非农偏强、CPI在即，纳指还能继续冲高吗？

TradingKey - 随着美国新公布的非农数据主推纳指刷新历史高点，市场目光转向下周公布的4月CPI数据。

美东时间5月8日，美国公布了最新非农数据，数据显示，美国4月新增非农就业11.5万人，明显高于市场预期的6.2万人，失业率维持在4.3%，3月数据还被上修到18.5万人。数据出来后，纳指当日上涨1.71%，收于26247.08点，再次刷新历史高点。

这份就业报告体现出美国经济的软着陆预期仍可能实现。市场观点显示，投资者把这份数据理解为劳动力市场仍有韧性，至少眼下还不足以触发衰退担忧。

同时，AI相关行业仍在为就业和企业支出提供支撑，科技板块的盈利没有因为宏观数据而被削弱。市场观点维持一致，当前推动美股的主线仍然是盈利增长和AI资本开支，只要经济没有明显转弱，成长股就还有继续上涨的可能。

但这次非农数据同时把降息预期往后推。美国就业保持韧性，加上4月以来通胀压力重新抬头，让美联储更难很快转向宽松。据路透最新调查显示，越来越多华尔街机构开始削减甚至取消年内降息预期，Barclays已经成为最新一家押注今年不降息的机构。

对于纳斯达克指数而言，后续行情走势将更深度依赖于企业盈利能力的实质性提升，以支撑当前的高企估值水平。 

非农数据已经落地，市场目光逐渐转向美国下周二公布的4月CPI。

据美国银行预计，4月CPI环比上升0.5%，同比升至3.7%，主要受伊朗战争影响导致能源价格环比上涨4.3%所致。

预计核心CPI环比上升0.3%，同比升至2.7%，美国银行指出去年美国政府停摆，导致租金数据调整，租金因素可能让核心CPI上涨。

对纳指来说，CPI的影响比非农更直接，因为它会影响长端利率和实际收益率，而这正是高估值科技股最敏感的变量。

从盘面上来看，纳指短线仍有支撑。非农强于预期，说明经济没有明显掉速，AI和芯片股又在继续提供上涨动力，周五的记录高位就是最直接的证明。

可真正决定这一轮上涨能不能延续的还是4月CPI。如果CPI数据表现温和，纳指大概率还能守住强势结构，资金会继续把盈利增长和AI资本开支当作主线；但如果CPI超出预期，市场会迅速把降息预期再往后推，科技股的估值压力也会同步抬头。

纳斯达克综合指数周线图，来源：TradingKey

从技术面来看，目前纳指即将触及斐波那契0.618拓展位26398.07点位，短期有回调的可能性，但如果4月CPI数据表现温和，纳指有可能突破此位置，进一步打开更大的上行空间，有望向上测试斐波那契额0.786拓展位27949.71。