Takata สมาชิก BoJ เผย “ธนาคารกลางต้องดำเนินการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยเพิ่มเติมในลักษณะที่ค่อยเป็นค่อยไป”

FXStreet26 ก.พ. 2026 เวลา 1:48

สมาชิกคณะกรรมการธนาคารกลางญี่ปุ่น (BoJ) ฮาจิเมะ ทาคาตะ กล่าวเมื่อวันพฤหัสบดีว่าธนาคารกลางต้องดำเนินการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยเพิ่มเติมอย่างค่อยเป็นค่อยไป ทาคาตะเสริมว่าในกระบวนการทำให้เป็นปกติของนโยบายการเงินนั้น เป็นที่พึงประสงค์สำหรับ BoJ ที่จะหลีกเลี่ยงการทำให้เกิดความผันผวนในตลาดที่สูงกว่าค่าพรีเมียมความเสี่ยงที่ตลาดต้องการอย่างมีนัยสำคัญ

ข้อความอ้างอิง

เศรษฐกิจต่างประเทศเติบโตอย่างปานกลางโดยรวม แม้ว่าจะมีความอ่อนแอในบางส่วน

ความกลัวว่าเศรษฐกิจญี่ปุ่นจะกลับเข้าสู่ภาวะเงินฝืดได้ถูกขจัดออกไป

ฉันเชื่อว่าจำเป็นต้องเปลี่ยนจุดสนใจของ BoJ ไปที่การเพิ่มขึ้นของราคา

การชะลอตัวทางเศรษฐกิจอย่างรุนแรงที่เกิดจากการหดตัวของเครดิต ซึ่งเป็นเรื่องปกติในช่วงการชะลอตัวทางเศรษฐกิจในอดีตของสหรัฐอเมริกา เป็นไปได้ยาก

แม้หลังจากการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในเดือนธันวาคม อัตราดอกเบี้ยจริงระยะสั้นยังคงติดลบอย่างมีนัยสำคัญในญี่ปุ่น

ต้องติดตามความแตกต่างของความเสี่ยงในท่าทีทางนโยบายการเงินระหว่างญี่ปุ่นและต่างประเทศอย่างระมัดระวัง ซึ่งอาจนำไปสู่ความผันผวนสูงในตลาดการเงิน โดยเฉพาะตลาด FX

BoJ ต้องดำเนินการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยเพิ่มเติมอย่างค่อยเป็นค่อยไป

เชื่อว่าจำเป็นต้องเปลี่ยนจุดสนใจไปที่การเพิ่มขึ้นของราคา เนื่องจากคาดว่าทางเศรษฐกิจต่างประเทศจะมีการเปลี่ยนแปลงครั้งใหญ่ไปสู่การฟื้นตัว

ธนาคารแห่งประเทศญี่ปุ่นอยู่ในช่วงที่ควรพิจารณาลดขนาดงบดุล

BoJ ควรใช้เวลาและระมัดระวังในการลดการซื้อพันธบัตรรัฐบาลญี่ปุ่น

ความคาดหวังของฉันคือญี่ปุ่นจะเห็นรุ่งอรุณที่แท้จริงในครั้งนี้ กล่าวอีกนัยหนึ่ง ครั้งนี้แตกต่างออกไป

เราจะเห็นสถานการณ์ที่เกินกว่ามาตรฐานเดิมที่ค่าจ้างและราคาไม่เพิ่มขึ้นง่าย

ในกระบวนการทำให้ปกตินโยบายการเงิน เป็นที่พึงประสงค์สำหรับ BoJ ที่จะหลีกเลี่ยงการทำให้เกิดความผันผวนในตลาดที่สูงกว่าความเสี่ยงพรีเมียมที่ตลาดต้องการอย่างมีนัยสำคัญ

เส้นทางสู่การออกจากภาวะสมดุลเงินฝืดในที่สุดก็เริ่มมีรูปแบบขึ้น

หากความผันผวนดังกล่าวเกิดขึ้น จะมีความเสี่ยงที่ตลาดพันธบัตรรัฐบาลญี่ปุ่นจะประสบปัญหาการทำงานหรือกลายเป็นไม่สามารถทำงานได้ ซึ่งจะต้องมีการตอบสนองที่เหมาะสม

เนื่องจากความต้องการลงทุนในพันธบัตรรัฐบาลญี่ปุ่นระยะยาวพิเศษเริ่มอ่อนแอลง BoJ ต้องพิจารณาสถานการณ์ในตลาดอย่างรอบคอบเมื่อดำเนินการประเมินระหว่างการลดขนาดในเดือนมิถุนายน

การรับรู้โดยรวมว่าภาวะเศรษฐกิจของญี่ปุ่นไม่อยู่ในภาวะเงินฝืดอีกต่อไปดูเหมือนจะส่งเสริมความเข้าใจร่วมกันว่าระดับเป้าหมายความเสถียรภาพของราคาเกือบจะบรรลุแล้ว

เนื่องจากสภาพอุปสงค์และอุปทานสำหรับพันธบัตรรัฐบาลญี่ปุ่นระยะยาวพิเศษโดยเฉพาะคาดว่าจะยังคงเป็นปัญหา BoJ ต้องติดตามพัฒนาการในอัตราดอกเบี้ยระยะยาวอย่างใกล้ชิดและสื่อสารกับตลาดอย่างมีประสิทธิภาพ

ในสถานการณ์ที่ไม่ปกติ ธนาคารแห่งประเทศญี่ปุ่นอาจต้องพิจารณาการตอบสนองที่ยืดหยุ่น รวมถึงการซื้อพันธบัตรรัฐบาลญี่ปุ่น

ปฏิกิริยาตลาด

ณ ขณะนี้ USD/JPY ซื้อขายลดลง 0.35% ในวันนี้ที่ 155.90

Bank of Japan: คำถามที่พบบ่อย

ธนาคารแห่งประเทศญี่ปุ่นคืออะไร?

