Bảng lương mạnh, CPI sắp công bố: Liệu Nasdaq có thể tiếp tục tăng vọt?

TradingKey - Khi dữ liệu bảng lương phi nông nghiệp vừa công bố của Mỹ thúc đẩy Nasdaq đạt mức cao kỷ lục mới, sự chú ý của thị trường đã chuyển sang dữ liệu CPI tháng 4 dự kiến được công bố vào tuần tới.

Vào ngày 8/5 (giờ ET), Mỹ đã công bố báo cáo bảng lương phi nông nghiệp (NFP) mới nhất. Dữ liệu cho thấy Mỹ đã có thêm 115.000 việc làm trong tháng 4, cao hơn đáng kể so với kỳ vọng 62.000 của thị trường, trong khi tỷ lệ thất nghiệp ổn định ở mức 4,3%. Con số của tháng 3 cũng được điều chỉnh tăng lên 185.000. Sau khi báo cáo được công bố, Nasdaq đã tăng 1,71% trong ngày để đóng cửa ở mức 26.247,08 điểm, lập thêm một kỷ lục cao mới.

Báo cáo việc làm này cho thấy kỳ vọng về một cuộc hạ cánh mềm cho nền kinh tế Mỹ vẫn có thể đạt được. Tâm lý thị trường cho thấy các nhà đầu tư giải thích dữ liệu này là dấu hiệu cho thấy khả năng phục hồi liên tục của thị trường lao động, ít nhất là chưa đủ để gây ra lo ngại về suy thoái.

Trong khi đó, các ngành liên quan đến AI tiếp tục hỗ trợ cho việc làm và chi tiêu doanh nghiệp, đồng thời lợi nhuận trong lĩnh vực công nghệ không bị ảnh hưởng bởi dữ liệu vĩ mô. Sự đồng thuận của thị trường vẫn là động lực chính cho chứng khoán Mỹ tiếp tục là tăng trưởng lợi nhuận và chi tiêu vốn cho AI; miễn là nền kinh tế không suy yếu đáng kể, các cổ phiếu tăng trưởng vẫn có tiềm năng tăng thêm.

Tuy nhiên, dữ liệu bảng lương phi nông nghiệp này cũng đã đẩy lùi kỳ vọng cắt giảm lãi suất. Khả năng phục hồi của thị trường việc làm Mỹ, kết hợp với sự trỗi dậy của áp lực lạm phát kể từ tháng 4, khiến Cục Dự trữ Liên bang (Fed) khó có thể sớm chuyển hướng sang nới lỏng chính sách. Theo khảo sát mới nhất của Reuters, ngày càng nhiều tổ chức tại Phố Wall đã bắt đầu cắt giảm hoặc thậm chí loại bỏ kỳ vọng về việc hạ lãi suất trong năm nay, trong đó Barclays trở thành công ty mới nhất đặt cược vào việc không có đợt cắt giảm lãi suất nào trong năm 2024.

Đối với Nasdaq Composite, hiệu suất trong tương lai sẽ phụ thuộc nhiều hơn vào sự cải thiện thực chất về khả năng sinh lời của doanh nghiệp để hỗ trợ mức định giá cao hiện tại.

Sau khi dữ liệu bảng lương phi nông nghiệp đã được công bố, thị trường đang chuyển sự chú ý sang dữ liệu CPI tháng 4 của Mỹ sẽ được công bố vào thứ Ba tới.

Bank of America (BofA) dự kiến CPI tháng 4 sẽ tăng 0,5% so với tháng trước và đạt 3,7% so với cùng kỳ năm ngoái, chủ yếu do giá năng lượng tăng 4,3% so với tháng trước do ảnh hưởng từ cuộc xung đột liên quan đến Iran.

CPI lõi được dự báo sẽ tăng 0,3% so với tháng trước và tăng lên 2,7% so với cùng kỳ năm ngoái. BofA lưu ý rằng việc chính phủ Mỹ đóng cửa vào năm ngoái đã dẫn đến việc điều chỉnh dữ liệu tiền thuê nhà, và các yếu tố cho thuê có thể đẩy CPI lõi lên cao hơn.

Đối với Nasdaq, tác động của CPI trực tiếp hơn so với bảng lương phi nông nghiệp vì nó ảnh hưởng đến lãi suất dài hạn và lợi suất thực—những biến số mà các cổ phiếu công nghệ có định giá cao nhạy cảm nhất.

Từ góc độ kỹ thuật, Nasdaq vẫn tìm thấy sự hỗ trợ trong ngắn hạn. Bảng lương phi nông nghiệp mạnh hơn dự kiến cho thấy nền kinh tế không chậm lại đáng kể, và các cổ phiếu AI và chip tiếp tục tạo đà tăng trưởng, minh chứng là mức cao kỷ lục vào thứ Sáu.

Tuy nhiên, yếu tố quyết định cuối cùng liệu đợt phục hồi này có thể tiếp tục hay không chính là CPI tháng 4. Nếu dữ liệu CPI ở mức vừa phải, Nasdaq có khả năng duy trì xu hướng cấu trúc mạnh mẽ, với dòng vốn tiếp tục tập trung vào tăng trưởng lợi nhuận và chi tiêu vốn cho AI. Ngược lại, nếu CPI vượt quá kỳ vọng, thị trường sẽ nhanh chóng đẩy lùi kỳ vọng cắt giảm lãi suất và áp lực định giá lên các cổ phiếu công nghệ sẽ xuất hiện trở lại.

Biểu đồ tuần chỉ số Nasdaq Composite, Nguồn: TradingKey

Từ góc độ phân tích kỹ thuật, Nasdaq hiện đang tiến gần đến mức Fibonacci mở rộng 0,618 tại 26.398,07, gợi ý khả năng điều chỉnh trong ngắn hạn. Tuy nhiên, nếu dữ liệu CPI tháng 4 ở mức vừa phải, Nasdaq có thể bứt phá qua mức này, mở ra tiềm năng tăng giá hơn nữa để kiểm tra mức Fibonacci mở rộng 0,786 tại 27.949,71.