Hướng dẫn IPO SpaceX: Có thể mua cổ phiếu IPO của SpaceX trên Robinhood không? Nhà đầu tư tại Châu Á và Châu Âu mua cổ phiếu IPO của SpaceX bằng cách nào?

Theo chuyên trang công nghệ The Information, SpaceX đặt mục tiêu hoàn tất việc niêm yết vào tháng 6 này. Quy mô huy động vốn mục tiêu lên tới 75 tỷ USD, với định giá tiềm năng vượt quá 1,75 nghìn tỷ USD, giúp công ty sẵn sàng trở thành thương vụ IPO lớn nhất lịch sử.

Nếu đạt được quy mô huy động vốn này, con số này sẽ vượt xa tổng khối lượng huy động vốn hàng năm của thị trường IPO Mỹ trong năm 2025, đồng thời phá vỡ kỷ lục thương vụ IPO lớn nhất thế giới của Saudi Aramco vào năm 2019, vốn đã huy động được khoảng 29 tỷ USD.

Do hoàn tất thương vụ thâu tóm xAI bằng cổ phiếu vào tháng 2 năm nay, kế hoạch niêm yết của SpaceX đã trở nên phức tạp hơn. Starlink, dịch vụ internet vệ tinh cốt lõi của SpaceX, hiện có hơn 9,2 triệu người dùng hoạt động và đạt doanh thu hơn 16 tỷ USD năm 2025. Các nhà phân tích dự báo con số này sẽ đạt từ 20 tỷ đến 24 tỷ USD vào năm 2026. Tuy nhiên, tốc độ đốt tiền của xAI đang làm giảm sức hấp dẫn đầu tư của Starlink; hiện tại, xAI cần khoảng 1 tỷ USD mỗi tháng để xây dựng cơ sở hạ tầng AI.

Ngoài ra, SpaceX dự định áp dụng cấu trúc cổ phiếu hai lớp sau IPO để đảm bảo quyền kiểm soát tuyệt đối đối với các quyết định doanh nghiệp cho nhóm nội bộ, chủ yếu là Musk. Về phân bổ vốn cổ phần, Musk hy vọng sẽ nghiêng về phía các nhà đầu tư cá nhân, và tỷ lệ phân bổ cho nhóm này trong đợt IPO của SpaceX sẽ được tăng đáng kể – không chỉ vượt mức 10% thông thường ở hầu hết các đợt IPO mà còn có khả năng vượt quá 20%. SpaceX dự kiến sẽ không áp dụng thời hạn hạn chế chuyển nhượng cổ phiếu nội bộ sáu tháng tiêu chuẩn như thông lệ trên thị trường IPO.

SpaceX đang triển khai kế hoạch IPO với mật danh nội bộ là "Apex" và đã "đích thân lựa chọn" 21 ngân hàng để thành lập một liên đoàn bảo lãnh phát hành khổng lồ. Trong đó, các đơn vị bảo lãnh phát hành chính (nhóm điều phối sổ lệnh) bao gồm Morgan Stanley, Goldman Sachs (GS) , JPMorgan Chase (JPM) , Bank of America (BAC) , và Citigroup (C). Morgan Stanley được xem là đơn vị dẫn dắt dự án nhờ mối quan hệ hợp tác mật thiết lâu đời với Musk.

Các nguồn tin thân cận cho biết 16 ngân hàng khác cũng tham gia, trong đó khoảng một nửa chưa từng được báo cáo trước đây; kế hoạch có thể thay đổi và các ngân hàng khác có thể được bổ sung trong tương lai.

Danh sách liên đoàn bảo lãnh phát hành IPO của SpaceX

Đơn vị bảo lãnh phát hành chính là gì?

Các đơn vị bảo lãnh phát hành chính chịu trách nhiệm xây dựng sổ lệnh và xác định giá chào bán cuối cùng cho mỗi cổ phiếu, danh sách các nhà đầu tư tổ chức đủ điều kiện mua và tỷ lệ phân bổ tương ứng. Ngoài ra, họ còn tổ chức các buổi giới thiệu cơ hội đầu tư (roadshow) toàn cầu và hướng tới việc ngăn chặn sự biến động giá cổ phiếu quá mức trong giai đoạn đầu niêm yết.

