5 ความเคลื่อนไหวใหญ่ด้าน AI จากนักวิเคราะห์: Microsoft ถูกปรับลด; ถึงเวลากลับมาลงทุนใน AI

Investing.com — นี่คือการเคลื่อนไหวที่สําคัญที่สุดจากนักวิเคราะห์ในด้านปัญญาประดิษฐ์ (AI) สําหรับสัปดาห์นี้

สมาชิก InvestingPro จะได้รับข้อมูลความเห็นของนักวิเคราะห์ด้าน AI ที่ส่งผลต่อตลาดก่อนใคร อัปเกรดวันนี้!

Phillip Capital ปรับลดอันดับ Microsoft (NASDAQ:MSFT) เนื่องจากความกังวลด้านมูลค่า

ในช่วงต้นสัปดาห์นี้ Phillip Capital ได้ปรับลดอันดับ Microsoft จาก Buy เป็น Accumulate โดยอ้างถึงความกังวลด้านมูลค่าแม้ว่าผลประกอบการไตรมาสที่สามจะแข็งแกร่งและเป็นไปตามที่คาดการณ์

"รายได้/PATMI ไตรมาส 3 ปี 2025 เป็นไปตามความคาดหวังของเราที่ 74%/74% ของการคาดการณ์ทั้งปี 2025 (FY25)" นักวิเคราะห์เขียน โดยชี้ให้เห็นถึงการเพิ่มขึ้นของรายได้ 13% เมื่อเทียบกับปีก่อนหน้า ซึ่งได้รับแรงหนุนจากความต้องการที่แข็งแกร่งสําหรับ Azure และบริการคลาวด์

สําหรับอนาคต Microsoft คาดว่ารายได้ไตรมาสที่สี่จะเติบโต 14% เป็น 73.7 พันล้านดอลลาร์ Azure มีการคาดการณ์ว่าจะเพิ่มขึ้น 34.5% เมื่อเทียบกับปีก่อนหน้า ในขณะที่รายได้คลาวด์เชิงพาณิชย์ Office 365 คาดว่าจะเพิ่มขึ้น 14%

Phillip Capital ยังคงการคาดการณ์ FY25 และราคาเป้าหมายตาม DCF ที่ 480 ดอลลาร์ไว้เหมือนเดิม โดยระบุว่า Microsoft "อยู่ในตําแหน่งที่ดีที่จะได้รับประโยชน์จากความต้องการที่เพิ่มขึ้นสําหรับโมเดล AI ขนาดใหญ่" โดยเฉพาะอย่างยิ่งผ่าน Azure และเครื่องมือ Copilot

การปรับลดอันดับ โบรกเกอร์ระบุว่า เป็นไปตามมูลค่ามากกว่าผลการดําเนินงาน นักวิเคราะห์ยังเน้นย้ําถึงความแข็งแกร่งอย่างต่อเนื่องของ Microsoft ท่ามกลางความกังวลเรื่องภาษีและฐานลูกค้าองค์กรที่มั่นคง

Jefferies: การขายทิ้งหุ้น Google ล่าสุดมากเกินไป มูลค่าน่าสนใจ

หุ้นของ Google (NASDAQ:GOOGL) เจ้าของ Alphabet ได้รับแรงกดดันในช่วงต้นสัปดาห์นี้ โดยร่วงลงกว่า 7% เมื่อวันพุธหลังจาก Eddy Cue ของ Apple ให้การในคดีต่อต้านการผูกขาดของกระทรวงยุติธรรม โดยระบุว่าปริมาณการค้นหาของ Safari ลดลงในเดือนเมษายนเป็นครั้งแรกในรอบกว่า 20 ปี

Cue ยังแนะนําว่าแพลตฟอร์มที่ขับเคลื่อนด้วย AI เช่น Perplexity, OpenAI และ Anthropic อาจกลายเป็นทางเลือกที่น่าเชื่อถือสําหรับเครื่องมือค้นหาแบบดั้งเดิม ความเห็นดังกล่าวทําให้มูลค่าตลาดของ Alphabet ลดลง 155 พันล้านดอลลาร์

