技术的乐观预期推动华尔街主要股指今年创下历史新高，投资者对人工智能相关资本支出的关注程度可能超过关税及其他风险因素。

根据 LSEG 的最新预测，分析师预计标普500指数成分股公司第三季度盈利将同比增长8.8%；2025年前两个季度的同比增幅均超过13%。

下周，美国最大的几家银行将率先公布财报，正式拉开财报季序幕。

密歇根州特洛伊市 Ameriprise Financial 首席市场策略师 Anthony Saglimbene 表示，所谓的“美股七巨头”以及人工智能龙头企业的盈利表现可能“非常强劲”。他说：“不过，投资者对有关资本支出的部分评论持怀疑态度，开始更加关注该领域的资金投入及其回报情况。”

根据 LSEG Datastream 的数据，标普 500指数目前的远期市盈率约为 23 倍，远高于 18.7 倍的 10 年平均水平。鉴于对人工智能投资和支出的担忧，巨型科技股和成长股的高估值带来了特别的风险。

由于 10 月 1 日开始的美国政府停摆阻碍了联邦政府官方经济报告的发布，投资者尤其希望从季度业绩中获得指引。

高盛集团（Goldman Sachs）首席美国股票策略师David Kostin和他的团队认为，尽管如此，第二季度整体乐观的经济数据可能意味着标普500成分股在第三季度的盈利和营收增长将超出市场普遍预期。

高盛策略师在近期报告中指出，尽管关税“可能对第三季度利润造成比第二季度更大的负面影响”，企业仍有可能维持利润率水平。

根据 LSEG 的数据，标普 500 指数成分股公司的第三季营收可能比去年同期增长 5.7%。第二季营收增长 6.4%，第一季增长 5%。

第二季标普500成分股获利增长13.8%，而LSEG数据显示，7月初分析师的预估是仅增长5.8%。(完)