5 ความเคลื่อนไหววงการ AI: แนวโน้มของ Nvidia, AMD ถูกลดระดับ

Investing.com - นี่คือการเคลื่อนไหวสำคัญของนักวิเคราะห์ในด้านปัญญาประดิษฐ์ (AI) สำหรับสัปดาห์นี้

D.A. Davidson คาด ปี 2025 อาจเป็นจุดสูงสุดของหุ้น Nvidia

ในบันทึกเมื่อวันพฤหัสบดีที่แล้ว นักวิเคราะห์จาก D.A. Davidson ชี้ว่า ปี 2025 อาจเป็นปีสูงสุดของหุ้น Nvidia (NASDAQ:NVDA) โดยยังคงมีมุมมองที่ระมัดระวังต่ออนาคตในระยะยาวของบริษัท

แม้ Nvidia จะมีผลการดำเนินงานที่แข็งแกร่งในปีที่ผ่านมา แต่บริษัทก็ถูกตั้งคำถามเกี่ยวกับความสามารถในการบรรลุเป้าหมายในปี 2026 โดยระบุว่าการคาดการณ์สำหรับปีนั้นยังต่ำกว่าความคาดหวังในตลาด

D.A. Davidson เริ่มต้นการวิเคราะห์ Nvidia ในเดือนมกราคม 2024 ด้วยการให้คะแนน "Neutral" พร้อมกับแสดงความกังวลที่สำคัญ ซึ่งทำให้บริษัทกลายเป็นหนึ่งในเสียงที่มีความระมัดระวังที่สุดต่ออนาคตของ Nvidia ความระมัดระวังนี้ยังคงไม่เปลี่ยนแปลง โดยบริษัทได้ย้ำระดับ "Neutral" และตั้งราคาเป้าหมายไว้ที่ 135 ดอลลาร์ สะท้อนค่า P/E ที่ 35 เท่า

"เรายังคงระมัดระวังต่อความสามารถของ Nvidia ในการบรรลุเป้าหมายสำหรับปี 2026 และปีต่อ ๆ ไป" นักวิเคราะห์กล่าว พร้อมเน้นว่าแม้ปี 2025 อาจเป็นจุดสูงสุด การเติบโตในระยะยาวอาจเป็นเรื่องท้าทาย

หนึ่งในข้อกังวลสำคัญของบริษัทคือปัญหาด้านอุปทาน เช่น ข้อจำกัดในการขายไปยังจีนและปัญหาคุณภาพของผลิตภัณฑ์ Blackwell ของ Nvidia อย่างไรก็ตาม D.A. Davidson ชี้ว่าความท้าทายเหล่านี้อาจ "ช่วยยืดวงจรของตลาดออกไป" เนื่องจากข้อจำกัดด้านอุปทานอาจช่วยรักษาความต้องการในระยะสั้น

D.A. Davidson คาดการณ์ถึงการชะลอตัวที่อาจเกิดขึ้นในปี 2026 โดยกล่าวว่า "ในระยะสั้น เราคาดว่านักลงทุนจะให้ความสำคัญกับปัญหาด้านอุปทาน เช่น ข้อจำกัดการขายไปยังจีน และปัญหาคุณภาพของผลิตภัณฑ์ Blackwell แต่ในระยะยาว ตัวขับเคลื่อนจะยังคงเป็นความต้องการของตลาด"

Morgan Stanley ตั้งมูลค่าเป้าหมายสูงสุดของ Tesla ไว้ที่ 800 ดอลลาร์

เมื่อต้นสัปดาห์ Morgan Stanley (NYSE:MS) ได้เพิ่มเป้าหมายราคาหุ้น Tesla Inc (NASDAQ:TSLA) เป็น 430 ดอลลาร์จาก 400 ดอลลาร์ โดยให้มูลค่าเป้าหมายสูงสุดที่ 800 ดอลลาร์

บริษัทจากวอลล์สตรีทอ้างว่า การปรับเป้าหมายครั้งนี้มาจากความก้าวหน้าในเทคโนโลยียานยนต์ไร้คนขับ (AV) ของ Tesla และการผสานรวมปัญญาประดิษฐ์ (AI) ซึ่งถือเป็นปัจจัยสำคัญในการขับเคลื่อนการเติบโตในอนาคต

