น้ำมันดิบ WTI (USOIL) ปรับลง 2.07% ในวันที่ 23 มิ.ย.: ตลาดกำลังปรับมุมมองใหม่หรือไม่?

การร่วงลงอย่างรุนแรงของราคาน้ำมันดิบสหรัฐ (USOIL) สะท้อนถึงการปรับประเมินมูลค่าครั้งสำคัญต่อการคาดการณ์อุปสงค์และอุปทานทั่วโลก ซึ่งปัจจัยขับเคลื่อนหลักมาจากการผ่อนคลายลงอย่างมากของค่าความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์ (geopolitical risk premium) โดยชนวนเหตุสำคัญที่ทำให้เกิดแนวโน้มขาลงนี้คือความคืบหน้าในการเจรจาทางการทูตระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่าน ซึ่งนำไปสู่การที่กระทรวงการคลังสหรัฐฯ อนุมัติผ่อนปรนมาตรการคว่ำบาตรเป็นเวลา 60 วัน การผ่อนปรนดังกล่าวซึ่งอนุญาตให้ทำธุรกรรมที่เกี่ยวข้องกับน้ำมันดิบและผลิตภัณฑ์ปิโตรเลียมที่มีแหล่งกำเนิดจากอิหร่าน ได้ช่วยบรรเทาความวิตกกังวลอย่างมากเกี่ยวกับความขัดแย้งที่ยืดเยื้อและโอกาสที่จะเกิดการปิดกั้นการขนส่งน้ำมันในช่องแคบฮอร์มุซซึ่งเป็นเส้นทางเดินเรือที่สำคัญ และเมื่อตลาดซึมซับปัจจัยเรื่องความเป็นไปได้ที่น้ำมันดิบจากอิหร่านจะกลับเข้าสู่ตลาด ส่งผลให้ "ค่าความเสี่ยงจากภัยสงคราม" ที่เคยช่วยหนุนราคาน้ำมันดิบก่อนหน้านี้อันตรธานหายไปอย่างรวดเร็ว

นอกเหนือจากการผ่อนคลายความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์แล้ว แรงกดดันด้านอุปทานที่เพิ่มขึ้นจากบรรดาผู้ผลิตรายใหญ่ระดับโลกยังเป็นอีกปัจจัยที่เข้ามาซ้ำเติม โดยกลุ่ม OPEC+ ยังคงทยอยเพิ่มปริมาณน้ำมันกลับเข้าสู่ตลาดอย่างต่อเนื่อง ขณะที่สมาชิกหลักหลายรายได้เพิ่มกำลังการผลิตอย่างสม่ำเสมอตลอดช่วงฤดูใบไม้ผลิและวางแผนที่จะปรับเพิ่มขึ้นอีก ความพร้อมด้านอุปทานในตลาดส่งมอบจริง (physical market) นี้เห็นได้ชัดเจนยิ่งขึ้นจากการที่ผู้ผลิตรายใหญ่ในตะวันออกกลาง รวมถึงซาอุดีอาระเบียและคูเวต ได้ปรับลดส่วนต่างราคาขายอย่างเป็นทางการ (Official Selling Price: OSP) ประจำเดือนกรกฎาคมสำหรับผู้ซื้อในเอเชียลงอย่างมีนัยสำคัญ ซึ่งการปรับลดราคาเชิงรุกดังกล่าวเป็นสัญญาณบ่งชี้ถึงภาวะการแข่งขันที่รุนแรงในตลาดจริงและความพยายามในการแย่งชิงส่วนแบ่งทางการตลาด ตลอดจนเป็นการยืนยันแก่ผู้ร่วมตลาดว่าความตึงตัวของอุปทานในระยะสั้นกำลังผ่อนคลายลง

