อำนาจที่เพิ่มขึ้นของทรัมป์เป็นข่าวร้ายสำหรับหุ้นและตลาดสหรัฐฯ: Jefferies

Investing.com - การเคลื่อนไหวล่าสุดของศาลฎีกาในคดี Trump v. Wilcox กําลังทําให้ตลาดให้ความสนใจกับผลกระทบที่เพิ่มขึ้นของอํานาจบริหารที่ขยายออกไปในสหรัฐฯ—และบริษัทวิจัย Jefferies เชื่อว่านักลงทุนควรเริ่มคํานวณปัจจัยนี้เข้าไปในราคา

นักยุทธศาสตร์ Aniket Shah ชี้ให้เห็นว่าการเปลี่ยนแปลงในวงกว้างไปสู่ "ทฤษฎีผู้บริหารเอกภาพ" (Unitary Executive Theory)—หลักการทางกฎหมายที่รัฐบาลทรัมป์ยึดถือ—อาจปรับเปลี่ยนการปกครองของสหรัฐฯ อย่างมีนัยสําคัญและเพิ่มความเสี่ยงด้านนโยบายในตลาดการเงิน

ทฤษฎีนี้เสนอว่าประธานาธิบดีมีอํานาจควบคุมฝ่ายบริหารแต่เพียงผู้เดียว รวมถึงอํานาจในการปลดผู้นําของหน่วยงานอิสระและยกเลิกการตัดสินใจด้านการใช้จ่ายของรัฐสภา

"เราเชื่อว่าอํานาจประธานาธิบดีที่ขยายออกไปเป็นปัจจัยลบต่อสินทรัพย์เสี่ยงและจะทําลายแนวคิดความพิเศษของอเมริกาในตลาดต่อไป" Shah เขียนในบันทึกที่ส่งถึงลูกค้าเมื่อบ่ายวันพฤหัสบดี

การตัดสินใจของศาลฎีกาที่ระงับคําตัดสินของศาลล่างซึ่งเคยปกป้องเจ้าหน้าที่ที่ได้รับการแต่งตั้งจากไบเดนในคณะกรรมการแรงงานสัมพันธ์แห่งชาติและคณะกรรมการคุ้มครองระบบคุณธรรม ถูกมองโดย Jefferies ว่าเป็นจุดเปลี่ยนที่สําคัญ

แม้จะไม่ใช่คําตัดสินสุดท้าย การเคลื่อนไหวของศาลอนุญาตให้รัฐบาลทรัมป์ดําเนินการปลดเจ้าหน้าที่ต่อไปได้และส่งสัญญาณถึงการยอมรับในวงกว้างของฝ่ายตุลาการต่อการควบคุมหน่วยงานรัฐบาลกลางโดยประธานาธิบดี

Jefferies โต้แย้งว่าหากการตีความนี้ได้รับการยอมรับทางกฎหมายมากขึ้น อาจเพิ่มอํานาจให้ประธานาธิบดีทรัมป์ในอนาคตสามารถดําเนินการเรื่องภาษีศุลกากรได้อย่างอิสระมากขึ้น ลดกฎระเบียบในภาคส่วนต่างๆ โดยไม่ต้องผ่านการตรวจสอบทางการบริหารตามปกติ และเปลี่ยนหัวหน้าหน่วยงานที่โดยทั่วไปได้รับการปกป้องจากแรงกดดันทางการเมือง

ผลกระทบต่อธนาคารกลางสหรัฐฯ และประธาน Jerome Powell

ศาลหยุดที่จะให้อํานาจเดียวกันนี้เหนือธนาคารกลางสหรัฐฯ โดยระบุอย่างชัดเจนว่าเป็น "หน่วยงานกึ่งเอกชนที่มีโครงสร้างเฉพาะตัว"

อย่างไรก็ตาม การคัดค้านของผู้พิพากษา Kagan เตือนว่าความแตกต่างดังกล่าวอาจมีความอ่อนแอทางกฎหมาย นั่นเปิดประตูสู่การท้าทายในอนาคต และนําไปสู่ความไม่แน่นอนเกี่ยวกับความเป็นอิสระของธนาคารกลาง

สําหรับนักลงทุน นี่เพิ่มความผันผวนอีกระดับหนึ่ง Jefferies มองว่าพัฒนาการเหล่านี้เป็นปัจจัยลบเชิงโครงสร้างต่อสินทรัพย์เสี่ยงของสหรัฐฯ ขอบเขตอํานาจประธานาธิบดีที่กว้างขึ้นเพิ่มความไม่แน่นอนของนโยบาย โดยเฉพาะเรื่องการค้า กฎระเบียบ และการกํากับดูแลการคลัง

Shah โต้แย้งว่าการตัดสินใจล่าสุดของศาลฎีกา "จะทําให้นักลงทุนเพิ่มพรีเมียมความเสี่ยงสูงขึ้นสําหรับสินทรัพย์สหรัฐฯ ในอนาคต เนื่องจากความผันผวนของนโยบายที่เพิ่มขึ้น"

"การเปลี่ยนแปลงโครงสร้างที่สําคัญที่สุดในวิธีการทํางานของรัฐบาลสหรัฐฯ จะถูกตัดสินในศาล—และตลาดไม่สามารถเพิกเฉยต่อสิ่งนี้ได้อีกต่อไป"

บทความนี้ถูกแปลโดยใช้ความช่วยเหลือจากปัญญาประดิษฐ์(AI) สำหรับข้อมูลเพิ่มเติม โปรดอ่านข้อกำหนดการใช้งาน