EUR/GBP: การรวมตัวของอัตราดอกเบี้ยสนับสนุนแนวโน้มการซื้อ – โนมูระ

นักวิเคราะห์จากโนมูระ ดอมินิก บันนิง และ ยูซุเกะ มิยาอิริ ชี้ให้เห็นว่าข้อมูลค่าจ้างและเงินเฟ้อในสหราชอาณาจักรยังคงชี้ไปที่การรวมตัวของนโยบายการเงินกับเขตยูโร ในขณะที่ความเสี่ยงทางการเมืองในสหราชอาณาจักรที่เพิ่มขึ้นถูกมองว่ามีราคาต่ำเกินไปและสนับสนุนการแสดงผลที่ดีกว่าของยูโรเมื่อเปรียบเทียบกับปอนด์

ความอ่อนแอในตลาดแรงงานและการเมืองหนุนยูโร

“เรายังเห็นโมเมนตัมขาลงในตลาดแรงงานเพียงพอ – โดยเฉพาะในแนวโน้มค่าจ้างภาคเอกชน – ที่ความเสี่ยงเชิง hawkish ของการเปลี่ยนแปลงที่ยั่งยืนในระดับค่าจ้างโดยรวมกำลังลดลง อัตราการว่างงานในสหราชอาณาจักรได้เพิ่มขึ้นมากกว่าคู่แข่งในตลาดที่พัฒนาแล้วส่วนใหญ่ และในขณะที่โมเมนตัมขาลงบางส่วนได้ชะลอตัว (ในงาน PAYE ตัวอย่างเช่น) ภาพรวมยังคงสนับสนุนการผ่อนคลายอย่างต่อเนื่อง”

“ข้อมูลเงินเฟ้อในวันนี้เป็นความท้าทายต่อมุมมองของเราที่จะปรับลดอัตราดอกเบี้ยในเดือนมีนาคม แม้ว่าเงินเฟ้อทั่วไปจะตรงตามฉันทามติ (แม้จะสูงกว่าการคาดการณ์ของ BoE เล็กน้อย) แต่เงินเฟ้อในภาคบริการกลับมีความเหนียวแน่นมากขึ้น (สูงกว่าที่ BoE คาดการณ์ไว้ 0.25ppt) สิ่งนี้อาจสร้างความวิตกกังวลให้กับผู้มีสิทธิ์ลงคะแนนเสียง MPC ในระยะสั้นและลดความเป็นไปได้ในการปรับลดอัตราดอกเบี้ยในเดือนมีนาคมลงเล็กน้อย”

“อย่างไรก็ตาม เส้นทางโดยรวมของเงินเฟ้อในภาคบริการยังคงดูเหมือนจะสนับสนุนการรวมตัวของนโยบายการเงินกับเขตยูโร ในมุมมองของเรา การแคบลงอย่างต่อเนื่องในอัตราสเปรด EUR-GBP ที่ส่วนหน้า จะเป็นผลดีต่อคู่สกุลเงินนี้”

“เมื่อข้อมูลสำคัญในสัปดาห์นี้ผ่านพ้นไป (PMIs ในวันศุกร์จะเป็นจุดสนใจ แต่ก็ยังคงมีความผันผวนในแต่ละเดือน) ตลาดจะเริ่มมุ่งเน้นไปที่การเลือกตั้งซ่อมในสหราชอาณาจักรในสัปดาห์หน้า การสูญเสียของพรรคแรงงานที่ดำรงตำแหน่งในฐานที่มั่นที่แข็งแกร่งแบบดั้งเดิมนี้จะเพิ่มแรงกดดันต่อ PM สตาร์เมอร์มากขึ้น และเพิ่มความเป็นไปได้ในการเปลี่ยนแปลงผู้นำไปสู่การรวมกันที่อาจไม่เป็นมิตรกับตลาดในเดือนข้างหน้า ซึ่งยังคงเป็นความเสี่ยงที่มีราคาต่ำเกินไปสำหรับ GBP ในมุมมองของเรา”

(บทความนี้ถูกสร้างขึ้นด้วยความช่วยเหลือของเครื่องมือปัญญาประ