คาดว่า BoE จะคงอัตราดอกเบี้ยไว้ในระดับเดิม ท่ามกลางอัตราเงินเฟ้อที่ยังคงสูงและตลาดแรงงานชะลอตัว

• ธนาคารกลางอังกฤษคาดว่าจะคงอัตรานโยบายที่ 3.75%
• ตัวเลขเงินเฟ้อในสหราชอาณาจักรยังคงสูงกว่าที่ธนาคารกลางอังกฤษตั้งเป้าไว้
• GBP/USD ฟื้นตัวจากการขาดทุนในสัปดาห์ที่แล้ว เคลื่อนไหวอยู่รอบๆ 1.3700

ธนาคารกลางอังกฤษ (BoE) จะประกาศการตัดสินใจด้านนโยบายการเงินครั้งแรกของปี 2026 ในวันพฤหัสบดีนี้

นักวิเคราะห์ส่วนใหญ่เชื่อว่า ‘ธนาคารกลางอังกฤษ’ จะยังคงนั่งนิ่ง คงอัตราดอกเบี้ยพื้นฐานที่ 3.75% หลังจากการปรับลดเมื่อวันที่ 18 ธันวาคม ที่ผ่านมา พร้อมกับการตัดสินใจ ธนาคารจะเปิดเผยรายงานการประชุม ซึ่งจะช่วยให้เข้าใจมากขึ้นว่าผู้กำหนดนโยบายได้พิจารณาเหตุผลอย่างไรบ้าง

ตลาดเชื่ออย่างแน่วแน่วว่าจะไม่มีการเคลื่อนไหวในการประชุมครั้งนี้ อย่างไรก็ตาม โอกาสที่จะผ่อนคลายนโยบายการเงินเพิ่มยังอยู่ แม้ว่าธนาคารกลางอังกฤษจะเลือกที่จะอดทนในขณะนี้ เนื่องจากเศรษฐกิจสหราชอาณาจักรยังคงดิ้นรนเพื่อให้มีแรงดึงที่แท้จริง และสภาพแวดล้อมทางการคลังยังคงมืดมน

เงินเฟ้อยังคงร้อนแรง

การปรับลดอัตราดอกเบี้ยของ BoE ในเดือนธันวาคมเป็นเรื่องที่ใกล้เคียงมาก การปรับลด 25 จุดฐานซึ่งทำให้อัตราดอกเบี้ยของธนาคารลดลงเหลือ 3.75% ได้รับการสนับสนุนจากการลงคะแนนเสียงที่แคบ 5–4 จริงๆ แล้ว สมาชิก Breeden, Dhingra, Ramsden และ Taylor ต่างสนับสนุนการปรับลด แต่การเปลี่ยนแปลงของผู้ว่าการ Bailey เป็นสิ่งที่ตัดสินใจได้ชัดเจน ซึ่งเน้นให้เห็นว่าการอภิปรายเกี่ยวกับการผ่อนคลายเพิ่มเติมนั้นมีความละเอียดอ่อนเพียงใด

ข้อความจากแนวทางยังคงมีความระมัดระวัง แต่มีเงื่อนไขที่ชัดเจนมากขึ้น ผู้กำหนดนโยบายยังคงยึดมั่นในแนวคิดที่ว่าอัตราดอกเบี้ยมีแนวโน้มที่จะลดลงในระยะเวลา โดยอธิบายว่าเป็น "เส้นทางที่ลดลงอย่างค่อยเป็นค่อยไป" ในขณะที่ทำให้ชัดเจนว่าการปรับลดเพิ่มเติมแต่ละครั้งจะยากที่จะพิสูจน์ได้ เมื่อการดำเนินนโยบายเข้าใกล้ระดับกลาง พื้นที่ในการเคลื่อนไหวกำลังลดน้อยลง และการตัดสินใจยากขึ้น

โดยรวมแล้ว เดือนธันวาคมดูเหมือนจะไม่ใช่จุดเริ่มต้นของการเร่งรีบในการผ่อนคลาย แต่เป็นการปรับสมดุลอย่างระมัดระวัง ธนาคารยังคงเคลื่อนไปในทิศทางที่ง่ายขึ้น แต่ด้วยความระมัดระวังที่เพิ่มขึ้นเมื่ออัตราดอกเบี้ยเข้าใกล้ระดับกลางและการตัดสินใจขึ้นอยู่กับข้อมูลที่เข้ามามากขึ้น