Trong số đó, Morgan Stanley được chỉ định vai trò dẫn dắt chính tại cuộc họp khởi động nhờ mối liên hệ sâu sắc với Musk. Bank of America và Citi lần lượt chịu trách nhiệm phân phối tại thị trường Mỹ và thị trường toàn cầu (đặc biệt là các thị trường mới nổi), trong khi Goldman Sachs kết nối với các quỹ tài sản chủ quyền ở Trung Đông.

Ngoài các đơn vị bảo lãnh phát hành chính, vai trò của các ngân hàng khác là gì?

Các ngân hàng này trải rộng khắp các thị trường lớn và mới nổi trên thế giới, chịu trách nhiệm huy động vốn khu vực và tìm kiếm các quỹ quy mô vừa cùng các khách hàng quản lý tài sản có giá trị ròng cao. Ví dụ, các quỹ hưu trí khổng lồ của Canada được quản lý thông qua RBC; trước sự nhiệt huyết của các nhà đầu tư cá nhân Nhật Bản dành cho Musk, Mizuho Securities xử lý việc đăng ký mua lẻ trong nước tại Nhật Bản; trong khi UBS, Barclays và Deutsche Bank tập trung phục vụ các văn phòng gia đình (family office) lâu đời tại châu Âu và khách hàng ngân hàng tư nhân (private banking).

Dựa trên thông tin công khai, chắc chắn rằng E*TRADE, nền tảng giao dịch bán lẻ thuộc sở hữu của Morgan Stanley, sẽ mở cửa cho các nhà đầu tư cá nhân. Reuters đưa tin rằng E*TRADE sẽ dẫn đầu việc phân phối bán lẻ cổ phiếu SpaceX.

Mặc dù E*TRADE ít được biết đến hơn so với Robinhood với tư cách là một nền tảng giao dịch bán lẻ, nhưng đây là một trong những công ty môi giới bán lẻ hàng đầu tại Hoa Kỳ, với khoảng 5,5 đến 7 triệu tài khoản đang hoạt động, chủ yếu phục vụ các cá nhân có giá trị tài sản ròng cao và am hiểu thị trường. Người dùng của nền tảng này có xu hướng giao dịch quyền chọn, hợp đồng tương lai và các sản phẩm phái sinh phức tạp.

Điều kiện tham gia dành cho nhà đầu tư cá nhân để mua cổ phiếu SpaceX qua E*TRADE

Theo các chính sách hiện hành, có những yêu cầu đầu vào rõ ràng để đăng ký mua cổ phiếu IPO của SpaceX thông qua E*TRADE. Về mặt tài sản, tổng giá trị tài khoản (bao gồm tiền mặt và cổ phiếu) trong tài khoản E*TRADE thường được yêu cầu không thấp hơn 250.000 USD và phải có đủ tiền mặt khả dụng để thanh toán cho số lượng đăng ký tại thời điểm nộp đơn bày tỏ sự quan tâm.

E*TRADE yêu cầu các nhà đầu tư đăng ký phải có khả năng chịu rủi ro cao. Ngoài ra, theo quy định của FINRA, nhân viên của các ngân hàng hoặc đại lý môi giới và các thành viên gia đình trực hệ của họ không đủ điều kiện tham gia.

E*TRADE hiện đang mở cửa giao dịch chủ yếu cho cư dân Hoa Kỳ có Số An sinh Xã hội (SSN) hoặc Mã số Thuế Cá nhân (ITIN). Những người không phải cư dân Hoa Kỳ không thể mua cổ phiếu IPO của SpaceX trực tiếp qua E*TRADE.

Ngoài việc đáp ứng tất cả các yêu cầu "cứng", các nhà đầu tư muốn đăng ký mua cổ phiếu IPO của SpaceX cũng phải đáp ứng các yêu cầu "mềm". Do nhu cầu đối với cổ phiếu IPO của SpaceX dự kiến sẽ vượt xa nguồn cung, E*TRADE sử dụng một hệ thống xếp hạng nội bộ phức tạp để phân bổ quyền đăng ký cho các nhà đầu tư.

