การคาดการณ์ ECB: วัฏจักรการปรับลดอัตราดอกเบี้ยของ ECB อาจสิ้นสุดลงแล้ว - ABN AMRO

คณะกรรมการบริหารได้คงนโยบายไว้ในเดือนกรกฎาคม และน่าจะยังคงนโยบายนี้ไว้ในการประชุมเดือนกันยายนและในอนาคตอันใกล้ นักเศรษฐศาสตร์ของ ABN AMRO นาย Nick Kounis และนาย Bill Divney รายงาน

ECB อยู่ในตำแหน่งที่ดีในการเผชิญกับผลกระทบจากภาษีและความไม่แน่นอนที่กำลังจะเกิดขึ้น

“ประธาน Lagarde กล่าวว่า ECB อยู่ในตำแหน่งที่ดีในการเผชิญกับช่วงเวลาที่จะมีผลกระทบจากภาษีและความไม่แน่นอน แม้ว่าจะคาดว่าการเงินเฟ้อจะต่ำกว่าเป้าหมายที่ 2% แต่คณะกรรมการบริหารดูเหมือนจะมีแนวโน้มที่จะมองข้ามเรื่องนี้โดยคาดหวังว่าการเงินเฟ้อจะกลับสู่เป้าหมายในปี 2027 แม้ว่าแนวโน้มการเงินเฟ้อของ ECB ในเดือนมิถุนายนจะคำนึงถึงการปรับลดอัตราดอกเบี้ยอีก 25 จุดพื้นฐาน (ตามความคาดหวังของตลาดในขณะนั้น) แต่เราสงสัยว่าคณะกรรมการบริหารจะมีแนวโน้มที่จะปรับนโยบายให้ละเอียดถึงขนาดนั้น”

“ECB จะเผยแพร่การคาดการณ์ที่ปรับปรุงใหม่สำหรับแนวโน้มเศรษฐกิจมหภาคควบคู่ไปกับการตัดสินใจ การคาดการณ์ใหม่ไม่น่าจะเปลี่ยนแปลงมากนักเมื่อเปรียบเทียบกับการคาดการณ์ในเดือนมิถุนายน แม้ว่าจะมีปัจจัยกดดันต่อแนวโน้มการเติบโต แต่เราคาดว่า ECB จะเพิ่มสมมติฐานเกี่ยวกับการกระตุ้นทางการคลังของเยอรมนี ในขณะที่ข้อมูลล่าสุดแข็งแกร่งกว่าที่คาดไว้ นอกจากนี้ การคาดการณ์สำหรับเงินเฟ้อไม่น่าจะเปลี่ยนแปลงมากนัก โดยเฉพาะอย่างยิ่งเนื่องจาก ECB ได้กลับสู่มุมมองที่เป็นกลางเกี่ยวกับผลกระทบของภาษีต่อเงินเฟ้อ”

“ในสัปดาห์ที่ผ่านมาได้มีการเพิ่มความกังวลในตลาดพันธบัตรเกี่ยวกับการเงินสาธารณะและแนวโน้มการจัดหาพันธบัตร ความไม่มั่นคงทางการเมืองในฝรั่งเศสยังได้เพิ่มเชื้อเพลิงให้กับการเคลื่อนไหวนี้ ประธาน ECB นาย Lagarde น่าจะถูกถามโดยนักข่าวว่าเรื่องนี้ทำให้เกิดความกังวลที่ธนาคารกลางหรือไม่ และภายใต้เงื่อนไขใดที่ธนาคารกลางจะใช้เครื่องมือของตนเพื่อลดความตึงเครียดในตลาด ในมุมมองของเรา การเคลื่อนไหวของตลาดจนถึงปัจจุบันยังไม่ใกล้เคียงกับระดับที่จะกระตุ้นให้เกิดการตอบสนองใด ๆ จาก ECB ไม่ว่าจะในแง่ของผลตอบแทนโดยรวม หรือเช่น สเปรดของฝรั่งเศสเมื่อเปรียบเท