อุปทานส่วนเกินปะทะอุปสงค์ที่ยังไม่ถึงจุดสูงสุด? ข้อถกเถียงด้านปัจจัยพื้นฐานกลายเป็นจุดสนใจ, น้ำมันดิบ WTI ดิ่งลง 4% ใกล้แตะระดับต่ำสุดก่อนเกิดสงคราม

TradingKey - หลังจากที่สหรัฐฯ และอิหร่านได้ประกาศลงนามในบันทึกความเข้าใจ (MOU) สัญญาน้ำมันดิบล่วงหน้าหลักทั้งสองรายการก็ปรับตัวลดลงอย่างต่อเนื่อง จนเกือบแตะระดับก่อนเกิดความขัดแย้ง ขณะเดียวกัน ความสนใจของตลาดได้เปลี่ยนไปอยู่ที่การเดินเรือผ่านช่องแคบฮอร์มุซหลังจากการลงนามในข้อตกลงระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่านดังกล่าว

กองกำลังพันธมิตรทางเรือซึ่งนำโดยสหรัฐฯ ได้ออกประกาศเตือนไปยังบริษัทเดินเรือต่าง ๆ โดยระบุว่า ระดับภัยคุกคามสำหรับเรือที่แล่นผ่านช่องแคบฮอร์มุซได้รับการปรับลดระดับลงแล้ว อย่างไรก็ดี ผู้ประกอบการขนส่งสินค้าทางเรือยังคงต้องเฝ้าระวังความเสี่ยงที่จะถูกโจมตีในระหว่างการเดินเรืออย่างต่อเนื่อง

ณ เวลาที่รายงานข่าว สัญญาน้ำมันดิบล่วงหน้าหลักทั้งสองรายการต่างเผชิญกับแรงกดดัน โดยสัญญาน้ำมันดิบ WTI ร่วงลงประมาณ 4% สู่ระดับ 72.99 ดอลลาร์ ขณะที่สัญญาน้ำมันดิบ Brent ลดลง 3.54% สู่ระดับ 76.73 ดอลลาร์

[แหล่งที่มา: FutuBull]

รายงานจาก Ritterbusch & Associates ระบุว่า ปัจจุบันตลาดตกอยู่ท่ามกลางการขับเคี่ยวระหว่างกระแสทิศทางขาลงจากการกลับมาเปิดช่องแคบอีกครั้ง กับแรงหนุนทางปัจจัยพื้นฐานจากภาวะอุปทานที่ตึงตัวอย่างมาก ซึ่งการยื้อยุดฉุดกระชากดังกล่าวมีแนวโน้มสูงที่จะดำเนินต่อไปจนถึงสัปดาห์หน้า นอกจากนี้ ทางบริษัทยังชี้ว่าการฟื้นตัวของอุปทานน้ำมันดิบยังมีความล่าช้า และแม้จะเข้าสู่เดือนสิงหาคมหรือหลังจากนั้น กำลังการผลิตก็อาจยังไม่กลับคืนสู่ระดับ 50%-60% ของช่วงก่อนเกิดสงคราม ขณะที่ความจำเป็นในการเติมคลังสำรองน้ำมันที่ลดลงไปก่อนหน้านี้ จะเป็นปัจจัยสำคัญที่ช่วยหนุนอุปสงค์ให้เพิ่มขึ้นอย่างมาก

ขณะเดียวกัน สำนักงานพลังงานสากล (IEA) ระบุว่า ตราบใดที่มีการปฏิบัติตามข้อตกลงในบันทึกความเข้าใจ การผลิตและการส่งออกน้ำมันในภูมิภาคอ่าวจะค่อย ๆ ฟื้นตัวขึ้น และทันทีที่สหรัฐฯ ยกเลิกการปิดล้อมอิหร่าน การส่งออกน้ำมันของอิหร่านก็อาจกลับมาดำเนินงานได้อย่างเต็มรูปแบบในทันที