รายงานระบุว่า Tesla มีความเชี่ยวชาญเฉพาะด้านในด้านการเก็บข้อมูล หุ่นยนต์ การจัดเก็บพลังงาน และโครงสร้างพื้นฐาน AI ซึ่งทำให้บริษัทเป็นผู้นำในตลาดการเคลื่อนที่อัตโนมัติ

Tesla Mobility ซึ่งเป็นแผนกรถรับจ้างไร้คนขับของบริษัท ได้รับการประเมินมูลค่าไว้ที่ 90 ดอลลาร์ต่อหุ้นในโมเดลประเมินมูลค่ารวม (SOTP) โดยคาดว่าจำนวนรถจะขยายเป็น 7.5 ล้านคันภายในปี 2040 และสร้างรายได้ถึง 1.46 ดอลลาร์ต่อไมล์ ด้วยกำไรขั้นต้น 29%

Morgan Stanley ยังเน้นถึงความสำคัญที่เพิ่มขึ้นของบริการเครือข่าย Tesla เช่น รายได้ประจำจากการใช้งาน Full Self-Driving (FSD) สถานีชาร์จพลังงาน และการอัปเดตซอฟต์แวร์

โดยกลุ่มนี้คาดว่าจะมีสัดส่วน EBITDA รวมอยู่ที่หนึ่งในสามของทั้งหมดของ Tesla ภายในปี 2030 และเพิ่มขึ้นเป็นเกือบ 60% ภายในปี 2040 ปัจจุบันแผนกบริการเครือข่ายมีมูลค่า 168 ดอลลาร์ต่อหุ้น ซึ่งสะท้อนถึงความสำคัญที่เพิ่มมากขึ้นภายในรูปแบบธุรกิจโดยรวมของ Tesla

"เราปรับเป้าหมายราคาขึ้นเป็น 430 ดอลลาร์จาก 400 ดอลลาร์ เนื่องจากการประเมินมูลค่าที่เพิ่มขึ้นของ Tesla Mobility และ Network Services โดยชดเชยด้วยการลดมูลค่าธุรกิจแบตเตอรี่บุคคลที่สามบางส่วน" นักวิเคราะห์นำโดยอดัม โจนาสระบุ

นักวิเคราะห์ยังชี้ว่า ความเป็นไปได้ของ AI ที่ Tesla พัฒนาขึ้นนั้น อาจขยายไปยังด้านการบินและการเดินเรือ แม้โอกาสเหล่านี้จะยังไม่ได้รวมอยู่ในมูลค่าปัจจุบัน พวกเขาคาดว่ารถไร้คนขับของ Tesla จะเปิดตัวในเมืองภายในปี 2026 แต่ไม่คาดว่าจะมีการใช้งานในวงกว้างก่อนปี 2030

ในขณะที่รัฐบาลใหม่อาจพิจารณานโยบายยานยนต์ไร้คนขับอีกครั้งในระดับชาติ Tesla ยังคงเผชิญ "อุปสรรคสำคัญ" ในด้านเทคโนโลยี การทดสอบ และการอนุมัติสำหรับการค้าในระยะสั้น

กรณีมูลค่าที่ดีที่สุดของ Morgan Stanley ตั้งสมมติฐานว่าจำนวนรถจะมีขนาด 12 ล้านคันภายในปี 2040 และสร้างรายได้ที่ 1.50 ดอลลาร์ต่อไมล์ พร้อมกำไรขั้นต้น 45% โดยได้รับแรงหนุนจากการขยายตัวในระดับสากลและความสามารถในการตั้งราคาที่ดีขึ้น

ในทางกลับกัน กรณีมูลค่าต่ำสุดของ Tesla อยู่ที่ 200 ดอลลาร์ต่อหุ้น ซึ่งสะท้อนถึงความท้าทาย เช่น การควบคุมที่เข้มงวดขึ้น และการยอมรับที่ช้าลงในแต่ละพื้นที่

