ยูโรโซนต้องจัดระเบียบบ้านของตนเอง – คอมเมิร์ซแบงก์

เมื่อวานนี้ ฉันเขียนว่าฉันแทบจะไม่สามารถจินตนาการถึงสถานการณ์ที่ดอลลาร์จะปรับตัวขึ้นอย่างมากและกลับมาแข็งค่าขึ้นเหมือนเดิมได้ อย่างไรก็ตาม เราอาจเห็นการปรับฐานใน EUR/USD ซึ่งมาจากฝั่งยูโร ฉันไม่ต้องการที่จะวาดภาพที่มืดมน แต่มีประเด็นหนึ่งที่ฉันได้กล่าวถึงไปแล้วซึ่งอาจจะถูกนำมาเป็นประเด็นสำคัญและส่งผลกระทบต่อเงินยูโร: ความยั่งยืนของหนี้ในเขตยูโร โฆษกด้าน FX ของ Commerzbank, Antje Praefcke กล่าว

ดอลลาร์สหรัฐกำลังเป็นจุดสนใจในขณะนี้

“วิกฤตการณ์รัฐบาลในฝรั่งเศสเกี่ยวกับการปรับงบประมาณที่จำเป็นเพื่อลดการเพิ่มขึ้นของหนี้และการเพิ่มขึ้นของผลตอบแทนพันธบัตรฝรั่งเศสแสดงให้เห็นว่าเงินยูโรสามารถถูกกดดันลงได้อย่างรวดเร็วอีกครั้งหากระดับหนี้ในเขตยูโรเกินขีดจำกัด หลังจากทั้งหมด อัตราส่วนหนี้ในเขตยูโรน่าจะเพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญในปีต่อๆ ไป ส่วนหนึ่งเนื่องจากค่าใช้จ่ายดอกเบี้ยที่เพิ่มขึ้นและการใช้จ่ายด้านการป้องกันที่สูงขึ้น การชี้นิ้วไปที่การพัฒนาหนี้ในสหรัฐฯ นั้นไม่มีประโยชน์; แทนที่ประเทศต่างๆ ต้องทำการบ้านของตนเอง โดยเฉพาะฝรั่งเศสและอิตาลี และดำเนินการแก้ไข”

“แม้ว่าการคาดการณ์เกี่ยวกับหนี้ของสหรัฐฯ จะน่ากังวลเพียงใด ประเทศในเขตยูโรบางประเทศก็มีความเปราะบางเช่นกัน หากประเทศที่เกี่ยวข้องไม่สามารถดำเนินการปฏิรูปได้ สิ่งนี้อาจเพิ่มแรงกดดันต่อสหภาพยุโรปในการรับหนี้ร่วมกันและต่อ ECB ในการลดผลตอบแทนลงอย่างน้อยชั่วคราว ผ่านการซื้อพันธบัตรเพิ่มเติมและ/หรือลดอัตราดอกเบี้ยหลัก – ซึ่งขัดกับภารกิจในการรักษาเสถียรภาพราคา และนั่นจะส่งผลลบต่อเงินยูโร นอกจากการสูญเสียความเชื่อมั่นในสกุลเงินเดียวแล้ว ยังเคยเกิดวิกฤตหนี้ในเขตยูโรมาแล้วครั้งหนึ่ง”

“ฉันไม่ได้เรียกร้องให้เกิดวิกฤตและความอ่อนแอของยูโร; ฉันห่างไกลจากการทำเช่นนั้น โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อถึงเวลาแล้วที่ประเทศต่างๆ จะต้องจัดระเบียบบ้านของตนเองและดำเนินการแก้ไข แม้ว่าสิ่งนี้จะหมายถึงการประหยัดและการปฏิรูปที่เจ็บปวด ฉันแค่ต้องการชี้ให้เห็นว่า แม้ว่าดอลลาร์จะเป็นจุดสนใจในขณะนี้เมื่อมองไปที่ EUR/USD แต่เขตยูโรก็มีปัญหาของตนเองซึ่งไม่ควรถูกมองข้าม”