【路透分析】市场虽已复苏，但特朗普的决策仍令投资者警惕不安

路透6月28日 - 虽然华尔街将4月份的关税调整抛在一边，股指创下纪录高位，但投资者仍对美国总统特朗普快速的、有时甚至是混乱的决策过程保持警惕，并认为这波涨势是脆弱的。

标普500指数和纳斯达克指数周五突破此前高点，进入了未知领域。然而交易员和投资者仍对未来可能出现的情况保持警惕。

特朗普于4月2日对主要贸易伙伴征收对等关税，令全球金融市场动荡不安，标普500指数从2月19日的纪录收盘高位下跌19%，濒临熊市边缘。

特朗普对最初笼罩金融市场的关税恐慌做出回应后，市场开始出现释压性反弹。以色列和伊朗在美国斡旋下实现停火，结束了持续12天的空战，本周市场大涨。

摩根大通全球研究团队周三发布的年中展望表示，当前环境的特点是“政策极度不确定”。

“没有人希望自己的投资组合在一周结束时倾向于冒险，”B. Riley Wealth的市场策略师Art Hogan表示。“每个人都知道，就在市场感到更加确定和自信的时候，一个意外的政策声明就可能会改变一切，”即使不会引发像4月份那样的风暴。

美国银行市场策略师Joseph Quinlan表示，机构投资者的这种戒心部分可能是由于去年11月特朗普连任后，标普500指数大涨6%，并在今年2月创下新高。

“市场走在了前面，”Quinlan说。对放松管制、减税和企业交易的关注激发了“动物精神”。然后，关税战就来了。

Quinlan对美国股市的前景仍持乐观态度，并乐观认为新的全球贸易体系可能会促使美国企业开拓新市场，实现更高的收入和利润。

但他表示自己仍然很谨慎。“围绕政策未知因素，仍将出现大幅波动。”

总体而言，衡量市场波动性的指标目前远低于4月份关税动荡最严重时的水平，Cboe波动率指数(VIX) .VIX目前为16.3，低于4月8日52.3的峰值。

**不稳定的市场**

“我们的客户似乎对头条新闻有些麻木了，但这仍然是一个不健康的市场，每个人都意识到，交易可能会因为社交媒体上的一些帖子而发生，”机构交易平台Liquidnet美洲市场结构主管Jeff O'Connor说。

期权市场的交易几乎看不出近期股市大涨时那种欣喜的迹象。

“在机构方面，我们确实看到很多人对追逐市场涨势犹豫不决，”巴克莱美国股票衍生品研究主管Stefano Pascale表示。

Pascale说，与过去市场大幅下挫时的情况不同，机构投资者基本上没有采用看涨看涨期权来追高市场。

“即使市场已经复苏，但描述过去几个月市场的最佳表述是：市场不稳定，”嘉信理财(Charles Schwab)市场策略师Liz Ann Sonders表示。她说，她担心市场可能会达到与3月情况类似的“另一个自满点”。

“我们有可能再次面临下行，”Sonders补充说。(完)

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