Wolfe Research ปรับลดอันดับหุ้น AMD

Wolfe Research ได้ปรับลดอันดับหุ้นของบริษัท Advanced Micro Devices Inc (NASDAQ:AMD) จาก "Outperform" เป็น "Peer Perform" โดยชี้ให้เห็นถึงการคาดการณ์ที่ลดลงเกี่ยวกับรายได้จาก GPU สำหรับศูนย์ข้อมูลในปี 2025

นักวิเคราะห์คาดการณ์ว่ารายได้จากส่วนธุรกิจนี้จะอยู่ที่ 7 พันล้านดอลลาร์ ลดลงอย่างมากจากที่เคยคาดไว้ที่มากกว่า 1 หมื่นล้านดอลลาร์

"เราคาดว่ารายได้จาก GPU สำหรับศูนย์ข้อมูลในปีงบประมาณ 2025 จะอยู่ที่ 7 พันล้านดอลลาร์ เทียบกับการคาดการณ์เดิมที่มากกว่า 1 หมื่นล้านดอลลาร์" Wolfe Research ระบุในรายงาน นอกจากนี้ยังเชื่อว่า AMD จะไม่ให้ข้อมูลแนวทางสำหรับส่วนธุรกิจนี้ในช่วงการประกาศผลประกอบการไตรมาส 4 ที่จะถึงนี้

การปรับลดอันดับเกิดขึ้นหลังจากที่ได้เดินทางไปเยือนเอเชีย ซึ่งแผนการผลิตของ ODM (ผู้ผลิตอุปกรณ์ดั้งเดิม) ชี้ให้เห็นถึงการเติบโตเพียงเล็กน้อยสำหรับ AMD

"เราประเมินว่ารายได้จาก GPU สำหรับศูนย์ข้อมูลจะอยู่ในช่วง 1.5-2 พันล้านดอลลาร์สำหรับไตรมาส 4 และ 7 พันล้านดอลลาร์สำหรับปีงบประมาณ 2025" นักวิเคราะห์ของ Wolfe กล่าวเพิ่มเติม โดยเน้นว่าตัวเลขเหล่านี้ต่ำกว่าความคาดหวังของตลาดที่ประมาณ 1 หมื่นล้านดอลลาร์อย่างมาก

ความท้าทายยังขยายไปยังส่วนอื่น ๆ ของธุรกิจ AMD ด้วยเช่นกัน นักวิเคราะห์คาดว่ารายได้จากกลุ่มลูกค้าทั่วไปจะลดลง 17% ตามลำดับในไตรมาส 1 ปี 2025 เนื่องจากความต้องการคอมพิวเตอร์ส่วนบุคคลที่อ่อนแอ รายได้จากกลุ่มเกมจะลดลง 20% และกลุ่ม Embedded อาจยังไม่มีการฟื้นตัวในทันที ซึ่งคาดว่าจะดีขึ้นในช่วงปลายปี

จากการปรับเปลี่ยนดังกล่าว Wolfe Research ได้ลดประมาณการรายได้รวมและกำไรต่อหุ้นของ AMD ในปี 2025 ลงเหลือ 29.9 พันล้านดอลลาร์ และ 4.19 ดอลลาร์ต่อหุ้น ตามลำดับ จากประมาณการเดิมที่ 33.6 พันล้านดอลลาร์ และ 5.33 ดอลลาร์ต่อหุ้น

อย่างไรก็ตาม Wolfe Research ยังคงมองในแง่ดีเกี่ยวกับซีรีส์ MI350 รุ่นใหม่ของ AMD ซึ่งมีกำหนดเปิดตัวในช่วงครึ่งหลังของปี 2025

TD Cowen ปรับเพิ่มอันดับหุ้น SAP เป็น "ซื้อ"

TD Cowen ได้ปรับเพิ่มอันดับหุ้น SAP SE ADR (NYSE:SAP) จาก "ถือ" เป็น "ซื้อ" พร้อมปรับเป้าหมายราคาเพิ่มขึ้นจาก 240 เป็น 305 ดอลลาร์

