การเลือกตั้งของสหรัฐฯ จะส่งผลอย่างไรต่อตลาดเกิดใหม่

Investing.com - การเลือกตั้งประธานาธิบดีสหรัฐฯ ถือเป็นเหตุการณ์สำคัญที่ส่งผลกระทบต่อตลาดการเงินโลก โดยมีอิทธิพลครอบคลุมไกลเกินพรมแดนของประเทศไปถึงเศรษฐกิจของตลาดเกิดใหม่ (EMs)

ในฐานะที่สหรัฐฯ เป็นเศรษฐกิจที่ใหญ่ที่สุดในโลก จึงมีบทบาทในการกำหนดเงื่อนไขทางการเงินโลกผ่านนโยบายการเติบโต การค้า และความสัมพันธ์ระหว่างประเทศ

นักวิเคราะห์จาก UBS ได้อธิบายถึงหลายวิธีที่การเลือกตั้งปี 2024 อาจส่งผลกระทบต่อตลาดเกิดใหม่ โดยเฉพาะผ่านการเปลี่ยนแปลงในภูมิทัศน์เศรษฐกิจมหภาคของสหรัฐฯ กลยุทธ์ทางการค้า และความสัมพันธ์ระหว่างประเทศ

สินทรัพย์ในตลาดเกิดใหม่มีความเชื่อมโยงอย่างใกล้ชิดกับความคาดหวังเกี่ยวกับเศรษฐกิจสหรัฐฯ ปัจจัยต่าง ๆ เช่น การเติบโต GDP เงินเฟ้อ อัตราดอกเบี้ย และความแข็งแกร่งของดอลลาร์สหรัฐฯ อาจเปลี่ยนแปลงได้ขึ้นอยู่กับผลการเลือกตั้ง

ตัวอย่างเช่น การชนะของพรรครีพับลิกันอาจนำไปสู่การเติบโตทางเศรษฐกิจของสหรัฐฯ ที่แข็งแกร่งขึ้น แต่ก็อาจทำให้เกิดเงินเฟ้อและอัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้น ซึ่งในระยะแรกอาจทำให้ดอลลาร์สหรัฐแข็งค่าขึ้น แต่สิ่งนี้อาจสร้างความท้าทายต่อตลาดเกิดใหม่

ในอดีต เงินดอลลาร์ที่แข็งค่าขึ้นทำให้ต้นทุนการกู้ยืมของประเทศในตลาดเกิดใหม่ที่มีหนี้สินในสกุลดอลลาร์เพิ่มขึ้น ซึ่งอาจทำให้สภาพคล่องทางการเงินตึงตัวและลดการลงทุนจากต่างประเทศ รวมถึงชะลอการเติบโตทางเศรษฐกิจในตลาดเหล่านี้

สินทรัพย์ในตลาดเกิดใหม่มักเผชิญกับความผันผวนในระยะสั้นของการเลือกตั้งสหรัฐฯ เนื่องจากความไม่แน่นอนเกี่ยวกับการเปลี่ยนแปลงของผู้นำสหรัฐฯ โดยเฉพาะค่าของเงินดอลลาร์ซึ่งมีบทบาทสำคัญเป็นพิเศษ

“เงินดอลลาร์คิดเป็นเกือบ 60% ของทุนสำรองของสกุลเงินต่างประเทศทั่วโลก และสหรัฐฯ ยังมีตลาดทุนที่ใหญ่และลึกที่สุดในโลก” นักวิเคราะห์จาก UBS กล่าวในบันทึก

แม้ว่าการเติบโตของสหรัฐฯ ที่แข็งแกร่งขึ้นอาจช่วยกระตุ้นความต้องการสินค้าจากตลาดเกิดใหม่ แต่ดอกเบี้ยที่สูงขึ้นและเงินดอลลาร์ที่แข็งค่าก็อาจสร้างแรงกดดันทางการเงิน ซึ่งจำกัดโอกาสที่นักลงทุนจะสนใจเพิ่มขึ้น

นโยบายการค้าเป็นอีกหนึ่งช่องทางสำคัญที่การเลือกตั้งสหรัฐฯ จะสามารถส่งผลกระทบต่อตลาดเกิดใหม่ได้ ประธานาธิบดีสหรัฐฯ มีอำนาจในการกำหนดความสัมพันธ์ทางการค้าของประเทศ และการเก็บภาษีศุลกากรกลายเป็นเครื่องมือทางนโยบายที่เด่นชัดในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมา

