Cổ phiếu Mỹ Báo cáo Hằng tuần

2026-01-18

Đánh giá & Phân tích Thị trường Tuần trước

Bối cảnh Kinh tế vĩ mô: Bối cảnh vĩ mô của Mỹ trong tuần từ 12-18/01/2026 đưa ra những tín hiệu trái chiều. Chỉ số Giá tiêu dùng (CPI) tháng 12 công bố hôm thứ Ba (13/01) cho thấy lạm phát tổng thể tăng 0,3% so với tháng trước (MoM) và lạm phát lõi tăng 0,2% MoM, đưa tỷ lệ lạm phát hàng năm lên mức 2,7%. Số liệu Chỉ số Giá sản xuất (PPI) tháng 11 công bố hôm thứ Tư (14/01) cho thấy PPI lõi đi ngang so với dự báo tăng 0,2%, trong khi PPI tổng thể khớp với kỳ vọng tăng 0,2%. Dữ liệu PPI tháng 12 vắng bóng do chính phủ đóng cửa vào cuối năm 2025. Doanh thu bán lẻ tháng 11 vượt kỳ vọng khi tăng 0,6% tổng thể và 0,5% đối với doanh số lõi. Thị trường lao động cho thấy sự bền bỉ với số đơn xin trợ cấp thất nghiệp tuần kết thúc ngày 15/01 đạt 198.000, thấp hơn mức 215.000 dự kiến. Bảng lương phi nông nghiệp tháng 12 tăng 50.000, thấp hơn mức đồng thuận, với tỷ lệ thất nghiệp giảm xuống 4,4%. Chủ tịch Fed New York John C. Williams nhận định chính sách tiền tệ đang ở vị thế tốt, dự báo lạm phát đạt đỉnh vào nửa đầu năm 2026 trước khi giảm dần và tăng trưởng GDP sẽ vượt xu hướng. Kỳ vọng thị trường về việc Fed cắt giảm lãi suất vào tháng 1 đã giảm đáng kể. Các yếu tố địa chính trị tiếp tục tác động khi giá dầu tăng do các cuộc biểu tình leo thang tại Iran.

Tổng quan Diễn biến Thị trường: Thị trường chứng khoán Mỹ diễn biến trái chiều. Chỉ số Dow Jones kết thúc tuần tăng 87 điểm lên 49.359. S&P 500 gần như đi ngang, giảm 0,14% xuống 6.940. Nasdaq Composite chốt phiên ở mức 25.529, giảm 145 điểm so với mức mở cửa hôm thứ Hai. Diễn biến các nhóm ngành cho thấy sự luân chuyển khi nhà đầu tư chuyển từ cổ phiếu công nghệ sang cổ phiếu chu kỳ. Nhóm Tiện ích tăng 1,2% và nhóm Nguyên vật liệu tăng 1,6%, với 9 trên 11 nhóm ngành thuộc S&P 500 kết thúc trong sắc xanh.

Phân tích Sự kiện Trọng yếu: Mùa báo cáo kết quả kinh doanh quý 4/2025 chính thức bắt đầu tuần này với các định chế tài chính lớn như JPMorgan Chase, Bank of America, Wells Fargo, Citigroup, Blackrock, Goldman Sachs và Morgan Stanley. Các báo cáo này được theo dõi sát sao để đánh giá hiệu suất và triển vọng doanh nghiệp.

Dòng vốn & Tâm lý: Dòng vốn cho thấy sự thận trọng với tổng mức rút ròng ước tính từ các quỹ tương hỗ dài hạn và ETF đạt 7,16 tỷ USD. Riêng các quỹ cổ phiếu nội địa bị rút ròng 32,02 tỷ USD. Ngược lại, các quỹ trái phiếu đón nhận 24,96 tỷ USD dòng vốn vào. Các sản phẩm đầu tư tài sản số ghi nhận 454 triệu USD vốn rút ra. Chỉ số biến động VIX tăng từ 15,12 lên 15,86.

Đánh giá Chung: Thị trường trải qua giai đoạn tâm lý xáo trộn, đặc trưng bởi sự biến động của S&P 500 và Nasdaq. Dữ liệu kinh tế đưa ra các tín hiệu đa chiều về lạm phát và thị trường lao động, dẫn đến việc định giá lại kỳ vọng lãi suất của Fed. Việc bắt đầu mùa báo cáo lợi nhuận Q4 và sự luân chuyển ngành từ công nghệ sang các nhóm phòng thủ và chu kỳ là những điểm nhấn chính.

Động lực Thị trường & Triển vọng Đầu tư Tuần tới

Sự kiện sắp tới: Tuần từ 20-24/01 bắt đầu với việc thị trường Mỹ đóng cửa vào thứ Hai nghỉ lễ Martin Luther King Jr. Các dữ liệu kinh tế lớn bao gồm GDP Q4, Sản xuất Công nghiệp và Doanh thu Bán lẻ của Trung Quốc. Thứ Ba có quyết định lãi suất của Ngân hàng Trung ương Trung Quốc (PBOC), dữ liệu lao động Anh và báo cáo lợi nhuận của Johnson & Johnson, Netflix. CPI của Anh và bài phát biểu của Donald Trump được chờ đợi vào thứ Tư. Thứ Năm bao gồm báo cáo lao động Úc, chỉ số PMI sơ khởi, GDP Q3 của Mỹ và chỉ số PCE quan trọng. Báo cáo của Intel và P&G cũng sẽ được công bố.

Logic Thị trường: Rủi ro địa chính trị và biến động thị trường năng lượng từ Iran dự kiến tiếp tục tác động đến thị trường đầu năm 2026. Mặc dù lạm phát có dấu hiệu hạ nhiệt, đà tăng trưởng vẫn không đồng đều. Các định hướng từ báo cáo lợi nhuận của nhóm công nghệ và tài chính sẽ là chìa khóa để xác định xu hướng nhu cầu và áp lực chi phí. Các phát biểu của quan chức Fed vẫn là tâm điểm ảnh hưởng đến kỳ vọng chính sách tiền tệ.

Chiến lược & Phân bổ: Nhà đầu tư nên duy trì cách tiếp cận cân bằng, tập trung vào các công ty có định hướng kinh doanh mạnh mẽ. Có thể cân nhắc gia tăng tỷ trọng vào nhóm ngành chu kỳ. Hiện tại, ngành công nghiệp được ưu tiên hơn ngành tiêu dùng không thiết yếu.

Cảnh báo Rủi ro: Các rủi ro chính bao gồm căng thẳng địa chính trị tại Iran và Venezuela, diễn biến thỏa thuận thương mại EU-Mỹ. Các bất ngờ từ dữ liệu lạm phát có thể làm thay đổi kỳ vọng chính sách của Fed, gây ra biến động thị trường. Tính độc lập của Fed cũng là yếu tố cần theo dõi.