【路透分析】英国财政隐忧重创市场信心，英镑英债多头遭遇政策狙击

• 英镑和英国公债前景不乐观
• 英国财政忧虑再次成为市场焦点
• 分析师预期未来12个月英镑兑欧元可能下跌10%

路透7月3日 - 英国一系列政策转向对政府预算计划造成冲击，导致英镑兑美元强劲走势和英国债券市场一段稳定期戛然而止，并促使分析师对后市走势做出悲观预期。

周三英国公债创4月美国关税风波以来的最大单日跌幅，英镑也重挫，有关财政大臣里夫斯离任的猜测加剧了财政政策前景的不确定性。

尽管周四市场趋稳，但这一局面表明，英镑兑美元汇率持于三年半高位的辉煌时期可能已成“过去式”。

英国公债周三一度遭遇沉重抛压，规模堪比2022年特拉斯短命首相任期内预算危机时的状况。这样的走势充分暴露了债券市场对财政疑虑的脆弱性。

“在我们本月更新的所有预测中，英镑预测得到最彻底的修正，“Monex Europe宏观研究主管Nick Rees说。他预计英镑六个后将从目前的1.37美元左右贬至1.33美元。“原因在于对英国公共财政前景的看法发生了根本性改变。”Rees预计英镑兑欧元在未来12个月将下跌近10%。

由于美国总统特朗普的政策不确定性加剧，促使全球投资者减持美国资产并分散投资，英镑兑美元GBP=D3今年迄今涨幅约为9%。

但在执政党工党在大选中取得压倒性胜利一年后，投资者对经济增长疲软和财政不确定性的忧虑与日俱增，英镑兑欧元EURGBP=和瑞郎GBPCHF=分别下跌了约4%和5%。

RBC BlueBay Asset Management首席投资官Mark Dowding说：“最终，首相斯塔默可能不得不在今年秋季的预算案中宣布加税承诺。

在斯塔默屈服于党内以及民调领先的英国改革党的压力、缩减福利削减计划后，公共财政前景已经恶化。

里夫斯曾在3月表示，她有不到100亿英镑的缓冲资金来遵守她的财政规则。分析师们则表示，若要维持财政纪律，或需进一步增税。英国公债的这波抛售潮只会增加政府借贷成本，从而加剧这些压力。

Royal London Asset Management利率和现金部门主管Craig Inches说：“由于担心新财相会推翻里夫斯自设的财政规则，一些英国公债多头平仓。”

斯塔默周三排除了里夫斯辞职的可能性。

**英镑压力沉重**

英镑之前的涨势受益于美元普遍疲软，但外汇期权交易表明市场情绪已经逆转。英镑周三一度跌1%。

自4月2日以来，一个月期英镑/美元风险逆转指标显示，持有英镑看涨期权存在溢价。但定价数据显示，周三该头寸急剧反转。 GBP1MRR=FN

莱斯银行(Lloyds)外汇策略师Nick Kennedy表示，欧元在未来几个月内有可能升向0.8740-0.8760英镑，若升至0.90英镑，则可能会为英国经济创造一些喘息空间。弱势货币为出口商提供了竞争优势。

Kennedy说，除非英国能展开实质性讨论以解决问题，而不是逃避，否则欧元兑英镑进一步升值的逻辑是成立的。(完)