การปรับเพิ่มนี้มีพื้นฐานจากข้อมูลการสำรวจที่แสดงให้เห็นถึงการเพิ่มความสำคัญอย่างมีนัยสำคัญของระบบวางแผนทรัพยากรองค์กรบนคลาวด์ (Cloud ERP) โดยมี AI เป็นปัจจัยสำคัญที่ช่วยผลักดันการเปลี่ยนแปลงไปยัง ERP บนคลาวด์

"การเร่งการเติบโตพร้อมกับการขยายมาร์จิ้นมีแนวโน้มที่จะคงอยู่ต่อเนื่องไปจนถึงปี 2027 และสร้างแรงกดดันให้มูลค่าหุ้นปรับตัวสูงขึ้นอีก" นักวิเคราะห์ที่นำโดย Derrick Wood เขียนในรายงานเมื่อวันพฤหัสบดี

ผลสำรวจการใช้จ่ายซอฟต์แวร์ปี 2025 ของ TD Cowen (ETR:SOWGn) พบว่า ERP ขยับขึ้นมาอยู่ในอันดับที่ 3 จาก 11 หมวดหมู่ของการใช้จ่าย SaaS โดยเพิ่มขึ้น 4 อันดับจากการสำรวจครั้งก่อน นอกจากนี้ การสำรวจรายไตรมาสของพันธมิตร SAP ในไตรมาส 4 ยังระบุถึงผลประกอบการที่ดีขึ้นและแนวโน้มการเติบโตที่แข็งแกร่งยิ่งขึ้นในปี 2025 โดยคาดการณ์การเติบโตเพิ่มขึ้นเป็น +7% จาก +2% ในช่วงเวลาเดียวกันของปีที่แล้ว

บริษัทเน้นย้ำถึงความต้องการ Cloud ERP ที่แข็งแกร่ง ซึ่งแสดงให้เห็นถึงความยืดหยุ่นในปี 2024 และคาดว่าจะเร่งตัวขึ้นในอีกสามปีข้างหน้า การเติบโตนี้ขับเคลื่อนโดยปัจจัยต่าง ๆ เช่น การแปลงรายได้จากการโยกย้ายระบบคลาวด์ที่เพิ่มขึ้น 2-3 เท่า การสิ้นสุดอายุการใช้งานของผลิตภัณฑ์ ECC ดั้งเดิมของ SAP ในปี 2027 และอัตราการแนบผลิตภัณฑ์ที่เกี่ยวข้องที่สูงขึ้น

นอกจากนี้ บริษัทคาดว่าจะได้รับประโยชน์จากการลดความล่าช้าจาก IaaS และผลิตภัณฑ์เชิงธุรกรรม รวมถึงการเพิ่มราคาขายเฉลี่ย (ASP) จากข้อเสนอ AI และข้อมูลใหม่ ๆ

ตามที่ TD Cowen กล่าวไว้ SAP จะใช้ประโยชน์จาก AI ในสองวิธีหลัก ๆ คือ เป็นตัวกระตุ้นให้เกิดการเปลี่ยนแปลงไปยัง Cloud ERP อย่างรวดเร็วและการสร้างรายได้จากฟีเจอร์ GenAI ใน Premium SKU ซึ่งมีราคาสูงขึ้นประมาณ 30%

สำหรับรายงานผลประกอบการไตรมาสที่ 4 ที่จะถึงนี้ในวันที่ 28 มกราคม TD Cowen คาดว่า SAP จะมีอัตราการเติบโตของระบบคลาวด์สูงสุดอีกครั้งในรอบ 5 ปี

นักวิเคราะห์ของ TD Cowen คาดการณ์ว่าการเติบโตของระบบคลาวด์จะเพิ่มขึ้นเกือบ 200 จุดพื้นฐานเป็นประมาณ 29% เมื่อคำนวณเป็นค่าเงินคงที่ (cc) ซึ่งสูงกว่าที่ตลาดคาดการณ์ไว้ที่ประมาณ 28% cc นอกจากนี้ การแข็งค่าของดอลลาร์สหรัฐในช่วงที่ผ่านมายังคาดว่าจะเป็นแรงสนับสนุนเพิ่มเติม ส่งผลให้ TD Cowen ปรับเพิ่มประมาณการสำหรับปีงบประมาณ 2568