Nói một cách rộng quát, các khách hàng ngân hàng tư nhân và khách hàng có tài sản ròng cực cao của Morgan Stanley được ưu tiên hàng đầu và dự kiến sẽ nhận được đại đa số phần phân bổ bán lẻ của E*TRADE. Các cá nhân có giá trị tài sản ròng cao với số dư tài khoản E*TRADE lớn sẽ thuộc nhóm thứ hai, nơi nền tảng ưu tiên những nhà giao dịch tích cực, nắm giữ các vị thế cổ phiếu blue-chip dài hạn và có kinh nghiệm giao dịch quyền chọn sâu rộng. Các người dùng khác—những nhà đầu tư thông thường đáp ứng các tiêu chí đầu vào cơ bản—thường sẽ được xác định quyền đăng ký thông qua phân bổ theo tỷ lệ hoặc hệ thống xổ số.

Các nhà bán lẻ mới nổi: Robinhood và SoFi

Gần đây, Reuters đưa tin rằng SpaceX đang cân nhắc loại trừ các công ty môi giới bán lẻ mới nổi là Robinhood và SoFi khỏi đợt phân phối, bất chấp những nỗ lực tham gia của họ. Tuy nhiên, Elon Musk đã nhanh chóng bác bỏ các báo cáo này. Vào ngày 31 tháng 3, ông đã làm rõ trên X rằng các công ty môi giới bán lẻ như Robinhood và SoFi sẽ không bị loại trừ.

Các báo cáo trước đó đã đề cập rằng nhóm tổ chức bảo lãnh phát hành vẫn có thể mở rộng. Với việc Musk cân nhắc phân bổ tới 30% cổ phiếu IPO cho các nhà đầu tư cá nhân, hoàn toàn có khả năng SpaceX sẽ xem xét lại hai nhà bán lẻ có cơ sở người dùng cá nhân lớn nhất này và đưa Robinhood cùng SoFi vào nhóm đơn vị phân phối.

So với E*TRADE, yêu cầu đầu vào của hai nền tảng bán lẻ này thấp hơn đáng kể.

Trên Robinhood, các nhà đầu tư có thể mở tài khoản với 0 USD và tham gia đăng ký IPO thông qua tính năng "IPO Access". Mặc dù không có yêu cầu về số dư tài khoản tối thiểu, nhưng lượng phân bổ của nền tảng này thường rất nhỏ. Theo trang web chính thức của Robinhood, mô hình của họ lựa chọn ngẫu nhiên những người nhận cổ phiếu IPO, nghĩa là tất cả người đăng ký đều có xác suất nhận được phân bổ như nhau, bất kể số lượng yêu cầu. Về số lượng cổ phiếu được cấp, trang web của Robinhood cho biết điều này được xác định bởi lượng cổ phiếu sẵn có, nhu cầu của khách hàng và các yếu tố khác.

Trang web của SoFi cho biết các thành viên SoFi Active Investing có thể đầu tư vào cổ phiếu IPO mà không yêu cầu số dư tài khoản tối thiểu. Nền tảng phân bổ cổ phiếu mới dựa trên một số yếu tố, bao gồm số tiền gửi của người đăng ký trong tài khoản SoFi Money, tài sản trên nền tảng SoFi Invest và bất kỳ vi phạm chính sách nào trong các lần đăng ký IPO trước đó.

Tuy nhiên, cả hai nền tảng bán lẻ này đều yêu cầu nhà đầu tư phải có Số An sinh Xã hội (SSN) hoặc Mã số Thuế Cá nhân (ITIN) của Hoa Kỳ, đồng thời phải là công dân Hoa Kỳ, người có Thẻ xanh hoặc có thị thực hợp lệ.