ธนาคารแห่งประเทศญี่ปุ่น (BoJ) คือธนาคารกลางของประเทศญี่ปุ่น ซึ่งกำหนดนโยบายทางการเงินภายในประเทศ หน้าที่ของธนาคารกลางคือการออกธนบัตรและดำเนินการต่าง ๆ เพื่อควบคุมมูลค่าของสกุลเงินและการเงินต่าง ๆ เพื่อให้มั่นใจได้ถึงเสถียรภาพด้านราคา ซึ่งหมายถึงเป้าหมายอัตราเงินเฟ้อที่ประมาณ 2%

ธนาคารแห่งประเทศญี่ปุ่นมีนโยบายอย่างไร?

ธนาคารแห่งประเทศญี่ปุ่นได้เริ่มดำเนินนโยบายการเงินที่ผ่อนคลายมากเป็นพิเศษมาตั้งแต่ปี 2013 เพื่อกระตุ้นเศรษฐกิจและกระตุ้นอัตราเงินเฟ้อท่ามกลางสภาพแวดล้อมที่มีอัตราเงินเฟ้อต่ำ นโยบายของธนาคารกลางอยู่บนพื้นฐานของมาตรการผ่อนคลายเชิงปริมาณและเชิงคุณภาพ (QQE) หรือการพิมพ์ธนบัตรเพื่อซื้อสินทรัพย์ต่าง ๆ เช่น พันธบัตรรัฐบาลหรือพันธบัตรองค์กรเพื่อสร้างสภาพคล่อง ในปี 2016 ธนาคารกลางได้เพิ่มกลยุทธ์ดังกล่าวนี้เป็นสองเท่า และผ่อนคลายทางนโยบายอื่น ๆ เพิ่มเติมและเริ่มใช้อัตราดอกเบี้ยติดลบก่อน จากนั้นจึงเริ่มควบคุมเส้นโค้งอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลอายุ 10 ปีโดยตรง ในเดือนมีนาคม 2024 BoJ ได้ปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย และยอมถอยออกจากจุดยืนนโยบายการเงินที่ผ่อนคลายเป็นพิเศษแล้วในภาคปฏิบัติ

การตัดสินใจของธนาคารแห่งประเทศญี่ปุ่นมีอิทธิพลต่อเงินเยนของญี่ปุ่นอย่างไร

มาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจครั้งใหญ่ของธนาคารกลางญี่ปุ่นทำให้ค่าเงินเยนอ่อนค่าลงเมื่อเทียบกับสกุลเงินหลักอื่น ๆ กระบวนการนี้เลวร้ายลงในปี 2022 และ 2023 เนื่องจากนโยบายที่แตกต่างกันมากขึ้นระหว่างธนาคารกลางญี่ปุ่นและธนาคารกลางหลักอื่น ๆ ซึ่งเลือกที่จะเพิ่มอัตราดอกเบี้ยอย่างรวดเร็วเพื่อต่อสู้กับภาวะเงินเฟ้อที่สูงมาหลายทศวรรษ นโยบายของธนาคารกลางญี่ปุ่นส่งผลให้ค่าเงินเยนลดลง แนวโน้มนี้กลับกันบางส่วนในปี 2024 เมื่อธนาคารกลางญี่ปุ่นตัดสินใจเลิกใช้นโยบายที่ผ่อนปรนมาก

เหตุใดธนาคารกลางญี่ปุ่นจึงตัดสินใจเริ่มยกเลิกนโยบายผ่อนคลายมากเป็นพิเศษ

ค่าเงินเยนที่อ่อนค่าลงและราคาพลังงานโลกที่พุ่งสูงขึ้นส่งผลให้เงินเฟ้อของญี่ปุ่นเพิ่มสูงขึ้น ซึ่งเกินเป้าหมาย 2% ของธนาคารกลางญี่ปุ่น นอกจากนี้แนวโน้มที่เงินเดือนจะเพิ่มขึ้นในประเทศ ซึ่งเป็นปัจจัยสำคัญที่กระตุ้นให้เงินเฟ้อสูงขึ้น ก็มีส่วนทำให้เกิดการเปลี่ยนแปลงครั้งนี้เช่นกัน

ข้อจำกัดความรับผิดชอบ: ข้อมูลที่ให้ไว้บนเว็บไซต์นี้มีไว้เพื่อวัตถุประสงค์ทางการศึกษาและให้ข้อมูลเท่านั้น และไม่ควรถือเป็นคำแนะนำทางการเงินหรือการลงทุน