แม้จะมีปฏิกิริยาดังกล่าว นักวิเคราะห์ของ Jefferies เรียกการขายทิ้งนี้ว่าเป็น "การตอบสนองที่มากเกินไป"

"เราเชื่อว่าการตอบสนองของ GOOGL -7% ต่อความเห็นของผู้บริหาร Apple (NASDAQ:AAPL) ในการพิจารณาคดีต่อต้านการผูกขาดนั้นมากเกินไป" นักวิเคราะห์นําโดย Brent Thill เขียน พวกเขาโต้แย้งว่าการนํา AI มาใช้ของ Google และระบบนิเวศการค้นหาที่หลากหลายกําลังถูกประเมินค่าต่ําเกินไป

บทวิเคราะห์ชี้ให้เห็นถึงการเติบโตอย่างรวดเร็วของ AI Overviews ซึ่งปัจจุบันมีผู้ใช้งานประจําเดือนมากกว่า 1.5 พันล้านคน โดยมีการสร้างรายได้เทียบเท่ากับการค้นหาแบบดั้งเดิมและมีห้องสําหรับการเติบโต นักวิเคราะห์ยังเน้นย้ําว่า Safari ประกอบด้วยเพียงส่วนหนึ่งของตลาดการค้นหาเท่านั้น—Chrome เป็นผู้นําด้วยส่วนแบ่งเบราว์เซอร์ทั่วโลก 66% เทียบกับ Safari ที่ 17% และ iOS คิดเป็นเพียง 18% ของระบบปฏิบัติการ

แอป Google สําหรับ iOS ยังคงขยายตัวอย่างต่อเนื่อง โดยผู้ใช้งานประจําวันเพิ่มขึ้น 15% เมื่อเทียบกับปีก่อนหน้าในเดือนเมษายน "แสดงให้เห็นถึงการเติบโตของผู้ใช้ที่เข้าถึง Google โดยตรงสําหรับการค้นหา" Jefferies ระบุ

โบรกเกอร์ยังแนะนําว่าความเห็นของ Apple อาจเป็นกลยุทธ์ ช่วยให้ Google ดูไม่ใช่การผูกขาด: "เมื่อพิจารณาถึงการจ่ายเงินจํานวนมากของ Google ให้กับ Apple เพื่อเป็นผู้ให้บริการค้นหาเริ่มต้น เป็นเรื่องที่สมเหตุสมผลที่ Apple อาจเน้นจุดข้อมูลที่สนับสนุนเรื่องราวที่ว่า Google ไม่ได้ต่อต้านการแข่งขันในการค้นหา"

Jefferies เน้นย้ําถึงความแข็งแกร่งอย่างต่อเนื่องในธุรกิจค้นหาหลักของ Google โดยรายได้ไตรมาส 1 เพิ่มขึ้น 10% เมื่อเทียบกับปีก่อนหน้า AI Overviews และการค้นหาด้วยภาพผ่าน Lens กําลังได้รับความนิยมเพิ่มขึ้น ในขณะที่ Google ยังคงรักษาส่วนแบ่งเครื่องมือค้นหาทั่วโลกที่โดดเด่น—ประมาณ 90% โดยรวม, 94% บนมือถือ และ 79% บนเดสก์ท็อป ตามข้อมูลของ StatCounter

มูลค่ายังดูน่าสนใจ Alphabet ซื้อขายที่ 9.7 เท่าของ EV/EBITDA ในช่วงสิบสองเดือนถัดไป ใกล้กับจุดต่ําสุดในรอบ 10 ปีและต่ํากว่าค่าเฉลี่ยในอดีตที่ 12 เท่า นักวิเคราะห์ระบุ

