จีน: เริ่มต้นที่นุ่มนวลในครึ่งปีหลัง – สแตนดาร์ดชาร์เตอร์

ดัชนี PMI ภาคการผลิตอย่างเป็นทางการลดลงสู่ระดับต่ำสุดในรอบสามเดือนที่ 49.3 ในเดือนกรกฎาคม เนื่องจากอุปสงค์อ่อนแอลง การเติบโตของการผลิตภาคอุตสาหกรรม (IP) และการส่งออกอาจชะลอตัวลงจากผลกระทบของภาษีและกิจกรรมการสั่งซื้อล่วงหน้าที่ลดลง การเติบโตของการลงทุนในสินทรัพย์ถาวร (FAI) และยอดค้าปลีกน่าจะฟื้นตัวจากการลดลงในเดือนมิถุนายน ส่วนหนึ่งเนื่องจากการปรับสภาพปกติ อัตราเงินเฟ้อ CPI อาจกลับมาเป็นลบ ในขณะที่ภาวะเงินฝืด PPI น่าจะผ่อนคลายลงจากการพุ่งขึ้นของราคาสินค้าโภคภัณฑ์ นักเศรษฐศาสตร์ของ Standard Chartered Hunter Chan และ Shuang Ding รายงาน

ดัชนี PMI ชี้ให้เห็นถึงการชะลอตัวอย่างกว้างขวางในเดือนกรกฎาคม

"ดัชนี PMI ภาคการผลิตอย่างเป็นทางการของจีนลดลงเล็กน้อยสู่ 49.3 ในเดือนกรกฎาคม จาก 49.7 ในเดือนมิถุนายน เนื่องจากดัชนี PMI สั่งซื้อใหม่ลดลง 0.8 จุดเข้าสู่แดนหดตัว นอกจากนี้ คำสั่งซื้อส่งออกใหม่ลดลง 0.6 จุด ซึ่งบ่งชี้ถึงอุปสงค์จากต่างประเทศที่อ่อนแอลงก่อนที่ภาษีตอบโต้ทั่วโลกของสหรัฐฯ จะมีผลบังคับใช้ในวันที่ 1 สิงหาคม ส่งผลให้ดัชนี PMI การผลิตลดลง 0.5 จุด ส่วนนอกจากนี้ ดัชนี PMI ภาคบริการลดลงสู่ 50 และดัชนี PMI การก่อสร้างลดลง 2.2 จุดจากเดือนมิถุนายน ส่วนหนึ่งเนื่องจากผลกระทบจากสภาพอากาศ"

"เราคาดว่าการเติบโตของการส่งออกและการผลิตภาคอุตสาหกรรม (IP) จะชะลอตัวลงจากอุปสงค์ที่อ่อนแอ กิจกรรมการสั่งซื้อล่วงหน้าที่ลดลง และผลกระทบจากภาษี การนำเข้าน่าจะหดตัวลงจากผลกระทบฐาน ซึ่งช่วยให้ยอดเกินดุลการค้าในแต่ละเดือนยังคงมีขนาดใหญ่ การลงทุนในสินทรัพย์ถาวร (FAI) ในแต่ละเดือนน่าจะปรับตัวดีขึ้นเล็กน้อยในแง่ของอัตราการเติบโตเฉลี่ยต่อปี 2 ปี โดยการลงทุนในที่อยู่อาศัยน่าจะยังคงเป็นปัจจัยกดดันหลัก การเติบโตของยอดค้าปลีกอาจฟื้นตัวขึ้น โดยปรับสภาพจากการตกต่ำอย่างรุนแรงในเดือนมิถุนายน ซึ่งได้รับการสนับสนุนจากโครงการแลกเปลี่ยนสินค้า"

"อัตราเงินเฟ้อ CPI อาจลดลงสู่ -0.4% เมื่อเทียบเป็นรายปีในเดือนกรกฎาคม หลังจากการฟื้นตัวในระยะสั้นในเดือนมิถุนายน เนื่องจาก CPI อาหารน่าจะลดลงอีกเดือนหนึ่ง และ CPI บริการน่าจะยังคงอ่อนแอ ซึ่งชดเชยการเพิ่มขึ้นของราคาน้ำมัน PPI ภาวะเงินฝืดน่าจะผ