แพลเลเดียม (XPDUSD) พุ่งขึ้น ในวันที่ 30 มิ.ย.: อะไรอยู่เบื้องหลังความเคลื่อนไหวนี้

การปรับตัวขึ้นในระหว่างวันของพัลลาเดียมสปอต (XPDUSD) เมื่อเร็ว ๆ นี้ ถือเป็นการฟื้นตัวทางเทคนิคอย่างรุนแรงและการดีดตัวขึ้นจากการซื้อคืนเพื่อปิดสถานะขาย (short-covering) เนื่องจากนักลงทุนสถาบันได้เข้าซื้อเก็งกำไรเมื่อราคาปรับตัวลดลง หลังจากโลหะดังกล่าวถูกกดดันเข้าสู่ภาวะขายมากเกินไปอย่างหนัก ในช่วงหลายสัปดาห์ก่อนหน้านี้ การเทขายอย่างรุนแรงซึ่งมีปัจจัยหนุนจากการคาดการณ์นโยบายการเงินของธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) ที่มีแนวโน้มเข้มงวดขึ้น (hawkish) และการแข็งค่าของดัชนีดอลลาร์สหรัฐ ได้ฉุดราคาพัลลาเดียมลงสู่ระดับแนวรับทางเทคนิคที่สำคัญในรอบหลายเดือน ซึ่งแนวรับที่แข็งแกร่งนี้ได้กระตุ้นให้เกิดแรงซื้ออย่างเป็นระบบและทำให้แนวโน้มขาลงกลับตัวขึ้นชั่วคราวจากการปิดสถานะขายเพื่อเก็งกำไร

ที่สำคัญคือ การฟื้นตัวของราคาได้รับปัจจัยหนุนจากการคลี่คลายของประเด็นความไม่แน่นอนด้านกฎระเบียบครั้งใหญ่ที่เคยบดบังตลาด โดยคณะกรรมาธิการการค้าระหว่างประเทศของสหรัฐฯ ได้เสร็จสิ้นการไต่สวนการทุ่มตลาดและการอุดหนุนการนำเข้าพัลลาเดียมที่ยังไม่ได้แปรรูปจากรัสเซียเมื่อเร็ว ๆ นี้ โดยตัดสินว่าการนำเข้าดังกล่าวไม่ได้สร้างความเสียหายอย่างมีนัยสำคัญต่อผู้ผลิตภายในประเทศ คำตัดสินนี้ช่วยขจัดความเสี่ยงจากมาตรการตั้งกำแพงภาษีเพื่อการตอบโต้ที่สูงกว่าร้อยละหนึ่งร้อยได้อย่างมีประสิทธิภาพ ซึ่งช่วยรับประกันว่าอุปทานจากรัสเซียจะยังคงไหลเข้าสู่ตลาดอย่างต่อเนื่อง ทั้งนี้ อุปทานจากรัสเซียคิดเป็นสัดส่วนราวร้อยละสี่สิบของผลผลิตพัลลาเดียมทั่วโลก ซึ่งผลตัดสินนี้ไม่เพียงแต่รับประกันความมั่นคงของอุปทานเท่านั้น แต่ยังช่วยขจัดแหล่งที่มาสำคัญของความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์และกฎระเบียบที่เคยสร้างความผันผวนให้กับตลาดก่อนหน้านี้อีกด้วย

แม้ว่าจะมีการฟื้นตัวในระยะสั้น แต่กลุ่มสินค้าโภคภัณฑ์ยังคงเผชิญกับข้อจำกัดเชิงโครงสร้างในระยะยาวที่จำกัดแรงบวกในวงกว้าง ล่าสุด Norilsk Nickel ซึ่งเป็นผู้ผลิตพัลลาเดียมรายใหญ่ที่สุดของโลก ได้เผยแพร่รายงานภาวะตลาดโดยคาดการณ์ว่า ตลาดพัลลาเดียมทั่วโลกจะเผชิญกับภาวะอุปทานส่วนเกินจำนวนสามแสนออนซ์ในปีปัจจุบัน และสองแสนออนซ์ในปีถัดไป แม้อุปทานส่วนเกินนี้อาจถูกดูดซับไปได้บางส่วนจากความต้องการเพื่อการลงทุน แต่การคาดการณ์ภาวะอุปทานล้นตลาดเชิงกายภาพ (physical oversupply) ก็ได้ส่งผลกระทบต่อแนวโน้มความสมดุลของตลาดในระยะยาว

นอกจากนี้ ปัจจัยลบเชิงโครงสร้างระยะยาวทางฝั่งอุปสงค์ยังคงเป็นภัยคุกคามอย่างต่อเนื่องต่อโลหะชนิดนี้ โดยต้นทุนการกู้ยืมทั่วโลกที่อยู่ในระดับสูงยังคงกดดันอุตสาหกรรมการผลิตยานยนต์และกิจกรรมทางอุตสาหกรรม ขณะที่การเปลี่ยนผ่านเชิงโครงสร้างไปสู่ยานยนต์ไฟฟ้าประเภทแบตเตอรี่ (BEV) จะทำให้ความต้องการใช้เครื่องกรองไอเสียเชิงเร่งปฏิกิริยา (catalytic converter) ซึ่งใช้พัลลาเดียมในปริมาณมากนั้นหมดไปอย่างถาวร ดังนั้น นักวิเคราะห์เชิงกลยุทธ์จากสถาบันการเงินต่าง ๆ จึงมองว่าการปรับตัวขึ้นในระหว่างวันครั้งนี้เป็นเพียงการฟื้นตัวเพื่อปรับฐานทางเทคนิคที่ได้รับแรงหนุนจากปัจจัยเฉพาะหน้า มากกว่าที่จะเป็นจุดเริ่มต้นของแนวโน้มขาขึ้นเชิงโครงสร้างในวงกว้าง