ถึงเวลากลับมาลงทุนใน AI, Christopher Harvey ของ Wells Fargo กล่าว

หลังจากการถดถอยอย่างกว้างขวางในหุ้น AI ปีนี้ Christopher Harvey ของ Wells Fargo เชื่อว่าอาจเป็นช่วงเวลาที่เหมาะสมในการกลับมาลงทุนอีกครั้ง ในบทวิเคราะห์ที่มีชื่อว่า "ถึงเวลากลับมาลงทุนใน AI" Harvey โต้แย้งว่า "การลดลงตั้งแต่ต้นปีได้เผยให้เห็นมูลค่าสําหรับ AI Picks & Shovels" ซึ่งหมายถึงผู้ให้บริการโครงสร้างพื้นฐานและบริการที่สนับสนุนระบบนิเวศ AI

"ความเสี่ยง/ผลตอบแทนของกลุ่มในวันนี้น่าดึงดูดมากกว่าเมื่อปีที่แล้ว" เขาเขียน โดยเปรียบเทียบสถานการณ์ปัจจุบันกับการฟื้นตัวในปี 2022 ของหุ้นกลุ่มบริการสื่อสาร แม้จะมีความผันผวนล่าสุด Harvey ยังคงยืนยันว่า "เรายังคงอยู่ในวัฏจักรการลงทุน AI ที่ยั่งยืน" โดยอ้างถึงความแข็งแกร่งของความต้องการอย่างต่อเนื่องจากบริษัทเช่น Microsoft และ Meta (NASDAQ:META)

Harvey เน้นย้ําว่าวัฏจักรปัจจุบันแตกต่างจากฟองสบู่เทคโนโลยีในอดีต "ไม่ใช่วัฏจักรเทคโนโลยีแบบเดิม" เขาระบุ โดยอธิบายว่าค่าใช้จ่ายด้านทุนของ AI ในปัจจุบันนําโดย "บริษัทที่มีกําไรพร้อมงบดุลที่แข็งแกร่ง" มากกว่าผู้เล่นที่เก็งกําไร เขาเน้นถึง "วัฏจักรการทําซ้ําแบบพึ่งพาซึ่งกันและกัน" ระหว่างโครงสร้างพื้นฐาน AI และแอปพลิเคชัน ซึ่งได้รับการสนับสนุนจากความเกี่ยวข้องเชิงกลยุทธ์และการพัฒนาผลิตภัณฑ์ที่เร็วขึ้น

บริษัทที่เกี่ยวข้องกับ AI อาจพิสูจน์ได้ว่ามีความยืดหยุ่นต่อแรงกดดันทางเศรษฐกิจมหภาคมากขึ้น "การก่อสร้างศูนย์ข้อมูลที่เกี่ยวข้องกับค่าใช้จ่ายด้านทุนของไฮเปอร์สเกลเลอร์มีระยะเวลานําหลายปี" Harvey เขียน ซึ่งแนะนําว่าบริษัทเหล่านี้ "มีความเสี่ยงน้อยกว่าต่อภาวะถดถอยที่อาจเกิดขึ้น" เมื่อประสิทธิภาพการผลิตดีขึ้น คาดว่าการลงทุนด้านทุนจะแทนที่ต้นทุนการดําเนินงานบางส่วน

เกี่ยวกับความกังวลด้านการค้า Harvey ลดความสําคัญของผลกระทบจากภาษี โดยระบุว่า "GPUs และเซิร์ฟเวอร์สําเร็จรูปเป็นสินค้าที่สอดคล้องกับ USMCA" โดยที่เม็กซิโกจัดหาเซิร์ฟเวอร์นําเข้าของสหรัฐฯ สองในสามแล้ว จึงมีพื้นที่เพิ่มเติมสําหรับการขยายตัว

