Goldman Sachs คาดการณ์ว่าดอลลาร์สหรัฐที่อ่อนแอจะลดลงอีก

Investing.com — ดอลลาร์สหรัฐที่อ่อนแอลงแล้วจากความไม่แน่นอนของภาษีนําเข้าและความกังวลเรื่องภาวะเศรษฐกิจถดถอย มีแนวโน้มที่จะลดลงอีก ตามความเห็นของ Jan Hatzius หัวหน้านักเศรษฐศาสตร์ของ Goldman Sachs

ดอลลาร์ลดลงมากกว่า 4.5% ในเดือนเมษายน ซึ่งเป็นการลดลงรายเดือนที่มากที่สุดนับตั้งแต่ปลายปี 2022 สิ่งนี้นําไปสู่การคาดการณ์เกี่ยวกับวิกฤตความเชื่อมั่นในสกุลเงินสํารองชั้นนําของโลก

ในปีนี้ ดอลลาร์ลดลง 8% เมื่อเทียบกับตะกร้าสกุลเงินหลักอื่นๆ Hatzius แนะนําว่าการลดลงเพิ่มเติมอาจทําให้แรงกดดันด้านราคาแย่ลง โดยเฉพาะเมื่อภาษีนําเข้ากําลังทําให้เกิดเงินเฟ้ออยู่แล้ว

ในบทความแสดงความคิดเห็นใน Financial Times, Hatzius ระบุว่าดอลลาร์ที่อ่อนค่าลงอาจช่วยลดการขาดดุลการค้าของสหรัฐฯ และปกป้องเศรษฐกิจจากภาวะถดถอย อย่างไรก็ตาม เขาเตือนว่าปัจจัยที่ทําให้ดอลลาร์อ่อนค่าอาจลบล้างผลกระทบของสกุลเงินที่อ่อนค่าลงต่อสภาวะทางการเงิน

"ผมมักหลีกเลี่ยงคําถามเกี่ยวกับดอลลาร์ วรรณกรรมทางวิชาการจํานวนมากและประสบการณ์ของผมเองในฐานะนักพยากรณ์เศรษฐกิจได้สอนผมว่าการคาดการณ์อัตราแลกเปลี่ยนนั้นยากยิ่งกว่าการคาดการณ์การเติบโต เงินเฟ้อ และอัตราดอกเบี้ย

แต่ด้วยความถ่อมตัวทั้งหมด ผมเชื่อว่าการลดค่าของดอลลาร์ล่าสุด 5% ในแง่ของการถ่วงน้ําหนักการค้าโดยรวมนั้นยังมีโอกาสลดลงอีกมาก" เขาเขียน

จากข้อมูลในอดีต Hatzius สังเกตว่าสองช่วงเวลาที่มีมูลค่าดอลลาร์คล้ายกับปัจจุบัน — กลางทศวรรษ 1980 และต้นปี 2000 — นําไปสู่การลดค่า 25-30%

IMF ประมาณการว่านักลงทุนนอกสหรัฐฯ ถือครองสินทรัพย์สหรัฐฯ ประมาณ 22 ล้านล้านดอลลาร์ ซึ่ง Hatzius แนะนําว่าอาจคิดเป็นหนึ่งในสามของพอร์ตโฟลิโอรวม ครึ่งหนึ่งของจํานวนนี้คาดว่าเป็นหุ้น ซึ่งมักไม่มีการป้องกันความเสี่ยงจากการเคลื่อนไหวของสกุลเงิน

Hatzius ยังเน้นย้ําถึงการขาดดุลบัญชีเดินสะพัดของสหรัฐฯ จํานวน 1.1 ล้านล้านดอลลาร์ ซึ่งต้องสมดุลด้วยกระแสเงินทุนสุทธิเข้าในจํานวนเท่ากันในแต่ละปี โดยทั่วไปแล้วจะทําได้ผ่านการซื้อสินทรัพย์สหรัฐฯ โดยต่างชาติ ซึ่งหมายความว่าการหยุดชะงักในการซื้อดังกล่าวอาจส่งผลเสียต่อดอลลาร์

ความสําคัญของปัจจัยเหล่านี้จะลดลงหากเศรษฐกิจสหรัฐฯ ยังคงเติบโตดีกว่าประเทศอื่นๆ แต่ดูเหมือนว่าเป็นไปได้ยาก IMF เพิ่งคาดการณ์ว่าการเติบโตทางเศรษฐกิจของสหรัฐฯ จะลดลงหนึ่งเปอร์เซ็นต์เต็มเหลือ 1.8% ในปี 2025 ลดลงจาก 2.8% ในปีที่แล้ว

แม้จะมีการคาดการณ์ว่าดอลลาร์จะอ่อนแอ แต่ Hatzius ไม่เชื่อว่านี่เป็นสัญญาณของการสูญเสียสถานะสกุลเงินสํารอง

"เว้นแต่จะเกิดเหตุการณ์สะเทือนขวัญรุนแรง เราคิดว่าข้อได้เปรียบของดอลลาร์ในฐานะสื่อกลางการแลกเปลี่ยนและแหล่งเก็บมูลค่าระดับโลกนั้นฝังรากลึกเกินกว่าที่สกุลเงินอื่นจะเอาชนะได้" เขาสรุป

บทความนี้ถูกแปลโดยใช้ความช่วยเหลือจากปัญญาประดิษฐ์(AI) สำหรับข้อมูลเพิ่มเติม โปรดอ่านข้อกำหนดการใช้งาน