เฟดคงอัตราดอกเบี้ยไว้ที่เดิม พาวเวลล์ส่งสัญญาณความอดทน – OCBC

อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ เพิ่มขึ้น โดยพันธบัตรระยะสั้นมีผลการดำเนินงานต่ำกว่าหลังจากการตัดสินใจของ FOMC มีการโน้มเอียงไปในทิศทางผ่อนคลายที่แถลงการณ์ แต่ไม่ใช่ในความคิดเห็นของพาวเวลล์ นักวิเคราะห์ FX ของ OCBC ฟรานเซส เชือง และคริสโตเฟอร์ หว่อง กล่าว

แถลงการณ์ FOMC เปลี่ยนไปในทิศทางผ่อนคลาย แต่ประธานยังคงยืนกราน

"แถลงการณ์ FOMC ปรับลดการประเมินเศรษฐกิจลงเป็น "ข้อมูลล่าสุดชี้ให้เห็นว่าการเติบโตของกิจกรรมทางเศรษฐกิจชะลอตัวในครึ่งแรกของปี" จาก 'ยังคงขยายตัวในอัตราที่มั่นคง'; การตัดสินใจนี้ไม่ได้เป็นเอกฉันท์ โดยมีสมาชิกคณะกรรมการสองคน – วอลเลอร์ และโบว์แมน – ลงคะแนนเสียงให้ลดอัตราดอกเบี้ย 25 จุดพื้นฐาน ซึ่งก็ไม่ใช่เรื่องน่าแปลกใจนัก อย่างไรก็ตาม พาวเวลล์ในระหว่างการแถลงข่าวยังคงยืนกรานในเรื่องเวลาของการปรับลดอัตราดอกเบี้ยครั้งถัดไป – เขายังคงยึดมั่นในท่าทีรอดูในช่วงหลายเดือนที่ผ่านมา แต่เมื่อเวลาผ่านไป การรักษาท่าทีเช่นนี้ถูกมองว่าเป็นการชี้ไปที่ความล่าช้าเพิ่มเติมในการปรับลดอัตราดอกเบี้ยและจึงถือว่าเป็นท่าทีที่เข้มงวดจากตลาด."

"พาวเวลล์ไม่ได้มุ่งมั่นที่จะปรับลดอัตราดอกเบี้ยในการประชุมเดือนกันยายน – ไม่มีใครคาดหวังให้ธนาคารกลางทำเช่นนั้น แต่เขาก็ไม่ได้ตัดทิ้งเช่นกัน ประธานเฟดเองกล่าวว่ามีการเปิดเผยข้อมูลทางเศรษฐกิจหลายรายการก่อนการประชุม FOMC เดือนกันยายน รวมถึงข้อมูลการจ้างงานและเงินเฟ้ออีกสองเดือน และเขากล่าวว่า 'เราจะพิจารณาข้อมูลนั้นและข้อมูลอื่น ๆ ที่เราได้รับเมื่อเราตัดสินใจในการประชุมเดือนกันยายน' เขาเสริมว่า หากความเสี่ยงต่อสองภารกิจมีความสมดุลมากขึ้น นั่นจะหมายความว่านโยบายไม่ควรมีความเข้มงวด – ดังนั้นบาร์สำหรับการปรับลดอัตราดอกเบี้ยจึงไม่จำเป็นต้องสูง."

"ข้อสรุปที่สำคัญคือการตัดสินใจด้านนโยบายการเงินยังคงขึ้นอยู่กับข้อมูลเป็นอย่างมาก ดังนั้นกรณีพื้นฐานของเราจึงยังคงเป็นการปรับลด 75 จุดพื้นฐานก่อนสิ้นปีในขณะนี้ ซึ่งได้ตั้งอยู่บนการประเมินว่าตลาดแรงงานกำลังชะลอตัวในขณะที่อัตราดอกเบี้ยอยู่ในระดับที่เข้มงวด ระหว่างตอนนี้จนถึงสิ้นปี 2026 เราคาดว่าจะมีการปรับลดอัตราดอกเบี้ยของ Fed funds rate สี่ครั้งที่ 25 จุดพื้นฐาน ซึ่งชี้ไปที่อัตราสูงสุดที่ 3.25-3.50% ความเสี่ยงคือการล่าช้าเพิ่มเติมในบางการปรับลดอัตราดอกเบี้ยที่เราคาดการณ์ไว้จนถึงปี 2026 และเราจะทบทวนแนวโน้มนี้เมื่อมีการเปิดเผยข้อมูลเพิ่มเติม."