หลังจากการลดลงเกือบ 29% จากจุดสูงสุดล่าสุด หุ้น AI หลายตัวซื้อขายในมูลค่าที่สมเหตุสมผลมากขึ้น ในขณะที่ยังคงเสนอ "การคาดการณ์การเติบโตระดับพรีเมียม"

เพื่อจับกระแสนี้ Wells Fargo ได้แนะนําพอร์ตโฟลิโอ "AI Picks & Shovels" 25 หุ้น ซึ่งมี Nvidia, Broadcom Inc (NASDAQ:AVGO), Taiwan Semiconductor, AMD, GE Vernova (NYSE:GEV), Marvell Technology และ Dell Technologies (NYSE:DELL)

BofA ปรับเพิ่มอันดับหุ้น AMD เป็น Buy จากปัจจัยการเติบโตหลายด้าน

ในขณะเดียวกัน Advanced Micro Devices Inc (NASDAQ:AMD) ได้รับการปรับเพิ่มอันดับที่ Bank of America จาก Neutral เป็น Buy โดยธนาคารอ้างถึงความเสี่ยง-ผลตอบแทนที่น่าพอใจและศักยภาพในการเติบโตของรายได้มากกว่า 20% ในช่วงสองปีข้างหน้า

ยักษ์ใหญ่ของ Wall Street ยังเพิ่มราคาเป้าหมายเป็น 120 ดอลลาร์จาก 105 ดอลลาร์ สะท้อนถึงการคาดการณ์กําไรที่สูงขึ้นและความเชื่อมั่นที่เพิ่มขึ้นในแผนผลิตภัณฑ์ของ AMD

การปรับเพิ่มอันดับเกิดขึ้นหลังจากผลประกอบการไตรมาส 1 ของ AMD ที่ดีกว่าที่คาดการณ์และมุมมองรายได้ไตรมาส 2 ที่แข็งแกร่งที่ 7.4 พันล้านดอลลาร์—สูงกว่าการคาดการณ์ของ BofA 10% แม้จะมีแรงกดดัน 700 ล้านดอลลาร์จากจีน นักวิเคราะห์กล่าวว่าผลประกอบการ "ตอบข้อกังวลของเราก่อนการประชุม" เกี่ยวกับข้อจํากัดการส่งออก AI และการแข่งขันด้าน GPU จาก Nvidia (NASDAQ:NVDA)

"เราพบว่าความเสี่ยง-ผลตอบแทนน่าดึงดูดและปรับเพิ่มอันดับ AMD เป็น Buy" นักวิเคราะห์ของ BofA เขียน โดยชี้ให้เห็นถึงปัจจัยขับเคลื่อนห้าประการ: "1) ศักยภาพในการส่งมอบการเติบโตของยอดขายมากกว่า 20% ในปี CY25E และ CY26E แม้จะมีอุปสรรคจากจีน 2) การเพิ่มส่วนแบ่งตลาดอย่างต่อเนื่องใน PC/server CPU เมื่อเทียบกับ INTC 3) เป้าหมายที่สามารถบรรลุได้/เกินได้สําหรับยอดขาย AI GPU... 4) โอกาสเพิ่มอัตรากําไร EBIT สู่ระดับ 30% ในปี CY27E เทียบกับ 22% ในปี CY25E และ 5) มูลค่าที่น่าดึงดูดที่ 18 เท่าของ CY26E PE"

BofA เพิ่มมุมมองกําไรปี 2025-2027 สูงถึง 11% โดยคาดหวังอัตรากําไรที่แข็งแกร่งขึ้นจากส่วนผสมผลิตภัณฑ์ที่ดีขึ้น นักวิเคราะห์คาดการณ์ว่าราคาขายเฉลี่ย CPU PC ของ AMD จะสูงกว่า Intel ($143 เทียบกับ $133) เป็นครั้งที่สองในประวัติศาสตร์และคาดว่าส่วนแบ่งมูลค่าตลาด PC จะเพิ่มขึ้นเป็น 24.5% ในปีหน้า

