分析

2025年的行情已经拉开序幕，但开年下跌让许多投资者信心受到了一定影响。然而，我认为开年下跌并不会改变2025年全年震荡上行的态势。政策上还将继续出台更多利好政策，以提振经济表现，进而提振市场表现。

TradingKey - 本周重点关注重磅事件包括美国12月非农就业人数变动以及失业率，美联储12月会议纪要，以及称为“科技界春晚”的CES 2025（国际消费类电子产品展览会）将于1月7日至1月10日在美国拉斯维加斯拉开帷幕，英伟达、AMD、三星等科技巨头将相继亮相，发布重磅新品。

岁末年初是正式布局2025年全年投资机会的好时机，建议投资者保持信心和耐心，通过布局优质股票或基金，抓住2025年的投资机会。

2024 年 12 月 30 日，我们发表了一份题为《新兴欧洲经济：能否在2025年实现更强劲的增长？》的报告。在报告中，我们对捷克共和国的宏观经济前景持乐观态度。相比之下，我们对匈牙利、波兰和土耳其的前景保持中性，而对罗马尼亚和俄罗斯持悲观态度。

大家要保持信心和耐心，密切关注政策变化，特别关注拉动消费政策落地的进展，相关政策将会有效地提振国内需求，推动资本市场进一步走强，产生更强的赚钱效应。

2025年将是充满希望的一年，投资机会多，赚钱效应好于2024年。祝愿大家在2025年身体健康，取得优异的投资回报。

展望明年，与今年相比，中东欧（CEE）四大经济体的表现预计将好坏参半。

2024年，我国出台了一揽子稳定经济增长的政策，其中有一半以上已经落地，剩下的一半仍在实施中。

12月18日，美联储降息25个基点，将政策利率降至4.25%-4.5%。降息符合预期，但美联储主席鲍威尔在新闻发布会上发表了鹰派言论。此外，美联储上调GDP和通胀预测，下调失业率预测，表明2025年降息步伐可能比此前预期的要慢。

在多个部门不断出台增量政策、实施超常规逆周期调节的背景下，群策群力、众志成城，相信2025年我国经济将会出现稳步复苏，而作为经济晴雨表的资本市场也将有不错的表现。

美联储还能将多少次息，节奏如何？特朗普 1 月 20 日就任后的政策将如何影响美联储决策？

现在市场再次出现了布局的机会，这时候大家一定要保持信心，保持耐心，抓住这一轮牛市行情打一个漂亮的翻身仗。相信2025年的行情虽然有一定的波动，但是不会让大家失望，我们要充满信心。

随着2025年政策陆续落地，我国经济数据有望显著改善，资本市场可能延续牛市走势，为投资者带来更好回报。因此，当前需要保持信心与耐心，等待2025年行情的到来。

TradingKey - 周四凌晨03:00，美联储将公布年内最后一次利率决议，美联储主席鲍威尔将于03:30召开新闻发布会，市场普遍预计美联储将会降息25个基点。放缓降息步伐或成本次会议主题，美联储降息旅程或转向“慢车道”。美元兑日元昨日受压回调，但整体上涨格局维持不变，后市可能会继续上探，上方阻力位在156.00一线位置。

我们要选择行业龙头来进行配置。当前我们面临的机会实际上是居民储蓄大转移带来的机会。

在美国总统大选前，我们预测了主要资产类别指数在未来一周及一个月的潜在回报，这些预测是基于1992年至2020年总统大选后的资产回报来分析的。我们根据过去20年中政党赢得总统职位及参议院、众议院多数席位的不同情况，构建了详尽的假设情景。

今日统计局公布了 11 月的宏观经济 “数据包”，初看之下宏观消费数据相当疲软，整体社零仅同比增长 3%，剔除汽车后增速进一步滑落到 2.5%。多项可选商品品类（规模以上）如烟酒、服饰、化妆品 11 月销售额都同比负增长。

三月内看涨台湾、澳大利亚股票；看涨新西兰债市；看跌韩元、台币、新加坡元……

12月12日周四，沪深两市出现震荡反弹的走势，上证指数站上3400点整数关口，跨年度行情呼之欲出。从9月24日政策转向之后，A股市场和港股市场联袂上涨，已经经历了一波放量暴涨行情。从10月8日见到阶段性的高点之后，市场出现震荡回落。经过一段时间的震荡调整后，在政策利好不断落地、投资者预期逐步改变的情况下，A股和港股有望展开第二波上攻行情。 

近期政策面利好不断推出，支持经济复苏的力度在不断加大。12月份召开的中央政治局会议从最高层的角度释放出全力拼经济的积极信号，资本市场也给予积极回应，出现震荡回升的态势。