Một trường hợp đặc biệt cần lưu ý là mặc dù SoFi cung cấp dịch vụ giao dịch tại Hồng Kông, nhưng các dịch vụ này được cung cấp thông qua công ty con ở nước ngoài là SoFi Hong Kong, hoạt động độc lập với SoFi có trụ sở tại Hoa Kỳ. SoFi HK chịu sự quản lý của Ủy ban Chứng khoán và Tương lai (SFC) Hồng Kông; do đó, các khoản phân bổ bảo lãnh phát hành mà thực thể Hoa Kỳ nhận được không thể chia sẻ quốc tế với SoFi HK.

Như đã đề cập trước đó, việc phân phối cổ phiếu IPO của SpaceX tại khu vực Châu Á - Thái Bình Dương chủ yếu dựa vào Mizuho Securities và Macquarie Bank. Tại Châu Âu, Barclays, Deutsche Bank và UBS đều cung cấp dịch vụ đăng ký mua IPO.

Các nhà đầu tư muốn đăng ký trực tiếp thông qua các nhà phân phối này có thể kiểm tra thông tin trên trang web chính thức của các ngân hàng đầu tư này; tuy nhiên, một số nhà phân phối, chẳng hạn như UBS, chỉ cung cấp dịch vụ này cho các khách hàng có giá trị tài sản ròng lớn.

Lấy Barclays làm ví dụ, trang web chính thức của ngân hàng này chỉ ra rằng thông tin về các đợt IPO hiện tại và tiềm năng có thể được tìm thấy trực tuyến, nhưng không phải tất cả các đợt IPO đều có sẵn thông qua nền tảng Barclays Smart Investor. Nền tảng này thường chấp nhận đơn đăng ký từ cư dân Vương quốc Anh và không tính phí giao dịch cho việc đăng ký mua IPO.

Ngoài việc đăng ký trực tiếp với các ngân hàng đầu tư, nhà đầu tư cũng có thể cân nhắc một lộ trình thay thế vì các nhà phân phối này thường phân bổ cổ phiếu cho các công ty môi giới địa phương. Ví dụ, Mizuho Securities có thể phân bổ cổ phiếu cho SBI Securities hoặc Rakuten Securities của Nhật Bản nhờ cơ sở nhà đầu tư cá nhân lớn của họ. Đối với việc phân phối quốc tế, Citi hoặc UBS có thể hợp tác với Futu (Moomoo) hoặc Tiger Brokers để bao phủ thị trường Hồng Kông, Singapore và các khu vực khác tại Châu Âu.

Danh mục kiểm tra đăng ký mua IPO SpaceX dành cho nhà đầu tư ngoài Hoa Kỳ

Biểu mẫu W-8BEN đã được cập nhật chưa?Bất kể sử dụng nền tảng nào, cư dân không thuộc Hoa Kỳ phải đảm bảo rằng biểu mẫu thuế W-8BEN trong tài khoản môi giới của họ vẫn còn thời hạn hiệu lực.

Nền tảng có hỗ trợ đăng ký mua IPO tại Hoa Kỳ không?Một số công ty môi giới không nhận được phân bổ cổ phiếu từ các ngân hàng đầu tư.

Yêu cầu về điều kiện đối với nhà đầu tư:Thông thường, chỉ những nhà đầu tư đáp ứng các tiêu chí nhất định mới được trao cơ hội đăng ký mua. Ví dụ, nền tảng Moomoo quy định rằng tại Singapore, chỉ các "Nhà đầu tư chuyên nghiệp" (AI) mới có thể đăng ký mua IPO tại Hoa Kỳ. Đây là ngưỡng tài chính do Cơ quan Quản lý Tiền tệ Singapore (MAS) thiết lập, trong đó một cá nhân đủ điều kiện là AI nếu có thu nhập hàng năm ít nhất 300.000 SGD trong 12 tháng qua hoặc tài sản tài chính ròng vượt quá 1 triệu SGD. Đối với các nhà đầu tư không chuyên nghiệp, Moomoo yêu cầu mức đầu tư tối thiểu 200.000 SGD hoặc tương đương cho các đợt IPO như vậy. Các định nghĩa tương tự cũng được áp dụng tại các khu vực khác.

Nội dung này được dịch bằng trí tuệ nhân tạo và đã được hiệu đính cho dễ hiểu hơn. Chỉ mang tính chất tham khảo.