EUR: จงระวังสิ่งที่คุณปรารถนา – Rabobank

Jane Foley นักกลยุทธ์อาวุโสด้านตลาดสกุลเงินของ Rabobank ตั้งข้อสังเกตว่าตั้งแต่ต้นปีจนถึงปัจจุบัน ยูโร (EUR) เป็นสกุลเงิน G10 ที่แข็งค่ามากที่สุดเป็นอันดับสอง สิ่งนี้ดูเหมือนจะไม่สอดคล้องกับเศรษฐกิจเยอรมันที่กําลังดิ้นรน ซึ่งกําลังเสี่ยงต่อการกลับเข้าสู่ภาวะถดถอยทางเทคนิคในไตรมาสที่ 3

มูลค่าของ EURUSD ยังคงเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง

"แม้ว่าแบบจําลองบางตัวจะชี้ให้เห็นว่า EUR ในระดับปัจจุบันมีมูลค่าต่ำเกินไปเมื่อเทียบกับ USD แต่อัตราแลกเปลี่ยนที่แท้จริงของยูโรโซนมีการซื้อขายอย่างสบาย ๆ จากระดับต่ำสุดหลังการระบาดใหญ่ และเคลื่อนไหวอยู่ประมาณกลางๆ ของกรอบราคาที่มีมาตั้งแต่เริ่มใช้สกุลเงินยูโร"

นี่แสดงให้เห็นว่ามูลค่าของสกุลเงินไม่ได้เป็นอุปสรรคต่อการลดอัตราดอกเบี้ยของ ECB ในเดือนมิถุนายน หากมูลค่าของ EURUSD ยังคงเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง (เพราะแรงกดดันด้านเงินเฟ้อในยูโรโซนที่ลดลง) นั่นอาจมีเหตุผลมากขึ้นที่ ECB จะลดอัตราดอกเบี้ยลง

หาก EUR ที่แข็งค่าขึ้นทําให้เกิดความคาดหวังว่า ECB อาจเร่งลดอัตราดอกเบี้ยเร็วขึ้นขึ้น นั่นจะส่งผลกระทบต่อมูลค่าของ EURUSD โดยอัตโนมัติ ดังนั้น เราจึงไม่คิดว่าจะได้เห็น EURUSD ขึ้นไปสูงกว่า 1.12 มากนักในอีกไม่กี่เดือนข้างหน้า ในทางตรงกันข้าม เราเห็นโอกาสที่จะลดลงกลับไปที่ 1.10 หากข้อมูลเศรษฐกิจที่สําคัญของสหรัฐฯ ที่กําลังจะประกาศสร้างความประหลาดใจทำให้ USD แข็งค่าขึ้นได้