分析

因日元走强，摩根大通与瑞银下调日本股票目标价，其中，摩根大通下调日本股市每股收益增长预期至4%。

从一路贬值到强劲升值，日元汇率为何发生这么大转变？未来走势又会如何？让我们一探究竟。

美元/日元连续第三个交易日上涨。然而，美元/日元仍维持震荡，未能明确突破 8 月 7 日的日高点 147.89，此前美国就业数据稳健，提振美元/日元。截至发稿时，美元/日元报 147.28，上涨 0.38。

英镑/美元周四走高，攀升约半个百分点，市场情绪在上周末因美国非农就业（NFP）数据不及预期而引发的连续三天暴跌后继续回暖。

英为财情Investing.com - 周四，美元小幅下滑，交易员开始考虑为对抗经济降温，美联储可能采取的激进宽松措施。

小摩最新报告称，75%的套利交易已平仓，近期的市场暴跌抹掉了年内所有收益，中长期该策略不具备吸引力。

继一位日本央行官员表示市场环境不稳定就不会加息后，美元/日元美国时段尾盘飙升，涨幅超过 1.50%，即 240 多点。因此，美元/日元从144.28的日低点反弹，发稿时交投于146.86。

周三，欧元/美元窄幅震荡在1.0900关口上方，欧元交易商从上周美国关键数据不及预期引发的近期波动中缓过神来。欧元/美元在看涨冲向1.1000的过程中遇阻，导致多头耗尽。

中国央行将人民币中间价设定为去年11月以来的最低水平，定价与估值差距创去年7月以来最小。

日本7月持有的外国证券减少，表明日本政府可能通过出售外国证券为近期的货币干预提供较大部分资金。

TradingKey - 日本央行7月底加息掀起「日圆套利交易」平仓潮，令全球股市处于恐慌之中。随着日元汇率暴力升值又开始贬值，华尔街机构对日圆拆仓危机的进展研判不一，摩根大通和瑞银认为这种痛苦持续，高盛认为压力已解除。

TradingKey - 日央行7月会议升息的第二天，成为全球股市暴跌、日元暴涨的开始，日元走势和日央行何时再升息成为焦点。周三，日央行副行长内田真一表示，如果市场不稳定就不会升息，日元兑美元迅速贬值，这可能将增添日央行接下来升息的不确定性。

周二，英镑/美元回落了近一个百分点，英镑兑更广泛的外汇市场继续疲弱。市场对美联储（Fed）9 月份降息的希望持续升温，市场重新转入风险偏好立场，美元略现疲弱，但英镑迅速贬值，英镑/美元跌至五周新低 1.2700 附近。

日元兑美元下跌逾1%，终止五连涨。不过，市场预期日本央行未来几个月加息的可能性依然存在。

欧元/美元周一争相走高，一度升至1.1000，随后回落至1.0950附近震荡区间，未能创下2024年新高。市场对美联储（FED）降息的广泛预期远远领先于债券收益率曲线所体现的信号，投资者希望美联储在9月将降息25个基点。

美国衰退恐慌升温！欧元强劲反弹。日央行意外加息+套息交易逆转，日元暴涨5%！

加拿大国民银行外汇分析师Stéfane Marion和Kyle Dahms指出，由于美国劳动力市场持续恶化，美元（USD）承压。预计美元疲弱将是暂时的，因为世界最大经济体的经济放缓会通过风险规避交易在全球金融市场引起反响，而风险规避行情通常会带来美元走强。

因美国多项经济数据指向7月非农放缓，德商银行预计美元指数将继续走软。

因区域货币反弹且美国降息前景增强，交易员放弃看跌押注，人民币升至五月以来的最高水平。

TradingKey - 道明证券认为日元兑美元汇率将达到140，麦格理预测到2025年底将达到125。