ในส่วนของอุปสงค์ ปัจจัยลบทางเศรษฐกิจมหภาคยังคงกดดันการคาดการณ์การบริโภคน้ำมันอย่างต่อเนื่อง โดยข้อมูลดัชนีผู้จัดการฝ่ายจัดซื้อ (PMI) ล่าสุดจากยุโรปบ่งชี้ว่ากิจกรรมทางอุตสาหกรรมยังคงชะงักงันและเคลื่อนไหวใกล้กับเกณฑ์หดตัว ขณะเดียวกัน อัตราการเดินเครื่องของโรงกลั่นในจีนก็แทบไม่มีการเร่งตัวขึ้น ซึ่งสร้างความกังวลว่าความต้องการนำเข้าของจีนซึ่งเป็นผู้นำเข้าน้ำมันดิบรายใหญ่ที่สุดของโลกอาจต่ำกว่าที่เคยคาดการณ์ไว้ แนวโน้มอุปสงค์ที่ซบเซานี้ส่งผลให้ตลาดมีความอ่อนไหวสูงมากต่ออุปทานส่วนเกินใดๆ ที่จะเพิ่มเข้ามา

นอกจากนี้ ปัจจัยทางเศรษฐกิจมหภาคและนโยบายการเงินยังส่งผลให้แรงกดดันขาลงต่อราคาน้ำมันดิบย่ำแย่ลงไปอีก โดยการคาดการณ์เกี่ยวกับนโยบายการเงินที่เข้มงวดอย่างต่อเนื่อง จากการที่ธนาคารกลางสหรัฐฯ (เฟด) ถูกคาดหมายว่าจะคงอัตราดอกเบี้ยไว้ในระดับสูง ได้ช่วยหนุนค่าเงินดอลลาร์สหรัฐในเชิงโครงสร้าง ซึ่งตามปกติแล้ว เงินดอลลาร์ที่แข็งค่าขึ้นจะเป็นอุปสรรคต่อสินค้าโภคภัณฑ์ที่กำหนดราคาในสกุลเงินดอลลาร์ เนื่องจากเป็นการลดกำลังซื้อของผู้ซื้อต่างชาติและจำกัดกระแสเงินลงทุนในสัญญาสินค้าพลังงาน

แม้ว่าการระบายน้ำมันดิบจากคลังสำรองปิโตรเลียมเชิงยุทธศาสตร์ (SPR) ของสหรัฐฯ อย่างต่อเนื่องจนลดลงแตะระดับต่ำสุดในรอบหลายทศวรรษ จะสามารถทำหน้าที่เป็นแนวรับเชิงโครงสร้างในระยะยาวได้ แต่ก็แทบจะไม่ช่วยพยุงบรรยากาศการลงทุนที่เป็นลบในปัจจุบันได้เลย ในขณะนี้ นักลงทุนสถาบันกำลังปรับสถานะเพื่อรับมือกับการเปลี่ยนผ่านจากการคาดการณ์เรื่องอุปทานขาดแคลนจากปัญหาภูมิรัฐศาสตร์ ไปสู่สภาพแวดล้อมของตลาดที่สมดุลมากขึ้น หรืออาจเข้าสู่ภาวะอุปทานล้นตลาด ดังนั้น ทิศทางที่ง่ายที่สุด (path of least resistance) สำหรับราคาน้ำมันจึงยังคงเป็นช่วงขาลง เนื่องจากผู้ค้ายังคงจับตาความมั่นคงของโรดแมปสันติภาพระหว่างสหรัฐฯ-อิหร่าน และปริมาณการขนส่งน้ำมันดิบจริงอย่างใกล้ชิด

ในเชิงเทคนิค น้ำมันดิบ WTI (USOIL) มีค่า MACD (12,26,9) อยู่ที่ -2.473 ซึ่งบ่งชี้ถึงสัญญาณขาย ขณะที่ค่า RSI ที่ 31.200 แสดงถึงสภาวะเป็นกลาง และค่า Williams %R ที่ 99.229 แสดงถึงสภาวะขายมากเกินไป โปรดติดตามอย่างใกล้ชิด

เหตุการณ์และความเสี่ยงล่าสุด:

• การกลับมาส่งออกน้ำมันของอิหร่านหลังสหรัฐฯ ยกเว้นมาตรการคว่ำบาตร:กระทรวงการคลังสหรัฐฯ ได้ออกใบอนุญาตทั่วไปเป็นการชั่วคราวระยะเวลา 60 วัน เพื่อยกเว้นมาตรการคว่ำบาตร โดยอนุญาตให้มีการขุดเจาะ การขนส่ง และการจำหน่ายน้ำมันดิบที่มีแหล่งกำเนิดในอิหร่านในตลาดต่างประเทศ ความก้าวหน้าทางการทูตในสวิตเซอร์แลนด์ครั้งนี้ส่งผลให้เกิดความคาดหวังในทันทีว่าจะมีอุปทานทะลักเข้าสู่ตลาดเป็นจำนวนมาก ซึ่งฉุดให้สัญญาน้ำมันดิบล่วงหน้า WTI ร่วงลงมากกว่า 2% ในช่วงไม่กี่เซสชันที่ผ่านมา
• การคลี่คลายของค่าความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์ในช่องแคบฮอร์มุซ:ข้อมูลการติดตามเส้นทางเดินเรือในช่วง 48 ชั่วโมงที่ผ่านมาบ่งชี้ว่า เรือบรรทุกน้ำมันดิบเริ่มเดินทางผ่านช่องแคบฮอร์มุซได้สำเร็จ ท่ามกลางความคืบหน้าในการเจรจาสันติภาพระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่าน การบรรเทาลงของอุปสรรคด้านการขนส่งทางเรือนี้ส่งผลให้ค่าความเสี่ยงจากความขัดแย้งที่เคยหนุนตลาดพลังงานก่อนหน้านี้ลดลงอย่างรวดเร็ว
• การแห่ปิดสถานะซื้อ (Long Position) เพื่อเก็งกำไรและการเทขายทางเทคนิคขนานใหญ่:สถานะซื้อสุทธิ (Net-long positioning) ในน้ำมันดิบของนักลงทุนดิ่งลงถึง 80% จากระดับสูงสุดในรอบหลายปีเมื่อเร็วๆ นี้ เนื่องจากความเสี่ยงของการปิดล้อมตะวันออกกลางที่ยืดเยื้อได้เบาบางลง การพากันละทิ้งสถานะฝั่งขาขึ้นอย่างรวดเร็วนี้ส่งผลให้ราคา WTI หลุดแนวรับสำคัญทางจิตวิทยาที่บริเวณ 74 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล ซึ่งกระตุ้นให้เกิดแรงเทขายและการปิดสถานะตามแรงส่งทางเทคนิค
• อุปสงค์ทั่วโลกที่ชะลอตัวและปัจจัยลบจากนโยบายการเงินที่เข้มงวด:ผลวิเคราะห์จากสถาบันต่างๆ เช่น Goldman Sachs และ EIA บ่งชี้ถึงการลดลงของอุปสงค์ทั่วโลกที่รุนแรงยิ่งขึ้น โดยเฉพาะอย่างยิ่งจากการบริโภคที่ซบเซาในจีนและยุโรปตะวันตก ขณะเดียวกัน ความคาดหวังเรื่องอัตราเงินเฟ้อที่สูงขึ้นกำลังกระตุ้นให้เกิดการคาดการณ์ว่าธนาคารกลางสหรัฐฯ (เฟด) จะคงอัตราดอกเบี้ยไว้ในระดับสูง ซึ่งจะส่งผลให้เงินดอลลาร์สหรัฐยังคงแข็งค่า และยิ่งกดดันอุปสงค์น้ำมันดิบที่ซื้อขายในสกุลเงินดอลลาร์

บทความนี้อาจมีเนื้อหาที่สร้างหรือแปลโดย AI และผ่านการตรวจสอบโดยมนุษย์แล้ว โดยมีวัตถุประสงค์เพื่อใช้อ้างอิงและให้ข้อมูลทั่วไปเท่านั้น และไม่ถือเป็นคำแนะนำด้านการลงทุน