分析

英为财情Investing.com - 美国银行投资策略师表示，即将公布的劳动力市场数据可能「解开秋季谜团」。他们指出：「就业人数变化（+/-10万）将解开秋季谜团……在此之前，风险将呈现轮动而非暴涨或暴跌。」

TradingKey - 继8月CPI报告显示通胀粘性担忧后，美国8月PPI生产者物价指数虽然符合预期回落，但由于住房成本上升，核心PPI月率回升。总体而言，美国通胀继续降温，9月会议降息25个基点仍是大势所趋。

TradingKey - 继7月通胀率重返「2字头」后，美国8月CPI通胀连续五个月放缓，印证美国抗通胀进展的顺利并支持美联储9月会议进行降息。但核心CPI月率超预期引发通胀粘性担忧，市场大幅削减对降息50个基点的押注。

美国劳工统计局（BLS）将于北京时间周三20:30 公布备受瞩目的美国 8 月份消费者物价指数（CPI）通胀数据。美元（USD）将面临剧烈波动，因为美国通胀报告中的任何意外都可能对市场对美联储（Fed）9月降息预期的定价产生重大影响。

8月CPI数据将为美联储降息提供更多指引，若数据超预期，美联储将降息25基点而不是50基点。

中国8月贸易账（以人民币计价）为6493.4亿元人民币，较前值的6019.8亿元人民币有所扩大。中国8月出口年率-人民币计价 8.4%，7 月份为 6.5%。同期，中国8月进口年率-人民币计价增长 0%，而前期为 6.6%。

数据公布后，股市继续下跌。人民币汇率震荡，截至发稿，美元/人民币（USD/CNY）涨0.07%，报7.1175。

数据公布后，人民币汇率下跌。截至发稿，美元/人民币（USD/CNY）涨0.30%，报7.1087。

中国的消费者价格指数继 7 月份增长 0.5%之后，8 月通胀年率为 0.6%。市场普遍预期为 0.7%。

TradingKey - 尽管美国8月非农新增就业人数不及预期，但失业率从前值4.3%回落至4.2%，令市场暂时松了口气。但这份喜忧参半的非农就业报告，依然令市场对美联储降息50还是25个基点摸不着头脑。

有“小非农”之称的美国8月ADP就业人数爆冷，大幅低于市场预期，暗示美国劳动力市场爆冷，将进一步引发市场对经济衰退的担忧，打压美元，利好黄金上涨。 

TradingKey - 继美国JOLTS职缺跌至三年半最低、挑战者企业裁员人数飙升五个月最高后，美国「小非农」8月ADP就业报告同样显示美国就业增长失去动能，连续五个月下滑并创三年多来最低，美指和利率下滑。

FX168财经报社(亚太)讯 高盛预测，美国8月非农就业人数将增加15.5万，略低于市场普遍预期的16万，而7月美国就业岗位增加了11.4万个。该行指出，过去十年，8月份就业数据初值往往存在负面偏差。

求职者越来越难找到工作，这加剧了人们对潜在经济衰退的担忧。市场预期美联储9月降息50基点的概率达到45%。

FX168财经报社(亚太)讯 Recherche Bay贵金属投资研究家洛朗·莫瑞尔(Laurent Maurel)表示，美国对非农就业报告(NFP)的重大修订证明，经济衰退越来越难预测。

真正的问题不仅仅是目前所处的季节，而是投资者对 ISM 数据的反应，而 ISM 数据一点也不令人放心。请记住，上个月ISM 数据引发的担忧是由 7 月份制造业报告中惨淡的就业指标引发的。虽然最新的 ISM 显示工厂就业人数略有增加，但这仍然是连续第三个月出现萎缩。

英为财情Investing.com-周三（4日），今日公布的8月财新中国通用服务业经营活动指数（服务业PMI）录得51.6，低于预期的51.9，较7月下降0.5个百分点，为年内次低，显示服务业继续扩张但速度放缓。

美国两项PMI数据均不及预期，引发市场对美国经济衰退担忧。若非农数据再不及预期，美联储9月可能降息50基点。

北美投资者从长周末假期回归市场，市场并不那么热情，他们步入季节性黑暗的隧道，今年最重要的就业报告迫在眉睫。这份报告将为美联储 2024 年的政策带来信号，每个人都希望经济能保持稳定，数据能恰好落在“金发姑娘区”。

本次非农数据将影响美联储9月降息25基点还是50基点。花旗较为悲观。