USD ฟื้นตัวเมื่อเทียบกับ JPY และ EUR ขณะที่สินทรัพย์เสี่ยงปรับตัวขึ้น - BBH

ดอลลาร์สหรัฐ (USD) ฟื้นตัวจากการขาดทุนในสัปดาห์นี้บางส่วน โดยเฉพาะเมื่อเทียบกับเงินเยนญี่ปุ่น (JPY) และยูโร (EUR) สกุลเงินที่อ่อนไหวต่อวัฏจักรมีผลการดำเนินงานที่ดีกว่า โดยมีดอลลาร์ออสเตรเลีย (AUD) เป็นผู้นำ ตลาดหุ้นทั่วโลกปรับตัวสูงขึ้น ตลาดพันธบัตรทรงตัว และราคาทองคำแข็งค่าขึ้นใกล้ระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ ความตึงเครียดทางการค้าระหว่างสหรัฐฯ-สหภาพยุโรปและความกังวลของนักลงทุนเกี่ยวกับความเป็นอิสระของเฟดลดลงเล็กน้อย นักวิเคราะห์ FX ของ BBH รายงาน

แนวโน้มการดำเนินนโยบายของเฟดยังคงทำให้ดอลลาร์เคลื่อนไหวในกรอบ

"ประธานาธิบดี โดนัลด์ ทรัมป์ กล่าวว่าเขาจะไม่เรียกเก็บภาษีจากบางประเทศในยุโรปซึ่งมีกำหนดจะมีผลบังคับใช้ในวันที่ 1 กุมภาพันธ์ หลังจากที่ได้บรรลุ 'กรอบของข้อตกลงในอนาคตเกี่ยวกับกรีนแลนด์' ในขณะเดียวกัน การพิจารณาคดีของศาลสูงสหรัฐที่เกี่ยวข้องกับความพยายามของประธานาธิบดีทรัมป์ในการไล่ผู้ว่าการเฟด ลิซ่า คุก แสดงให้เห็นถึงความไม่เต็มใจที่จะเข้าข้างฝ่ายบริหาร คาดว่าการตัดสินของศาลจะมีขึ้นภายในเดือนกรกฎาคม"

"อย่างไรก็ตาม เรายังคงเห็นโอกาสที่เฟดจะลดความเข้มงวดของนโยบายในปีนี้ ก่อนอื่น ความเสี่ยงด้านราคาที่เพิ่มขึ้นกำลังลดลง รายงาน Beige Book ของเฟดในเดือนมกราคมระบุว่า 'บริษัทต่างๆ คาดว่าจะมีการชะลอตัวในอัตราการเติบโตของราคา' ประการที่สอง ความเสี่ยงด้านการจ้างงานยังคงสูง ยกเว้นภาคสุขภาพและการช่วยเหลือทางสังคมที่ไม่อ่อนไหวต่อวัฏจักร การจ้างงานภาคเอกชนลดลง -1.5k ในเดือนธันวาคม และลดลงเฉลี่ย -19.4k ในสามเดือนถึงเดือนธันวาคม"

"ฟิวเจอร์สอัตราดอกเบี้ยของเฟดคาดการณ์โอกาสน้อยมากที่จะมีการปรับลดอัตราดอกเบี้ยในการประชุม FOMC สามครั้งถัดไป (28 มกราคม, 18 มีนาคม และ 29 เมษายน) การปรับลด 25bps มีการคาดการณ์ 80% สำหรับการประชุมวันที่ 17 มิถุนายน ขณะที่ตลาดบ่งชี้ว่ามีการปรับลดรวมเกือบ 50bps ภายในสิ้นปี ในทางตรงกันข้าม ธนาคารกลางรายใหญ่อื่น ๆ ส่วนใหญ่ได้สิ้นสุดการปรับลดแล้ว ดังนั้น แนวโน้มการดำเนินนโยบายการเงินที่สัมพันธ์กันหมายความว่าดัชนีดอลลาร์ (DXY) ไม่น่าจะรักษาการทะลุเหนือระดับสูงสุดของกรอบการซื้อขายที่