ในเชิงเทคนิค แพลเลเดียม (XPDUSD) มีค่า MACD (12,26,9) อยู่ที่ 2.812 ซึ่งบ่งชี้ถึงสัญญาณเป็นกลาง ขณะที่ค่า RSI ที่ 43.943 แสดงถึงสภาวะเป็นกลาง และค่า Williams %R ที่ 55.587 แสดงถึงสภาวะขาย โปรดติดตามอย่างใกล้ชิด

เหตุการณ์และความเสี่ยงล่าสุด:

• คาดการณ์อุปทานส่วนเกินทั่วโลก:Norilsk Nickel ซึ่งเป็นผู้ผลิตพัลลาเดียมรายใหญ่ที่สุดของโลก ได้เผยแพร่รายงานทบทวนตลาดโดยคาดการณ์ว่า ตลาดพัลลาเดียมทั่วโลกจะมีอุปทานส่วนเกินอยู่ที่ 300,000 ออนซ์ในปี 2026 และ 200,000 ออนซ์ในปี 2027 การเปลี่ยนผ่านอย่างเป็นทางการจากภาวะอุปทานขาดแคลนที่ดำเนินมาหลายปีไปสู่ภาวะอุปทานล้นตลาดนี้ ได้เพิ่มแรงกดดันในการขายเชิงโครงสร้าง และสกัดกั้นความพยายามในการฟื้นตัวของราคาในระหว่างวันสำหรับ XPDUSD อย่างรุนแรง
• ความต้องการในภาคยานยนต์ที่ชะลอตัวลงและการเปลี่ยนผ่านสู่รถยนต์ไฟฟ้า (EV):ต้นทุนการกู้ยืมทั่วโลกที่อยู่ในระดับสูงยังคงกดดันการผลิตยานยนต์และกิจกรรมในภาคอุตสาหกรรม ขณะที่การเปลี่ยนผ่านเชิงโครงสร้างในระยะยาวไปสู่รถยนต์ไฟฟ้าแบบแบตเตอรี่ (BEV) ส่งผลให้ความต้องการใช้เครื่องกรองไอเสียเชิงเร่งปฏิกิริยาที่ใช้พัลลาเดียมหมดไปอย่างถาวร การลดลงเชิงโครงสร้างในภาคยานยนต์ ซึ่งคิดเป็นสัดส่วนมากกว่า 80% ของความต้องการพัลลาเดียมทั้งหมดนั้น ยังคงส่งผลให้มีการปรับลดคาดการณ์การบริโภคขั้นพื้นฐานลงอย่างต่อเนื่อง
• สัญญาณนโยบายการเงินเชิงคุมเข้มของธนาคารกลางสหรัฐฯ และความแข็งแกร่งของดอลลาร์สหรัฐ:การส่งสัญญาณนโยบายการเงินเชิงคุมเข้มที่บ่งชี้ว่าอัตราดอกเบี้ยจะคงอยู่ในระดับสูงเป็นเวลานานขึ้น โดยมีค่ามัธยฐานคาดการณ์ ณ สิ้นปีอยู่ที่ 3.8% ได้ช่วยหนุนดัชนีดอลลาร์สหรัฐ (DXY) และดันให้อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลปรับตัวสูงขึ้น สภาพแวดล้อมทางเศรษฐกิจมหภาคเช่นนี้ได้เพิ่มต้นทุนค่าเสียโอกาสในการถือครองสินทรัพย์ที่ไม่มีผลตอบแทนในรูปดอกเบี้ย ซึ่งส่งผลให้เกิดการเทขาย XPDUSD เป็นวงกว้าง
• การคลายตัวของค่าพรีเมียมความเสี่ยงด้านกฎระเบียบและภูมิรัฐศาสตร์:การยุติการสอบสวนเพื่อต่อต้านการทุ่มตลาดของคณะกรรมาธิการการค้าระหว่างประเทศของสหรัฐฯ โดยไม่มีการเรียกเก็บภาษีเพื่อการลงโทษ ช่วยให้มั่นใจได้ว่าอุปทานจากรัสเซีย (ซึ่งคิดเป็นสัดส่วนประมาณ 40% ของตลาดโลก) จะยังคงไหลเข้าสู่ตลาดอย่างมั่นคง ประกอบกับความคืบหน้าทางการทูตและการขนส่งที่ปลอดภัยในเส้นทางเดินเรือหลัก ส่งผลให้นักลงทุนเก็งกำไรเร่งทยอยปิดสถานะเพื่อลดค่าพรีเมียมความเสี่ยงลงอย่างรวดเร็ว ซึ่งเป็นการขจัดปัจจัยหนุนสำคัญที่คอยพยุงราคาในระยะสั้น

บทความนี้อาจมีเนื้อหาที่สร้างหรือแปลโดย AI และผ่านการตรวจสอบโดยมนุษย์แล้ว โดยมีวัตถุประสงค์เพื่อใช้อ้างอิงและให้ข้อมูลทั่วไปเท่านั้น และไม่ถือเป็นคำแนะนำด้านการลงทุน