Cổ phiếu Mỹ Báo cáo Hằng tuần

2026-01-11

Đánh giá & Phân tích Thị trường Tuần trước

Bối cảnh Kinh tế vĩ mô: Tuần qua ghi nhận các tín hiệu trái chiều từ thị trường lao động với Báo cáo Tình hình Việc làm tháng 12 năm 2025, công bố ngày 9/1/2026, cho thấy số lượng việc làm tăng khiêm tốn ở mức 50.000, thấp hơn kỳ vọng. Tuy nhiên, tỷ lệ thất nghiệp đã giảm xuống còn 4,4%, đi kèm với mức tăng trưởng tiền lương mạnh mẽ 4,1% trong ba tháng qua. Dữ liệu lạm phát tháng 11 năm 2025 cho thấy CPI tổng thể và CPI lõi lần lượt ở mức 2,7% và 2,6% so với cùng kỳ năm trước, được ghi nhận là mức thấp nhất trong gần 5 năm. Thống đốc Cục Dự trữ Liên bang Stephen Miran vào ngày 6/1/2026 gợi ý rằng việc cắt giảm lãi suất hơn 100 điểm cơ bản trong năm 2026 là hợp lý, một lập trường mang tính "bồ câu" hơn nhiều đồng nghiệp khác. Khả năng cắt giảm lãi suất vào tháng 1 đã giảm xuống, khi thị trường kỳ vọng vào hai đợt cắt giảm muộn hơn trong năm 2026. Chỉ số PMI dịch vụ ISM tháng 12 chậm lại còn 52,5, trong khi PMI sản xuất Hoa Kỳ của S&P Global đạt 51,8, cho thấy sự mở rộng chậm hơn. Các diễn biến địa chính trị, cụ thể là sự can thiệp của Hoa Kỳ tại Venezuela vào ngày 5/1/2026, đã khiến giá dầu thô và vàng tăng cao. Lợi suất trái phiếu Kho bạc kỳ hạn 10 năm nhích nhẹ, phản ánh những lo ngại về tài khóa và lạm phát.

Tổng quan Hiệu suất Thị trường: Các thị trường cổ phiếu Hoa Kỳ ghi nhận mức tăng vững chắc, phục hồi từ cuối năm 2025. Chỉ số Dow Jones, Nasdaq và S&P 500 kết thúc tuần lần lượt tăng 2,3%, 1,9% và 1,6%. Chỉ số Dow vượt mốc 49.000 và S&P 500 đạt mức cao kỷ lục mới. Cổ phiếu vốn hóa nhỏ, đại diện bởi chỉ số Russell 2000, có hiệu suất vượt trội đáng kể với mức tăng 4,6%, cho thấy sự tham gia thị trường đang mở rộng. Các nhóm năng lượng, tiện ích, công nghiệp và vật liệu tăng trưởng mạnh, trong đó các công ty năng lượng và ngân hàng có mức tăng đáng chú ý vào đầu tuần.

Phân tích các Sự kiện Chính: Báo cáo việc làm tháng 12 năm 2025 là sự kiện then chốt, với các tín hiệu trái chiều thúc đẩy các cuộc thảo luận về lộ trình chính sách tương lai của Cục Dự trữ Liên bang. Các bình luận từ các quan chức Fed, bao gồm phát biểu ôn hòa của Thống đốc Miran, đã làm nổi bật các cuộc tranh luận chính sách nội bộ. Sự kiện địa chính trị tại Venezuela ngày 5/1/2026 đã có tác động tức thì đến giá hàng hóa.

Dòng vốn & Tâm lý: Các quỹ tương hỗ cổ phiếu nội địa Hoa Kỳ đã bị rút ròng 6,79 tỷ USD trong tuần kết thúc vào ngày 30/12/2025. Tuy nhiên, dòng vốn ETF vào thứ Sáu ngày 9/1 ghi nhận mức mua ròng mạnh mẽ 11,716 tỷ USD, với sự chuyển dịch đáng kể sang các danh mục Cổ phiếu vốn hóa lớn hỗn hợp và tăng trưởng của Hoa Kỳ. Tâm lý người tiêu dùng cải thiện nhẹ vào đầu tháng 1, tuy nhiên những lo ngại kéo dài về lạm phát và thị trường lao động vẫn hiện hữu.