นักวิเคราะห์กล่าวว่าการผสมผสานระหว่างการเติบโตที่เร่งตัวขึ้นและอัตรากำไรที่เพิ่มขึ้นคาดว่าจะผลักดันให้มูลค่าของ SAP เพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง

Oppenheimer ยก Snowflake เป็นหุ้นเด่นประจำปี 2025

นักวิเคราะห์จาก Oppenheimer ได้ยืนยันสถานะของ Snowflake Inc (NYSE:SNOW) ให้เป็นหุ้นเด่นสำหรับปี 2025 โดยอ้างถึงความคาดหวังที่แข็งแกร่งต่อผลการดำเนินงานและกลยุทธ์การเติบโตของบริษัท ทั้งนี้ ทางบริษัทวาณิชธนกิจยังได้ปรับเป้าหมายราคาหุ้นเพิ่มขึ้นจาก 180 เป็น 200 ดอลลาร์

มุมมองเชิงบวกนี้มีปัจจัยสำคัญหลายประการที่สนับสนุน Snowflake ให้มีศักยภาพเหนือกว่าคาดการณ์

ประการแรก นักวิเคราะห์ชี้ว่าแนวโน้มของปีงบประมาณ 2026 มีความพร้อมที่ดี โดยคำแนะนำเริ่มต้นของบริษัทสอดคล้องกับที่ตลาดคาดการณ์ไว้ และยังมีโอกาสปรับตัวดีขึ้นเล็กน้อย

นักวิเคราะห์คาดการณ์ว่าในปีนี้บริษัทจะสามารถ "ทำได้ดีกว่าและปรับแนวทางขึ้น" อย่างต่อเนื่อง โดยได้รับแรงหนุนจากการเปิดตัวผลิตภัณฑ์ใหม่ เช่น Snowpark กับ Dynamic Tables และ Cortex ซึ่งผลิตภัณฑ์เหล่านี้จะช่วยเพิ่มการใช้งานและเร่งการเติบโตของรายได้

สำหรับ Iceberg ซึ่งในช่วงแรกเคยถูกมองว่าอาจกระทบต่อรายได้จากการจัดเก็บข้อมูลในปีงบประมาณ 2025 Oppenheimer กลับมองว่า Iceberg จะเป็นตัวเร่งการเติบโตในปีงบประมาณ 2026 โดยมีบทบาทสำคัญในการเพิ่มการใช้งานและเสริมรายได้ของบริษัท

แรงผลักดันจาก Cortex และ AI ยังคงเป็นปัจจัยสำคัญที่สนับสนุนการเติบโต ลูกค้าหันมาใช้ Snowflake เป็นแพลตฟอร์มในการสร้างแอปพลิเคชันมากขึ้น เพื่อใช้ประโยชน์จากความสามารถขั้นสูงในการจัดการปริมาณงานด้าน AI ในขณะที่ความต้องการความเป็นอิสระด้านคลาวด์และโมเดลภาษาขนาดใหญ่ (LLM) ก็กำลังเพิ่มขึ้น

นอกจากนี้ Oppenheimer คาดว่ากำไรจากการดำเนินงานจะเพิ่มขึ้นในปีงบประมาณ 2026 เนื่องจากระดับการลงทุนกลับเข้าสู่สภาวะปกติ หลังจากการใช้จ่ายที่เพิ่มขึ้นในปีงบประมาณ 2025 ซึ่งจะช่วยเพิ่มโอกาสในการทำกำไรที่ดียิ่งขึ้น

นักวิเคราะห์สรุปว่า "เรามองเห็นการสนับสนุนที่ดีต่อการเพิ่มการใช้งานของ Snowflake พร้อมโอกาสจากผลิตภัณฑ์ใหม่ การขยายการใช้ AI และการเพิ่มมาร์จิ้นซึ่งอาจสร้างผลตอบแทนที่สูงขึ้นได้"