ฝ่ายบริหารของพรรครีพับลิกัน โดยเฉพาะที่อยู่ภายใต้ทรัมป์ อาจฟื้นฟูกลยุทธ์ที่เน้นการเก็บภาษี ซึ่งอาจเพิ่มความไม่แน่นอนและลดความน่าสนใจของสินทรัพย์ในตลาดเกิดใหม่ โดยเฉพาะในเศรษฐกิจที่ขับเคลื่อนด้วยการส่งออก เช่น เม็กซิโกและบางประเทศในเอเชีย

ในทางกลับกัน ฝ่ายบริหารของพรรคเดโมแครตอาจจะชอบนโยบายการค้าหลายฝ่าย ซึ่งอาจลดความตึงเครียดทางการค้าและให้ตลาดเกิดใหม่เข้าถึงตลาดโลกอย่างมีเสถียรภาพมากขึ้น

ภูมิรัฐศาสตร์เป็นอีกหนึ่งพื้นที่ที่มีความกังวลสำคัญ ความสัมพันธ์ของสหรัฐฯ กับผู้เล่นสำคัญระดับโลก เช่น จีน เม็กซิโก อาร์เจนตินา เวเนซุเอลา และรัสเซีย อาจเปลี่ยนแปลงอย่างมาก ขึ้นอยู่กับว่าใครจะชนะการเลือกตั้ง

“อดีตประธานาธิบดีทรัมป์แสดงออกอย่างชัดเจนถึงความต้องการใช้ภาษีศุลกากรเป็นเครื่องมือในการค้าระหว่างประเทศ และมีแนวโน้มที่จะใช้วิธีการที่เป็นเอกเทศและแยกตัวในการแก้ไขปัญหาข้ามพรมแดน” นักวิเคราะห์กล่าว ซึ่งเพิ่มความเสี่ยงต่อตลาดเกิดใหม่ โดยเฉพาะประเทศที่ต้องพึ่งพาความสัมพันธ์ทางการค้าและการทูตที่มั่นคงกับสหรัฐฯ เช่น ในละตินอเมริกา เม็กซิโกอาจเห็นความผันผวนที่เพิ่มขึ้นขึ้นอยู่กับการเปลี่ยนแปลงนโยบายการค้าและการเข้าเมืองของสหรัฐฯ

อย่างไรก็ตาม อาร์เจนตินาอาจได้รับประโยชน์จากความสัมพันธ์อันดีกับทรัมป์ ซึ่งอาจนำไปสู่ความสัมพันธ์ทวิภาคีที่ดีขึ้น

ในเอเชีย ผลกระทบของการเลือกตั้งมีแนวโน้มที่จะซับซ้อน โดยมีทั้งความเสี่ยงและโอกาส ความสัมพันธ์ระหว่างสหรัฐและจีน ซึ่งอยู่ในแนวทางที่ตึงเครียดอยู่แล้ว คาดว่าจะยังคงท้าทายไม่ว่าจะเป็นผลลัพธ์การเลือกตั้งแบบใดก็ตาม

ข้อจำกัดเพิ่มเติมต่อบริษัทเทคโนโลยีของจีนมีแนวโน้มที่จะผลักดันให้นักลงทุนทั่วโลกเปลี่ยนความสนใจไปยังตลาดอื่น เช่น ไต้หวันและเกาหลีใต้ ซึ่งเป็นแหล่งผู้ผลิตชิปหน่วยความจำและเซมิคอนดักเตอร์ระดับโลก

อินเดีย ซึ่งมีบทบาทเพิ่มขึ้นในห่วงโซ่อุปทานโลกเนื่องจากบริษัทต่าง ๆ แสวงหาทางเลือกแทนจีน ก็มีแนวโน้มที่จะดึงดูดความสนใจการลงทุนจากทั้งสหรัฐฯ และบริษัทระหว่างประเทศมากขึ้น

ในขณะเดียวกัน ในตะวันออกกลาง ยุโรปกลางและตะวันออก ผลลัพธ์ของการเลือกตั้งอาจส่งผลกระทบอย่างลึกซึ้งต่อภูมิทัศน์ภูมิรัฐศาสตร์

การชนะของพรรครีพับลิกันอาจนำไปสู่การเพิ่มการผลิตเชื้อเพลิงฟอสซิลในสหรัฐฯ ซึ่งอาจกดดันราคาน้ำมันระหว่างประเทศและเพิ่มความกดดันทางการแข่งขันต่อผู้ส่งออกน้ำมันในอ่าว

“การดำรงตำแหน่งของทรัมป์จะนำไปสู่การลดการสนับสนุนทางการเงินและการทหารต่อยูเครนอย่างมากและทำให้นาโตอ่อนแอลง ซึ่งจะเพิ่มความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์ต่อสินทรัพย์ในยุโรป” นักวิเคราะห์กล่าว