Đánh giá Chung: Thị trường bắt đầu năm 2026 với một đợt phục hồi mạnh mẽ, được thúc đẩy bởi dữ liệu thị trường lao động ổn định dù đang chậm lại và tâm lý ưa thích rủi ro chung của nhà đầu tư. Mặc dù tăng trưởng việc làm chậm lại, nhưng sự sụt giảm của tỷ lệ thất nghiệp và mức tăng lương mạnh mẽ là những yếu tố tích cực. Các diễn biến địa chính trị đã tạo động lực cho các lĩnh vực năng lượng và vật liệu. Sự lan tỏa của đà tăng sang các cổ phiếu vốn hóa nhỏ cho thấy sức mạnh tiềm tàng của thị trường, trong khi lập trường đang thay đổi của Fed về lãi suất vẫn là chủ đề trọng tâm.

Các yếu tố dẫn dắt thị trường & Triển vọng Đầu tư tuần tới

Sự kiện sắp tới: Tuần tới (12-18/1/2026) là thời điểm quan trọng đối với dữ liệu kinh tế, với việc công bố số liệu lạm phát tháng 12 của Hoa Kỳ (Chỉ số Giá Tiêu dùng CPI và CPI lõi) vào thứ Ba ngày 13/1. Tiếp theo là Chỉ số Giá Sản xuất PPI và Doanh số Bán lẻ tháng 11 vào thứ Tư ngày 14/1. Mùa báo cáo kết quả kinh doanh quý 4 năm 2025 bắt đầu, bao gồm báo cáo từ các ngân hàng lớn của Hoa Kỳ như JPMorgan Chase, Bank of America và Wells Fargo, cũng như Delta Air Lines và Taiwan Semiconductor Manufacturing. Các tuyên bố từ quan chức Ủy ban Thị trường Mở Liên bang cũng sẽ được theo dõi chặt chẽ để tìm kiếm định hướng chính sách tiếp theo.

Dự báo logic thị trường: Dữ liệu lạm phát sắp tới sẽ mang tính quyết định trong việc định hình kỳ vọng chính sách tiền tệ của Fed, đặc biệt là trước những ý kiến khác biệt của các nhà hoạch định chính sách về lộ trình điều chỉnh lãi suất trong tương lai. Kết quả kinh doanh khả quan của doanh nghiệp, đặc biệt là từ lĩnh vực tài chính, sẽ cung cấp những hiểu biết quan trọng về sức khỏe của nền kinh tế nói chung và thị trường vốn. Sự tương tác giữa các chỉ báo vĩ mô này và các yếu tố cơ bản vi mô sẽ ảnh hưởng mạnh mẽ đến hướng đi của thị trường.

Khuyến nghị Chiến lược & Phân bổ: Duy trì vị thế tăng tỷ trọng đối với các lĩnh vực công nghiệp và năng lượng, trong bối cảnh hoạt động kinh tế được duy trì và các động lực hỗ trợ địa chính trị tiềm năng. Cân nhắc phân bổ chiến thuật vào cổ phiếu vốn hóa nhỏ để tận dụng đà mở rộng của thị trường. Nhà đầu tư nên theo dõi chặt chẽ các công bố lạm phát để nhận diện những thay đổi tiềm năng trong triển vọng chính sách của Fed.

Cảnh báo Rủi ro: Các rủi ro chính bao gồm khả năng lạm phát tăng bất ngờ, điều này có thể làm giảm kỳ vọng nới lỏng và gây ra biến động thị trường. Căng thẳng địa chính trị dai dẳng, đặc biệt là những yếu tố tác động đến thị trường hàng hóa, vẫn là một mối lo ngại lớn. Sự phân cực liên tục trong quan điểm của các thành viên Fed về chính sách tiền tệ cũng có thể dẫn đến sự không chắc chắn.