ตามผลสำรวจของคณะกรรมการผู้มีอำนาจตัดสินใจ (DMP) ของ BoE ที่เผยแพร่เมื่อวันที่ 8 มกราคม ธุรกิจต่างๆ กำลังมีความคาดหวังเรื่องค่าจ้างที่ลดลงเล็กน้อย โดยบริษัทต่างๆ คาดว่าค่าจ้างจะเพิ่มขึ้น 3.7% ในระยะเวลา 12 เดือนจากไตรมาสสุดท้ายของปี 2025 ซึ่งต่ำกว่าที่คาดการณ์ไว้เมื่อเดือนก่อน

นอกจากนี้ บริษัทต่างๆ ยังลดความคาดหวังสำหรับการเพิ่มขึ้นของราคาในปีที่จะถึง ซึ่งส่งผลให้มีการลดลง 0.1 จุดเปอร์เซ็นต์เหลือ 3.6% ในช่วงสามเดือนถึงเดือนธันวาคม

และไม่ใช่แค่ค่าจ้างและราคา บริษัทต่างๆ ยังมีความระมัดระวังมากขึ้นในการจ้างงาน โดยความคาดหวังสำหรับการเติบโตของการจ้างงานในปีที่จะถึงลดลงเล็กน้อยตามผลสำรวจ

การตัดสินใจอัตราดอกเบี้ยของ BoE จะส่งผลกระทบต่อ GBP/USD อย่างไร?

หลายคนคาดหวังว่า BoE จะคงอัตราอ้างอิงที่ 3.75% เมื่อมีการประกาศในวันพฤหัสบดีที่ 12:00 GMT

จุดสนใจที่แท้จริงจะอยู่ที่การลงคะแนนเสียงของ MPC เนื่องจากการคงอัตราได้ถูกตั้งราคาไว้แล้ว หากเงินปอนด์อังกฤษ (GBP) เคลื่อนไหวในลักษณะที่ไม่คาดคิด อาจเป็นเพราะมันบ่งชี้ถึงการเปลี่ยนแปลงในวิธีที่ผู้กำหนดนโยบายเตรียมตัวสำหรับการตัดสินใจในอนาคต

Pablo Piovano นักวิเคราะห์อาวุโสที่ FXStreet ชี้ให้เห็นว่า GBP/USD ได้รับแรงกดดันด้านลบใหม่ทันทีหลังจากแตะจุดสูงสุดประจำปีใกล้ 1.3870 ในช่วงปลายเดือนมกราคม ซึ่งเป็นพื้นที่ที่มีการซื้อขายครั้งสุดท้ายในเดือนกันยายน 2021

"เมื่อ Cable เคลียร์ระดับนี้ มันอาจพยายามเคลื่อนไปยังจุดสูงสุดในเดือนกันยายน 2021 ที่ 1.3913 (14 กันยายน) ก่อนที่จะไปยังจุดสูงสุดในเดือนกรกฎาคม 2021 ที่ 1.3983 (30 กรกฎาคม)" Piovano กล่าวเสริม

"ในทางกลับกัน Piovano กล่าวว่า "SMA 200 วันที่สำคัญที่ 1.3421 จะกลายเป็นจุดที่สำคัญในกรณีที่ผู้ขายกลับมาได้เปรียบก่อนที่จะถึงระดับต่ำสุดในปี 2026 ที่ 1.3338 (19 มกราคม)"

"ในขณะเดียวกัน ดัชนีความแข็งแกร่งสัมพัทธ์ (RSI) ใกล้ 61 แสดงให้เห็นว่ามีการเพิ่มขึ้นเพิ่มเติมในระยะสั้น ขณะที่ดัชนีทิศทางเฉลี่ย (ADX) ใกล้ 30 แสดงให้เห็นถึงแนวโน้มที่ค่อนข้างแข็งแกร่ง" เขาสรุป