ในด้าน GPU การเปิดตัวชิป MI350 ของ AMD ในช่วงครึ่งหลังของปี 2025 อาจผลักดันให้ยอดขายสูงกว่าการคาดการณ์ของบริษัทที่ 6.2 พันล้านดอลลาร์ ทีมของ BofA กล่าว

Marvell Technology ถูกปรับลดอันดับที่ Cantor เนื่องจากขาดปัจจัยกระตุ้น

โบรกเกอร์ Cantor Fitzgerald ปรับลดอันดับ Marvell Technology (NASDAQ:MRVL) จาก Overweight เป็น Neutral ในช่วงต้นสัปดาห์นี้ท่ามกลางความกังวลที่เพิ่มขึ้นเกี่ยวกับธุรกิจซิลิคอนแบบกําหนดเองและการสูญเสียลูกค้าสําคัญ

บริษัทยังลดราคาเป้าหมายเป็น 60 ดอลลาร์จาก 125 ดอลลาร์ โดยเตือนถึงการลดลงของรายได้ที่อาจเกิดขึ้นในปี 2027 ซึ่งอาจส่งผลต่อแนวโน้มกําไรในระยะยาว

"แม้ว่าเราเชื่อว่าการขายทิ้งหุ้น MRVL อย่างมีนัยสําคัญตั้งแต่ถึงจุดสูงสุดในเดือนมกราคมสะท้อนถึงการสูญเสีย Trainium Gen3 AMZN เราไม่เชื่อว่ามันสะท้อนถึงการสูญเสีย MSFT Maia Gen3 — ซึ่งเรากําลังได้ยินว่าจะเกิดขึ้นจากการตรวจสอบในอุตสาหกรรมของเรา" นักวิเคราะห์เขียน

ตามบทวิเคราะห์ Amazon (NASDAQ:AMZN) กําลังเปลี่ยนการจัดหาชิป Trainium รุ่นถัดไปบางส่วนไปยัง Alchip ในขณะที่คาดว่า Microsoft จะย้ายชิป Maia Gen3—รหัส Griffin—ไปยัง Broadcom เริ่มในปี 2027 "ทั้งหมดนี้ชี้ให้เห็นถึงธุรกิจที่ไม่ยั่งยืนมากกว่าที่เราคิดไว้แต่แรก" นักวิเคราะห์ของ Cantor เพิ่มเติม

แม้ว่า Marvell อาจยังคงเห็น "การเติบโตของรายได้ซิลิคอนแบบกําหนดเองที่แข็งแกร่งถึงแข็งแกร่งมากในปี CY25/26" โบรกเกอร์คาดการณ์ว่ากําไรจะลดลงเหลือประมาณ 3.00 ดอลลาร์ในปี 2027—ต่ํากว่าการคาดการณ์ก่อนหน้านี้มาก "เป็นเรื่องยากที่จะเห็น MRVL ได้รับการประเมินมูลค่าจนกว่าเราจะมีความชัดเจนมากขึ้นเกี่ยวกับชัยชนะอื่นๆ" บทวิเคราะห์ระบุ

เพิ่มความกังวลมากขึ้น Cantor เน้นย้ําว่า Marvell ได้เลื่อนวันนักลงทุนวันที่ 10 มิถุนายนไปเป็นปี 2026 และจะจัดเว็บไซต์ที่จํากัดมากขึ้นแทนโดยมุ่งเน้นที่ซิลิคอนแบบกําหนดเอง การล่าช้า ตามนักวิเคราะห์ แสดงให้เห็นว่า "ปัจจัยกระตุ้นที่อาจเกิดขึ้นจะมีน้อยและห่างกันในระยะใกล้ถึงระยะกลาง"

บทความนี้ถูกแปลโดยใช้ความช่วยเหลือจากปัญญาประดิษฐ์(AI) สำหรับข้อมูลเพิ่มเติม โปรดอ่านข้อกำหนดการใช้งาน