ในรายงานสถานการณ์ตลาดน้ำมันรายเดือนฉบับล่าสุด ทางหน่วยงานได้ปรับลดคาดการณ์อุปสงค์น้ำมันโลกในปี 2569 ลงอย่างมีนัยสำคัญ โดยปรับลดตัวเลขคาดการณ์การเติบโตของอุปสงค์ในปีนี้ลงเหลือลดลง 1.1 ล้านบาร์เรลต่อวัน (bpd) เมื่อเทียบรายปี ซึ่งเป็นการปรับลดลงอีก 700,000 บาร์เรลต่อวันเมื่อเทียบกับคาดการณ์ในเดือนพฤษภาคม ทั้งนี้ รายงานระบุเจาะจงว่า ยอดการส่งมอบน้ำมันทั่วโลกในไตรมาสที่สองของปี 2569 ที่ทรุดตัวลงถึง 5 ล้านบาร์เรลต่อวันเมื่อเทียบรายปี ถือเป็นสาเหตุหลักที่ทำให้ต้องมีการปรับทบทวนลดลงครั้งใหญ่ในครั้งนี้

นอกจากนี้ ทางหน่วยงานยังเตือนว่า เมื่อความตึงเครียดในตะวันออกกลางมีแนวโน้มคลี่คลายลง ตลาดอาจต้องเผชิญกับภาวะอุปทานล้นตลาดอย่างรุนแรง พร้อมกับย้ำเตือนผู้มีส่วนร่วมในตลาดว่า การฟื้นตัวอย่างเต็มที่ในฝั่งอุปทานนั้นไม่สามารถเกิดขึ้นได้เพียงชั่วข้ามคืน

อย่างไรก็ดี ในทางตรงกันข้ามอย่างสิ้นเชิงกับคาดการณ์อุปสงค์ที่ซบเซานี้ กลุ่มโอเปก (OPEC) กลับส่งสัญญาณที่แตกต่างอย่างชัดเจนว่า อุปสงค์น้ำมันยังห่างไกลจากจุดสูงสุด และตัวเลขคาดการณ์การเติบโตในระยะยาวก็ยังคงได้รับการปรับทบทวนเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง

ในรายงาน 'แนวโน้มน้ำมันโลกปี 2569' (World Oil Outlook) กลุ่มโอเปกยังคงคาดการณ์การเติบโตที่แข็งแกร่งของอุปสงค์น้ำมันโลกในช่วง 4 ปีข้างหน้า พร้อมทั้งปรับเพิ่มคาดการณ์อุปสงค์ในระยะยาวขึ้นเล็กน้อย โดยระบุว่า สภาพแวดล้อมทางนโยบายระดับโลกกำลังเปลี่ยนทิศทางไปสู่การสนับสนุนการบริโภคน้ำมันมากขึ้นเรื่อย ๆ และไม่มีสัญญาณใด ๆ ที่บ่งชี้ว่าอุปสงค์น้ำมันจะแตะระดับสูงสุดแล้ว

รายงานระบุว่า การที่หลายประเทศหันมาให้ความสำคัญกับความมั่นคงทางพลังงานและต้นทุนด้านพลังงานมากขึ้น ได้เปลี่ยนทิศทางของนโยบายพลังงานโลก ซึ่งการปรับเปลี่ยนเหล่านี้คาดว่าจะช่วยสนับสนุนอุปสงค์น้ำมันในระยะกลางถึงระยะยาว ทั้งนี้ ในระยะยาวกลุ่มโอเปกคาดว่าอุปสงค์น้ำมันโลกจะแตะระดับ 124 ล้านบาร์เรลต่อวันภายในปี 2593 ซึ่งสูงกว่าคาดการณ์ของปีที่แล้วอยู่ 1.1 ล้านบาร์เรลต่อวัน พร้อมย้ำอีกครั้งว่า อุปสงค์น้ำมันจะไม่แตะระดับสูงสุดอย่างแน่นอน อย่างน้อยก็ในอนาคตอันใกล้ที่สามารถคาดการณ์ได้